#MarketViewpoint:

#TSMC
#INTC
#MU
وجهة نظر السوق: دعوة صعودية من سيرينيتي بشأن تصحيح أشباه الموصلات
الشخصية السوقية الشهيرة المعروفة باسم سيرينيتي، والتي يشار إليها غالبًا بـ "إله الأسهم ذو الشعر الأبيض"، أدلت بتصريح جريء بشأن الانخفاض الأخير في السوق. وفقًا لأخبار BlockBeats بتاريخ 23 يونيو 2026، صرحت سيرينيتي بشكل واضح: "بالنسبة لي شخصيًا، يبدو هذا الانخفاض فرصة شراء واضحة، مع أهداف تشمل مايكرون تكنولوجي (MU)، وإنتل (INTC)، وTSMC (TSM)."
فهم سياق التصحيح
شهد قطاع أشباه الموصلات انخفاضًا كبيرًا في جلسات التداول الأخيرة. عانى مؤشر ناسداك المركب الثقيل التكنولوجي من أسوأ يوم له منذ أبريل 2025، حيث انخفض بنحو 4.18% في نقطة معينة، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.64%. نتج هذا التصحيح عن عوامل متعددة بما في ذلك ارتفاع عوائد السندات، والمخاوف بشأن تقييمات رقائق الذكاء الاصطناعي، والتكهنات حول رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لاحظ استراتيجي بنك جولدمان ساكس بيتر أوبنهايمر أنه بينما كانت عوائد السندات في ارتفاع، فإن سرعة التعديل قد تؤدي إلى تصحيح في الأسهم. ومع ذلك، ترى سيرينيتي أن هذا الانخفاض مدفوع بشكل أساسي بروايات غير مستقرة بدلاً من التدهور الأساسي.
مايكرون تكنولوجي (MU) - قوة الذاكرة
كانت مايكرون تكنولوجي واحدة من أكثر الشركات أداءً مذهلاً في عام 2026. حقق السهم تغيرًا مذهلاً بنسبة 726.54% خلال العام الماضي، مع مكاسب منذ بداية العام تتجاوز 217%. تظهر مستويات التداول الحالية أن مايكرون عند حوالي 1,093.60 دولارًا إلى 1,211.38 دولارًا للسهم، مما يمثل صعودًا ملحوظًا من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 103.38 دولارًا.
الخلفية الأساسية تدعم هذه الأطروحة الصعودية. يتوقع المحللون أن تعلن مايكرون عن أرباح معدلة تبلغ 20.76 دولارًا للسهم على مبيعات بقيمة 35.75 مليار دولار، مما يترجم إلى نمو سنوي بنسبة 987% في الأرباح و284% في الإيرادات. أعلنت الشركة عن صفقة توريد استراتيجية مع Anthropic، شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة، مما يعزز مكانتها كمورد حاسم لاحتياجات ذاكرة مراكز البيانات. تم بيع الطاقة الإنتاجية لمايكرون بشكل أساسي لعام 2026، مع بقاء الطلب من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لا يشبع.
تظل السيولة التداولية قوية مع حجم تداول يومي كبير. يتم تداول السهم بحوالي 17 ضعف الأرباح الآجلة، وهو ما يعتبره المحللون معقولًا نظرًا لمسار النمو المتفجر. رفعت Wedbush السعر المستهدف لمايكرون إلى 1,300 دولار من 500 دولار، مستشهدة بطلب أقوى من المتوقع على الذكاء الاصطناعي والذي قد يستمر خلال 2027-2028. كما رفع دويتشه بنك السعر المستهدف إلى 1,500 دولار من 1,000 دولار.
شركة إنتل (INTC) - قصة التحول
تمثل إنتل ربما أكثر قصة تحول دراماتيكية في مجال أشباه الموصلات. ارتفع السهم بأكثر من 500% خلال العام الماضي، مما رفع القيمة السوقية لإنتل إلى ما يتجاوز 670 مليار دولار. تظهر مستويات التداول الحالية أن إنتل عند حوالي 133.99 دولارًا إلى 140.94 دولارًا للسهم، وهو تعافي ملحوظ من أدنى مستوى له في 2025 عند 17.67 دولارًا المسجل في أبريل.
سارعت المحفزات الحديثة من زخم إنتل. أعلن الرئيس ترامب على Truth Social أن أبل وافقت على العمل مع إنتل لتصميم وبناء رقائق في أمريكا، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم بنحو 10% في جلسة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، تشير التقارير إلى أن إنتل ستبني 3 ملايين وحدة معالجة تنسور من Google، بينما يُقال إن Nvidia تستكشف إنتل كشريك تصنيع لمعالجاتها الخاصة.
دخلت أحدث بنية رقاقة لإنتل، 18A-P، مرحلة الإنتاج الأولي، مما يجعل الشركة منافسًا أقوى لـ TSMC. عينت الشركة سوك-هي لي نائبًا تنفيذيًا للرئيس لـ Intel Foundry لتسريع تطوير تقنيات التغليف المتقدمة بما في ذلك EMIB-T وHBI. رفع Bernstein السعر المستهدف لإنتل إلى 100 دولار من 65 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف أداء السوق.
