#MarketViewpoint:

#TSMC
#INTC
#MU
وجهة نظر السوق: نداء سيرينيتي الصاعد بشأن تصحيح أشباه الموصلات
الشخصية السوقية الشهيرة المعروفة باسم سيرينيتي، والتي يشار إليها غالبًا باسم "إله الأسهم ذو الشعر الأبيض"، أدلت بتصريح جريء بشأن الانخفاض الأخير في السوق. وفقًا لأخبار BlockBeats بتاريخ 23 يونيو 2026، صرحت سيرينيتي صراحةً: "بالنسبة لي شخصيًا، يبدو هذا الانخفاض فرصة شراء واضحة، مع أهداف تشمل مايكرون تكنولوجي (MU)، وإنتل (INTC)، وتي إس إم سي (TSM)."
فهم سياق التصحيح
شهد قطاع أشباه الموصلات انخفاضًا كبيرًا في جلسات التداول الأخيرة. عانى مؤشر ناسداك المركب الثقيل في التكنولوجيا من أسوأ يوم له منذ أبريل 2025، حيث انخفض بنحو 4.18% في مرحلة ما، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.64%. جاء هذا التصحيح بسبب عوامل متعددة بما في ذلك ارتفاع عوائد السندات، والمخاوف بشأن تقييمات رقائق الذكاء الاصطناعي، والتكهنات حول رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أشار استراتيجي بنك جولدمان ساكس بيتر أوبنهايمر إلى أنه على الرغم من ارتفاع عوائد السندات، فإن سرعة التعديل قد تؤدي إلى تصحيح في الأسهم. ومع ذلك، ترى سيرينيتي أن هذا الانخفاض مدفوع بشكل أساسي بالروايات المتزعزعة وليس التدهور الأساسي.
مايكرون تكنولوجي (MU) - عملاق الذاكرة
كانت مايكرون تكنولوجي واحدة من أكثر الأسهم أداءً مذهلاً في عام 2026. حقق السهم تغيرًا مذهلاً بنسبة 726.54% خلال العام الماضي، مع مكاسب منذ بداية العام تجاوزت 217%. تظهر مستويات التداول الحالية مايكرون عند حوالي 1,093.60 دولارًا إلى 1,211.38 دولارًا للسهم الواحد، مما يمثل صعودًا ملحوظًا من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 103.38 دولارًا.
الخلفية الأساسية تدعم هذه الأطروحة الصاعدة. يتوقع المحللون أن تعلن مايكرون عن أرباح معدلة قدرها 20.76 دولارًا للسهم على مبيعات تبلغ 35.75 مليار دولار، مما يترجم إلى نمو سنوي بنسبة 987% في الأرباح و284% في الإيرادات. أعلنت الشركة عن صفقة توريد استراتيجية مع Anthropic، الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يعزز مكانتها كمورد حاسم لاحتياجات ذاكرة مراكز البيانات. تم بيع الطاقة الإنتاجية لمايكرون بشكل أساسي لعام 2026، مع استمرار الطلب غير المشبع من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
تظل السيولة التجارية قوية مع حجم تداول يومي كبير. يتم تداول السهم بحوالي 17 ضعف الأرباح الآجلة، وهو ما يعتبره المحللون معقولًا نظرًا لمسار النمو المتفجر. رفعت Wedbush سعرها المستهدف لمايكرون إلى 1,300 دولار من 500 دولار، مستشهدة بالطلب على الذكاء الاصطناعي الأقوى من المتوقع والذي قد يستمر خلال 2027-2028. قام بنك دويتشه أيضًا برفع هدفه إلى 1,500 دولار من 1,000 دولار.
شركة إنتل (INTC) - قصة التحول
تمثل إنتل ربما أكثر قصص التحول دراماتيكية في مجال أشباه الموصلات. ارتفع السهم بأكثر من 500% خلال العام الماضي، مما رفع القيمة السوقية لإنتل إلى ما يتجاوز 670 مليار دولار. تظهر مستويات التداول الحالية إنتل عند حوالي 133.99 دولارًا إلى 140.94 دولارًا للسهم الواحد، وهو تعافي ملحوظ من أدنى مستوى له في 2025 عند 17.67 دولارًا الذي تم تسجيله في أبريل.
أدت المحفزات الأخيرة إلى تسريع زخم إنتل. أعلن الرئيس ترامب على Truth Social أن شركة آبل وافقت على العمل مع إنتل لتصميم وبناء رقائق في أمريكا، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم بنحو 10% في جلسة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، تشير التقارير إلى أن إنتل ستبني 3 ملايين وحدة معالجة موتر لجوجل، بينما تستكشف إنفيديا إنتل كشريك تصنيع لمعالجاتها الخاصة.
دخلت أحدث بنية رقائق إنتل، 18A-P، في الإنتاج الأولي، مما يضع الشركة كمنافس أقوى لـ تي إس إم سي. عينت الشركة سوك-هي لي نائبًا تنفيذيًا لشركة إنتل فاوندري لتسريع تطوير تقنيات التعبئة المتقدمة بما في ذلك EMIB-T و HBI. رفعت Bernstein سعرها المستهدف لإنتل إلى 100 دولار من 65 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف أداء السوق.
