تقرير نصف السنة لـ 21Shares: لم نشهد "بيع استسلامي" للبيتكوين! الحفاظ على متوسط التكلفة، والتوقعات بنهاية العام تصل إلى 100,000 دولار

وفقًا لتقرير سوق العملات المشفرة نصف السنوي الصادر عن شركة إدارة الأصول السويسرية 21Shares في 24 من الشهر، فإن الاتجاه التصحيحي الأخير للبيتكوين (BTC) يتطابق بشكل كبير مع أنماط ما بعد النصف التاريخية. وأشار التقرير إلى أن السيولة السوقية تظهر نضجًا أكبر، ولم يظهر أي بيع استسلامي، مع الحفاظ على التفاؤل بأن البيتكوين سيعود إلى حاجز 100,000 دولار بحلول نهاية العام.
(ملخص سابق: هل يُعتبر تحويل البيتكوين إلى حساب زوجتك "خلال دقائق" هدية؟ تم أمر مصلحة الضرائب الكورية بإعادة التحقيق)
(معلومات إضافية: شركة بيمو: توصي بتخصيص "1-2%" من محفظتك للبيتكوين، وهو أفضل أداة لتنويع المخاطر)

فهرس المقال

تبديل

• الاتجاه بعد النصف مألوف، ولم يظهر سوق "بيع استسلامي"
• أصول منتجات التشفير (ETP) تصل إلى 140 مليار دولار، المؤسسات تحافظ على تخصيصات مستقرة
• توقع انفجار السوق، ارتفاع الأصول المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA) ليصبح حديث وول ستريت

نشرت شركة إدارة الأصول السويسرية العملاقة 21Shares يوم الأربعاء (24) أحدث تقرير نصف سنوي عن سوق العملات المشفرة، حيث أعادت تقييم توقعاتها للصناعة التي قدمتها في ديسمبر من العام الماضي. على الرغم من أن البيتكوين (BTC) انخفضت حوالي 50% منذ اقترابها من أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025 (حتى وقت نشر التقرير، كانت الأسعار حوالي 62,300 دولار)، إلا أن 21Shares لا تزال تتبنى وجهة نظر صعودية، متوقعة أن يستعيد البيتكوين مستوى 100,000 دولار بحلول نهاية هذا العام.

الاتجاه بعد النصف مألوف، ولم يظهر سوق "بيع استسلامي"

بالنسبة للتصحيح السعري الأخير، أشار التقرير إلى أن اتجاه البيتكوين "لا يزال يبدو مألوفًا"، ويتطابق بشكل كبير مع أنماط التقلبات بعد النصف التاريخية. ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض الحالي كان أقل بكثير من الانهيارات التي كانت تتجاوز 80% في الدورات السابقة.

أكدت 21Shares بشكل خاص أن البيتكوين لا تزال تحافظ على مستوى دعم متوسط تكلفة المستثمرين (متوسط التكلفة الإجمالي) عند حوالي 54,000 دولار، ولم يظهر أي بيع استسلامي كامل كما هو شائع في الأسواق الهابطة. وفسر التقرير ذلك بشكل متفائل قائلاً: "هذه علامة على نضج السوق، واستقرار السيولة".

أصول منتجات التشفير (ETP) تصل إلى 140 مليار دولار، المؤسسات تحافظ على تخصيصات مستقرة

عند مناقشة تدفقات الأموال المؤسسية، أظهر التقرير أنه حتى مايو 2026، بلغ حجم أصول إدارة منتجات التداول على منصات التشفير العالمية (AUM) حوالي 140 مليار دولار، مع انخفاض بنسبة حوالي 15% خلال العام، وبلغ إجمالي الحيازات حوالي 1.25 مليون بيتكوين، وهو أقل بنسبة حوالي 8% من الذروة التاريخية السابقة.

تحليل 21Shares يشير إلى أن هذا الانخفاض في الحجم كان نتيجة لتقلبات الأسعار، وليس بسبب سحب كبير من قبل المؤسسات. على الرغم من أن صندوق البيتكوين الأمريكي (ETF) الفوري سجل تدفقات خارجة صافية بقيمة حوالي 3 مليارات دولار، إلا أن نسبة التخصيص الفعلي للبيتكوين لا تزال قريبة جدًا من ذروتها الدورية. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال المؤسسات تظهر اهتمامًا كبيرًا بالمنتجات الجديدة، مثل ETF المرتبط بـ Hyperliquid، الذي جذب حوالي 150 مليون دولار من التدفقات في الشهر الأول من إطلاقه.

توقع انفجار السوق، ارتفاع الأصول المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA) ليصبح حديث وول ستريت

بالإضافة إلى البيتكوين، قام التقرير أيضًا بفحص شامل لتطور التمويل اللامركزي (DeFi)، وأسواق التوقعات، والأصول المرمّزة (RWA):

• انفجار سوق التوقعات: حتى نهاية مايو، بلغ حجم التداول في سوق التوقعات 57.5 مليار دولار، متجاوزًا نصف التوقعات السنوية للشركة. ومع استضافة كأس العالم FIFA والانتخابات النصفية الأمريكية، من المتوقع أن يتجاوز حجم التداول السنوي 100 مليار دولار، وربما يقترب من 200 مليار دولار.
• نمو DeFi يواجه عوائق: القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) حاليًا حوالي 140 مليار دولار، وهو قريب من مستوى بداية العام، وأقل بكثير من التوقعات المتفائلة التي كانت تصل إلى 300 مليار دولار، مع وجود ثغرات أمنية وهجمات قرصنة تعيق تدفقات الأموال.
• تركيز عالي على Layer 2: تظهر أموال شبكة إيثريوم Layer 2 تركيزًا عاليًا، حيث تسيطر ثلاث منصات رئيسية هي Base وArbitrum وOptimism على 83% من إجمالي TVL في DeFi على Layer 2.
• ارتفاع حجم الأصول المرمّزة (RWA): وصل حجم الأصول المرمّزة على الشبكات العامة إلى 31 مليار دولار (حيث تمثل سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة حوالي 15 مليار دولار)، أما على الشبكات المرخصة للمؤسسات (مثل Canton)، فقد تجاوز الحجم 350 مليار دولار.