لم تعد أسواق التنبؤ مجالًا متخصصًا. تسعى Kalshi لجمع تمويل بقيمة 40 مليار دولار، بينما ارتفع حجم تداول Polymarket في كأس العالم بنسبة 300%، ويختلفان في مسار الامتثال——أحدهما يعانق CFTC والآخر يعانق السلسلة.

تقييم Kalshi أعلى بعدة مرات من Polymarket، خلفه اعتراف التمويل التقليدي: تخطط للإدراج في بورصة عام 2027، وتجاوزت العقود المفتوحة 1 مليار دولار لأول مرة. لكنها تقاضي ولاية إلينوي ضد القوانين التي تقيد أسواق التنبؤ. الامتثال خندق وسلسلة في آن واحد.
أما Polymarket فانفجرت بفضل كأس العالم: تجاوزت تداولات فئة كرة القدم 2 مليار دولار في 10 أيام، وارتفع متوسط التداول اليومي من 53 مليونًا إلى 220 مليونًا. السلسلة لا تحتاج إلى إذن، لكن ظل CFTC لا يزال قائمًا.
يشير الإشارتان إلى نفس الشيء: أسواق التنبؤ تنتقل من الهامش إلى التيار الرئيسي، لكن اختلاف المسارات يعني أن رأس المال والمستخدمين سيختارون جانبًا. نافذة المراجحة التنظيمية تغلق، وستقوم تكاليف الامتثال بغربلة الفائزين الحقيقيين.
المخاطرة: قد ينفصل تضخم التقييم عن الإيرادات الفعلية، هل تأثير كأس العالم نابض أم هيكلي؟ إذا خسرت Kalshi الدعوى القضائية، فسوف تصيب أعمالها الأمريكية بضربة قوية. بيانات Polymarket على السلسلة شفافة، لكن تشتت السيولة وعدم اليقين التنظيمي لا يزالان مصدر قلق.
$cftc #defi #بيانات السلسلة #监管 #بلوكشين