بيتكوين يدخل منطقة "مات" في مخطط قوس قزح، والسوق يسأل نفس السؤال: هل نموذج التقييم الذي استمر لمدة 12 عامًا لا يزال فعالاً؟

يقسم مخطط قوس قزح السعر إلى شرائط ملونة، المنطقة الأرجوانية في الأسفل مُوسومة بـ "بيتكوين مات". تاريخيًا، دخلت هذه المنطقة مرتين فقط، آخرها في نهاية 2022، ثم تبعها قاع الدورة. لكن هذه المرة، المحللون يتجادلون.
قال ماركوس ليفين، المؤسس المشارك لـ XYO، مباشرة إن النموذج لم يعد صالحًا. السبب واقعي: عندما صُمم مخطط قوس قزح، كان البيتكوين يمتلكه الأفراد وعدد قليل جدًا من المؤسسات. الآن، تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وأسعار الفائدة الكلية، والمخاطر الجيوسياسية كلها تدخل في التسعير. نموذج ثابت يعتمد على منحنى النمو اللوغاريتمي يصعب عليه التقاط هذه المتغيرات الجديدة.
المعارضون يرون أن النموذج يعكس منطق العودة إلى المتوسط على المدى الطويل، ومنطقة الخوف الشديد بحد ذاتها إشارة شراء. لكن المشكلة: في قاع 2022، كانت الهياكل السلسلية (مثل ضغط البيع من الحائزين طويلي الأجل، وأرباح/خسائر المعدنين) تتزامن مع القاع السعري؛ بينما حاليًا، النشاط السلسلي ضعيف، وصناديق الاستثمار المتداولة تستمر في التدفق الخارجي، والموقع الذي يعطيه مخطط قوس قزح يبدو أكثر كمرساة عاطفية وليس نقطة تحول أساسية.
التغيير الأعمق هو أن هيكل سوق البيتكوين يتحول من "الهيمنة الدورية" إلى "الهيمنة الكلية + المؤسسية". تأثير سردية التنصيف كل أربع سنوات يتناقص، وأوزان متغيرات مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتبديد رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي، والتقدم التنظيمي ترتفع. إذا ظل النموذج يركز فقط على العلاقة بين السعر والوقت، متجاهلاً تدفقات رأس المال والسلوك السلسلي، فإن قدرته التنبؤية ستتأثر.
بالنسبة للمتداولين، يمكن استخدام منطقة "مات" في مخطط قوس قزح كمرجع عاطفي شديد، ولكن استخدامها للشراء في القاع يتطلب مزيدًا من التحقق. إشارات القاع الحقيقية غالبًا ما تأتي من التوافق بين البيانات السلسلية (مثل سعر التكلفة للحائزين قصيري الأجل، ودرجة استسلام المعدنين) والبيئة الكلية، وليس من لون نموذج أحادي المتغير.
$btc #etf #البيانات السلسلية #ai #التنظيم