كان حجم التداول مرتفعًا بشكل استثنائي، حيث وصل حجم التداول اليومي إلى 193.2 مليون سهم في جلسات معينة. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 133 مليون سهم، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي قوي وسيولة.
شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSM) - ملك المسابك
تواصل TSMC الهيمنة على مشهد تصنيع أشباه الموصلات بقيمة سوقية تبلغ حوالي 2.26 تريليون دولار. حقق السهم مكاسب بنسبة 54.53% في عام 2026، بناءً على مكاسب بنسبة 55.64% في عام 2025 وطفرة مذهلة بنسبة 92.18% في عام 2024. تظهر مستويات التداول الحالية أن TSMC عند حوالي 467.67 دولارًا للسهم، مع نطاق 52 أسبوعًا يعكس زخمًا صعوديًا ثابتًا.
تقوم الشركة بالفعل بتوسيع نطاق تقنيتها 2nm، التي بدأت إنتاجًا عالي الحجم في أواخر عام 2025. سعر دعم TSMC يبلغ حوالي 418.89 دولارًا مع مقاومة عند 445.41 دولارًا بناءً على تحركات الانحراف المعياري. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 20 مليون سهم، مع رؤية جلسات حديثة حجمًا قدره 13.7 مليون سهم.
تستفيد TSMC من كونها الشريك التصنيعي الأساسي لكل مصمم رقاقات رئيسي تقريبًا، بما في ذلك Nvidia و AMD و Apple. تخلق القيادة التكنولوجية للشركة في العقد العملياتية المتقدمة خندقًا تنافسيًا كبيرًا يصعب على المنافسين اختراقه.
الخلفية الاقتصادية الكلية والمخاوف المتعلقة بأسعار الفائدة
تناولت سيرينيتي المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بينما تكهن بنك أمريكا بثلاث زيادات في أسعار الفائدة هذا العام، أشارت سيرينيتي إلى أن أسواق العقود الآجلة لـ CME وأسواق التنبؤ تشير إلى احتمال بنسبة 74% تقريبًا لعدم رفع سعر الفائدة في يوليو. يشير غياب بيانات اقتصادية كلية جديدة تدعم السرد الهبوطي إلى أن التصحيح قد يكون مبالغًا فيه.
تظل أساسيات قطاع أشباه الموصلات قوية على الرغم من تصحيح الأسعار. التزمت شركات الحوسبة السحابية العملاقة بما يقرب من 750 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2026، مما يشير إلى استمرار الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. برز إدراج NVIDIA في مؤشر S&P 500 في 22 يونيو كمحفز رئيسي للقطاع الأوسع.
اعتبارات استثمارية
بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في توصية سيرينيتي، هناك عدة عوامل تستحق الاهتمام. كان قطاع أشباه الموصلات تاريخيًا دوريًا، على الرغم من أن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يبدو أنه يخلق تحولًا هيكليًا في اقتصاديات رقائق الذاكرة. يمثل تحول مايكرون من منتج ذاكرة سلعي إلى مورد بنية تحتية حاسم للذكاء الاصطناعي فرصة لإعادة التقييم الأساسي.
تمثل طموحات إنتل في مجال المسابك فرصة ومخاطرة في التنفيذ. بينما يعزز تأمين أبل وجوجل كعملاء صحة الاستراتيجية، يجب على الشركة إثبات أن قدراتها التصنيعية يمكن أن تضاهي عوائد وأداء TSMC الرائد في الصناعة.
يوفر هيمنة TSMC في العقد العملياتية المتقدمة خصائص دفاعية، على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية المتعلقة بتايوان تبقى اعتبارًا للمستثمرين على المدى الطويل.
حسّن التصحيح الحالي التقييمات عبر القطاع. يتم تداول مايكرون عند 17 ضعف الأرباح الآجلة، وNVIDIA عند 25.4 ضعف الأرباح الآجلة، بينما يتم تداول AMD عند مضاعف أعلى يبلغ 84.4 ضعف الأرباح الآجلة. يخلق هذا التشتت فرصًا انتقائية للمستثمرين المهتمين بالقيمة.
تتطابق دعوة سيرينيتي لرؤية هذا الانخفاض كفرصة شراء مع آراء العديد من محللي وول ستريت الذين يرون التصحيح صحيًا ضمن اتجاه صعودي أوسع. يشير مزيج الطلب القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وقيود العرض، وتحسين الوضع التنافسي لشركات أشباه الموصلات الأمريكية إلى أن القطاع قد يستمر في التفوق. ومع ذلك، يجب أن يظل المستثمرون على دراية بالتقلبات المتأصلة في القطاع واحتمال حدوث اضطرابات اقتصادية كلية أخرى.
سيكون تقرير أرباح مايكرون القادم في 24 يونيو بمثابة فحص نبض حاسم لزخم صعود الذكاء الاصطناعي. قد تؤدي النتائج القوية إلى التحقق من صحة الأطروحة الصعودية لسيرينيتي وربما إعادة إشعال صعود أشباه الموصلات.
@Gate_Square