في رأيي، لا تزال الزيادة في أسعار الفائدة لعبة خطابية من ووش، وهي ما يُعرف بالضيق المتوقع.

ووش يطلق توقعات رفع الفائدة، ثم يستخدم التوقعات لدفع العائدات الخالية من المخاطر بشكل قسري، وفي الواقع، تم دفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى حوالي 5.19٪، مما ساعد الاحتياطي الفيدرالي على تحقيق جزء من تأثير رفع الفائدة الكلي.
بالإضافة إلى ذلك، تعتمد مؤشرات ستاندرد آند بورز وناسداك حاليًا على خيارات نهاية المدة والتحوطات الخوارزمية، مما يجعلها شديدة التحمس للمضاربة، وإذا تم رفع الفائدة مباشرة، فقد يؤدي ذلك إلى اندلاع تدفقات أصول مالية غير قابلة للسيطرة كما حدث في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي خلال 2021-2022.
التحذير المتكرر من رفع الفائدة، وهو سيف دموقليس الذي يهدد، يمكن أن يجعل المراكز الطويلة في المشتقات المفرطة الحماسة تتردد، وهو ما يُعد أقل تكلفة لتفكيك فقاعة السوق.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الدافع الرئيسي وراء التضخم الحالي هو الجغرافيا والطاقة، وتأثيرات التوقف عن الألم الناتجة عن رفع الفائدة لن تكون واضحة جدًا.
سوق الأسهم الأمريكية لا تزال قادرة على البقاء فوق مستوى ستاندرد آند بورز 7300-7400 نقطة، حيث لا تزال الأموال الكبيرة والمؤسسات تتحدى الاحتياطي الفيدرالي، وتراهن على أن التضخم في الربع الثالث سينخفض بشكل طبيعي بسبب تأثير قاعدة الطاقة.
المرحلة التالية للسوق ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهري يوليو وأغسطس.