QCP Capital：يركز السوق الآن على مخاطر التنفيذ بعد توقيع اتفاقية أمريكا وإيران، واحتياطي الفيدرالي يرسل إشارة إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل

موجز BlockBeats، 24 يونيو، أصدر QCP Capital ملاحظة يومية تشير إلى أنه بعد توقيع مذكرة التفاهم بين إيران والولايات المتحدة، تحول التركيز في السوق من مدى التوصل إلى الاتفاق نفسه إلى مخاطر التنفيذ. على الرغم من أن سعر برنت الخام قد انخفض إلى أقل من 80 دولارًا، إلا أن مرور السفن عبر مضيق هرمز لم يستأنف بالكامل، حيث يبلغ عدد السفن المارة يوميًا حوالي 14 سفينة فقط، وهو أقل بكثير من المستوى الطبيعي، وسيكون تقدم المفاوضات التقنية خلال الـ 60 يومًا القادمة وتنفيذ وقف إطلاق النار بين لبنان وإسرائيل مؤشرات رئيسية للمراقبة.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة عند نطاق 3.50%-3.75%، لكن متوسط ​​نقطة الفائدة في جدول توقعات 2026 تم رفعه من 3.4% إلى 3.8%، مما يعكس ميلًا نحو «استمرار ارتفاع الفائدة لفترة أطول» (Higher for Longer). كما رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم لعام 2026 من 2.7% إلى 3.6%، مما يبرز أن التضخم لا يزال هو القيد الرئيسي للسياسة الحالية.

في مجال التكنولوجيا، انخفض سعر سهم SpaceX من أعلى مستوى بعد الاكتتاب العام عند 211 دولارًا إلى 155 دولارًا، بانخفاض بنسبة 27% عن الذروة، لكنه لا يزال أعلى من سعر الاكتتاب البالغ 135 دولارًا. يعتقد QCP أن السرد السوقي يتحول من موجة الاكتتاب العام إلى منطق تمويل الذكاء الاصطناعي، وأن SpaceX أصبحت تدريجيًا جزءًا مهمًا من دورة تكوين رأس مال الذكاء الاصطناعي.

في سوق العملات المشفرة، لا تزال Strategy تواصل زيادة حيازتها من البيتكوين، حيث تمتلك حاليًا 847,363 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 4% من إجمالي عرض البيتكوين، ومتوسط ​​تكلفة الاحتفاظ هو 75,651 دولارًا. وأشار QCP إلى أنه على الرغم من أن آلية التمويل وزيادة الحيازة لدى Strategy لا تزال تعمل، إلا أن الفضاء المتاح لزيادة الرافعة المالية وشراء المزيد من البيتكوين في ظل انخفاض السعر الفوري عن تكلفة الحيازة، وانخفاض سعر الأسهم الممتازة دون القيمة الاسمية، يتقلص في المستقبل.