هل بدأت ضرائب على إيداع إثريوم؟ مسؤول داخلي سابق يحذر من أزمة مالية: EthLabs تسمح للمستثمرين الكبار برعاية التطوير مباشرة

إنتل الداخلي السابق في إيثريوم يحذر من أن المطورين المركزيين قد يواجهون "أزمة تمويل ببطء الاحتراق"، مقترح من مؤسس مشارك لـ Kleros بفرض "ضريبة تحويل المُصادقين" تصل إلى 10% على العائدات، و EthLabs الجديدة تتيح للمستثمرين الكبار تمويل التطوير مباشرة، مما يحول النقاش من "كيفية فرض الضرائب" إلى "هل نحتاج حقًا إلى فرض الضرائب".
(ملخص سابق: مؤسسة إيثريوم تنفذ تسريح 20% وتقوم بإعادة هيكلة كبيرة! وتعد بـ "خمس مجموعات مركزية رئيسية" للدفاع عن خطوط عدم الرقابة)
(معلومات إضافية: فيتالك يؤكد أن ميزانية مؤسسة إيثريوم تم تقليصها بنسبة 40%! وإيثريوم ستطلق "خريطة القش" للترقية من الجيل الثالث، وأخيرًا ستقتدي بتبسيط بيتكوين)

فهرس المقال

تبديل

• اقتراح ضريبة المُصادقين: جعلهم كهيئة الضرائب
• عائدات المُصادقين انخفضت من 4.6% إلى 2.7%
• ظهور EthLabs: كبار المستثمرين يدفعون من جيوبهم
• من "كيفية فرض الضرائب" إلى "هل نحتاج حقًا إلى فرض الضرائب"

حذر إنتل الداخلي السابق في إيثريوم مؤخرًا من أن بيئة المطورين الأساسية لإيثريوم قد تواجه "أزمة تمويل ببطء الاحتراق" خلال 3 إلى 9 أشهر القادمة. مع تقليص مؤسسة إيثريوم للموارد بنسبة 20% وخفض ميزانيتها السنوية بنحو 40%، أصبح السؤال البسيط: من يدفع لتطوير البروتوكول، وهو ما أثار أشرس نقاشات الحوكمة مؤخرًا.

اقتراح ضريبة المُصادقين: جعلهم كهيئة الضرائب

اقترح Clement Lesaege، أحد مؤسسي Kleros، في Eth Research خطة "دخل تحويل المُصادقين"، موضحًا أن آلية على مستوى البروتوكول يمكن أن توجه حتى 10% من عائدات المُصادقين إلى صندوق النظام البيئي. يقدر أن نسبة التحويل بين 5% و10% من حجم المُصادقين الحالي يمكن أن تولد حوالي 50,000 إلى 70,000 ETH سنويًا، أي ما يعادل حوالي 82.5 مليون إلى 116 مليون دولار.

لكن هذا الاقتراح ليس مجرد "صندوق تبرعات"، حيث أشار Lesaege إلى أن إيثريوم يواجه "فشل تنسيقي": الجميع يستفيد من البنية التحتية المشتركة، لكن لا أحد مستعد لدفع المال.

قال متحدث باسم Figment إن تقليل أرباح المُصادقين "يميل إلى تركيز المُصادقين في يد مشغلي عمليات كبيرين"، مما قد يأتي على حساب "تنوع المشغلين". وأشار Andrew Gibb، مؤسس Twinstake، إلى أن أكثر المجموعات المالية حساسية قد "تقل أو تخرج" من تخصيص المُصادقين.

عائدات المُصادقين انخفضت من 4.6% إلى 2.7%

قال Max Shannon، باحث كبير في Bitwise، إن عائدات إيثريوم من المُصادقة (APR) انخفضت من حوالي 4.6% في يونيو 2023 إلى 2.7% الآن، رغم أن عرض المُصادقين ونسبة المُصادقين تضاعفا تقريبًا. وأضاف أن تقليل العائد أكثر سيجعل "خفض المخاطر والتخلي عن الانتظار أكثر وضوحًا في العائد"، وقد يدفع المُصادقين للاعتماد بشكل أكبر على MEV لتعويض الخسائر، مما قد يؤثر على مقاومة التدقيق.

حساب Shannon أظهر أن الفجوة التمويلية السنوية تبلغ حوالي 30 مليون دولار، مع عائد سنوي على المُصادقين يقارب 1.9 مليار، وأنه يمكن سد الفجوة بعائد مُصادقين بنسبة 1.6% فقط. هذا يجعل اقتراح Lesaege يبدو اقتصاديًا معقولًا، لكنه يُنظر إليه في الحوكمة على أنه خطوة لتحويل المُصادقين إلى "سلطة ضريبية".

ظهور EthLabs: كبار المستثمرين يدفعون من جيوبهم

وفي الوقت الذي كانت فيه النقاشات محتدمة، كشف خمسة من الباحثين السابقين في مؤسسة إيثريوم يوم الاثنين عن إنشاء منظمة غير ربحية جديدة للبحث والتطوير، تسمى EthLabs، بدعم من أكبر داعمي النظام البيئي مثل مؤسسي BitMine وSharplink وConsenSys Joseph Lubin.

على عكس فرض الضرائب على مستوى البروتوكول، تتبع EthLabs نهج "التبرعات الطوعية"، حيث يساهم كبار المستثمرين مباشرة في التمويل. قال Joe Lubin على X إن مؤسسة إيثريوم لا تزال تركز على "المكونات الأساسية للهاكرز"، بينما ستستكشف فرق التطوير الأخرى أبعادًا إضافية.

قال توم لي على X إن "احتمال عدم وجود تمويل" غير وارد، وأن التمويل "متوفر"، مما يشير إلى أن تأسيس EthLabs كان مخططًا له منذ أيام قليلة.

من "كيفية فرض الضرائب" إلى "هل نحتاج حقًا إلى فرض الضرائب"

ظهور EthLabs يغير مسار النقاش من "كيف يجب أن تفرض إيثريوم الضرائب على نفسها" إلى "هل نحتاج حقًا إلى فرض الضرائب". لقد حددت سياسة خزينة مؤسسة إيثريوم خطة لاحتياطيات تشغيلية متعددة السنوات وتقليل الإنفاق تدريجيًا. أكد فيتالك بوترين أن ميزانية المؤسسة تقلصت بنسبة حوالي 40%، وأن الإنفاق السنوي سينخفض تدريجيًا من حوالي 15% قبل عام 2026 إلى حوالي 5% بعد 2030.

هذه النموذج يشير إلى أن المرحلة القادمة من إيثريوم قد تتجه نحو "هيكل تمويل لامركزي"، حيث تحافظ EF على تطوير البروتوكول الأساسي، وتتحمل المختبرات والمؤسسات ذات التمويل الكبير الأعمال الجانبية. بالنسبة للمستثمرين في تايوان، يعني ذلك أن تطوير إيثريوم لن يعتمد بعد الآن على مؤسسة واحدة، بل سيتجه نحو نموذج "مفتوح المصدر + رعاية الشركات"، وهو نمط مشابه لمراكز البحث والتطوير في صناعة التكنولوجيا التايوانية.