كان حجم التداول مرتفعًا بشكل استثنائي، حيث وصل حجم التداول اليومي إلى 193.2 مليون سهم في بعض الجلسات. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 133 مليون سهم، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي قوي وسيولة.
شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSM) - ملك التصنيع
تواصل تي إس إم سي هيمنتها على مشهد تصنيع أشباه الموصلات بقيمة سوقية تبلغ حوالي 2.26 تريليون دولار. ارتفع السهم بنسبة 54.53% في عام 2026، بناءً على مكاسب بنسبة 55.64% في عام 2025 وارتفاع مذهل بنسبة 92.18% في عام 2024. تظهر مستويات التداول الحالية تي إس إم سي عند حوالي 467.67 دولارًا للسهم الواحد، مع نطاق 52 أسبوعًا يعكس زخمًا صعوديًا ثابتًا.
بدأت الشركة بالفعل في زيادة إنتاج تقنيتها 2 نانومتر، والتي بدأت الإنتاج بكميات كبيرة في أواخر عام 2025. يبلغ سعر الدعم لـ تي إس إم سي حوالي 418.89 دولارًا مع مقاومة عند 445.41 دولارًا بناءً على تحركات الانحراف المعياري. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 20 مليون سهم، مع جلسات حديثة شهدت حجم 13.7 مليون سهم.
تستفيد تي إس إم سي من كونها شريك التصنيع الأساسي لكل مصمم رقائق رئيسي تقريبًا، بما في ذلك إنفيديا و AMD وآبل. تخلق القيادة التكنولوجية للشركة في العقد العملية المتقدمة خندقًا تنافسيًا كبيرًا يصعب على المنافسين اختراقه.
الخلفية الكلية ومخاوف أسعار الفائدة
تناولت سيرينيتي على وجه التحديد المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بينما تكهن بنك أوف أمريكا بثلاث زيادات في أسعار الفائدة هذا العام، أشارت سيرينيتي إلى أن أسواق العقود الآجلة لـ CME وأسواق التنبؤ تشير إلى احتمال حوالي 74% بعدم رفع سعر الفائدة في يوليو. يشير عدم وجود بيانات اقتصادية كلية جديدة تدعم الرواية الهبوطية إلى أن التصحيح قد يكون مبالغًا فيه.
تظل أساسيات قطاع أشباه الموصلات قوية على الرغم من تصحيح الأسعار. التزمت الشركات العملاقة في الحوسبة السحابية بحوالي 750 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2026، مما يشير إلى استمرار الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. برز إدراج إنفيديا في مؤشر S&P 500 في 22 يونيو كمحفز رئيسي للقطاع الأوسع.
اعتبارات استثمارية
بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في توصية سيرينيتي، هناك عدة عوامل تستحق الاهتمام. كان قطاع أشباه الموصلات دوريًا تاريخيًا، على الرغم من أن الطلب القائم على الذكاء الاصطناعي يبدو أنه يخلق تحولًا هيكليًا في اقتصاديات رقائق الذاكرة. يمثل تحول مايكرون من منتج ذاكرة سلعي إلى مورد بنية تحتية حيوية للذكاء الاصطناعي فرصة إعادة تقييم أساسية.
تمثل طموحات إنتل في التصنيع فرصة ومخاطرة تنفيذية. بينما يبرر تأمين آبل وجوجل كعملاء الاستراتيجية، يجب على الشركة إثبات أن قدراتها التصنيعية يمكنها مجاراة عوائد وأداء تي إس إم سي الرائد في الصناعة.
توفر هيمنة تي إس إم سي في العقد العملية المتقدمة خصائص دفاعية، على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية المتعلقة بتايوان تظل اعتبارًا للمستثمرين على المدى الطويل.
أدى التصحيح الحالي إلى تحسين التقييمات عبر القطاع. يتم تداول مايكرون عند 17 ضعف الأرباح الآجلة، وإنفيديا عند 25.4 ضعف الأرباح الآجلة، بينما يتم تداول AMD بمضاعف أعلى يبلغ 84.4 ضعف الأرباح الآجلة. يخلق هذا التشتت فرصًا انتقائية للمستثمرين المهتمين بالقيمة.
تتوافق دعوة سيرينيتي للنظر إلى هذا الانخفاض كفرصة شراء مع آراء العديد من محللي وول ستريت الذين يرون التصحيح صحيًا ضمن اتجاه صاعد أوسع. يشير الجمع بين الطلب القوي القائم على الذكاء الاصطناعي، وقيود العرض، وتحسين الوضع التنافسي لشركات أشباه الموصلات الأمريكية إلى أن القطاع قد يستمر في التفوق. ومع ذلك، يجب على المستثمرين البقاء على دراية بالتقلبات الكامنة في القطاع واحتمال حدوث اضطرابات اقتصادية كلية إضافية.
سيكون تقرير أرباح مايكرون القادم في 24 يونيو بمثابة فحص نبض حاسم لزخم صعود الذكاء الاصطناعي. يمكن أن تؤكد النتائج القوية أطروحة سيرينيتي الصاعدة وربما تعيد إشعال صعود أشباه الموصلات.
@Gate_Square