الفضة تكرر نمط انهيارها الأكثر ألمًا: هل من الممكن حدوث انخفاض آخر بنسبة 30٪؟

استمتعت الفضة بأحد أقوى موجاتها في التاريخ الحديث قبل أن يتغير كل شيء. بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 121.6 دولارًا في وقت سابق من هذا العام، دخل المعدن في تصحيح حاد أزال بالفعل تقريبًا نصف قيمته. أعاد هذا الانخفاض إلى الأذهان فترة أخرى يفضل العديد من المستثمرين في المعادن الثمينة نسيانها.

يعتقد محلل السوق المعروف باسم ليني أن الفضة قد تتبع مسارًا يشبه بشكل ملحوظ الانهيار الذي حدث بين 2011 و2013. أثار هذا المقارنة سؤالًا غير مريح. هل وجدت الفضة بالفعل قاعها، أم أن هناك مرحلة هبوط أخرى كبيرة قد تنتظرها؟

يجادل ليني بأن التسلسل وراء الانخفاض الحالي في سعر الفضة يتطابق بشكل وثيق مع ما حدث بعد أن بلغت الفضة ذروتها في 2011.

يبدأ المقارنة بموجة قوية مدفوعة بمخاوف التضخم، وعدم اليقين الجيوسياسي، وتوقعات نقص العرض. ارتفعت الفضة بثبات لسنوات قبل أن تصل إلى مستوى قياسي. في النهاية، تلاشى الزخم وبدأت عمليات جني الأرباح في الزيادة. ويمثل هذا التطور بداية لانخفاض طويل خلال الدورة السابقة.

عامل رئيسي آخر يأتي من السياسة النقدية. يشير ليني إلى توقعات بسياسة أكثر تشددًا وموقف أكثر تشددًا من كيفن وورش كمصدر ضغط على المعادن الثمينة. غالبًا ما تخلق العوائد الحقيقية الأعلى والدولار الأقوى بيئة صعبة للفضة لأن المستثمرين يمكنهم العثور على عوائد أكثر جاذبية في أماكن أخرى.

كما تميل الفضة إلى المعاناة عندما يتحسن الثقة في الاقتصاد الأوسع. غالبًا ما يدور رأس المال من السلع إلى الأسهم خلال تلك الفترات. أحيانًا يظل الذهب مدعومًا بسبب طلب البنوك المركزية، على الرغم من أن الفضة لا تستفيد من نفس مستوى تراكم المؤسسات.

كما ضعفت طلبات الملاذ الآمن. ساعدت التوترات الجيوسياسية في دعم الفضة خلال موجتها. قد يؤدي تخفيف المخاوف بشأن الصراعات في الشرق الأوسط إلى إزالة جزء من ذلك الدعم وتقليل القسط الذي كان المستثمرون يضعونه سابقًا على الأصول الدفاعية.

تقدم تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مصدر قلق آخر. يلاحظ ليني أن صناديق ETF للفضة سجلت تدفقات خارجة ملحوظة خلال التصحيح الأخير. غالبًا ما يظهر هذا الاتجاه عندما يقلل المستثمرون من تعرضهم ويصبحون أقل رغبة في حمل أصول المخاطرة.

• الأساسيات القوية للفضة قد لا تمنع المزيد من الانخفاض
• سعر الفضة يواجه اختبارًا حاسمًا بالقرب من منطقة دعم 61 دولارًا
• الأسئلة الشائعة

الأساسيات القوية للفضة قد لا تمنع المزيد من الانخفاض

على الرغم من المقارنة السلبية، لا يجادل ليني بأن أساسيات الفضة ضعيفة.

لا يزال الطلب الصناعي أقوى بكثير مما كان عليه خلال الدورة السابقة. أصبحت عجزات العرض جزءًا مهمًا من قصة سوق الفضة، خاصة مع استمرار توسع الطلب من قطاعات التصنيع والتكنولوجيا.

يخلق هذا الاختلاف تباينًا مثيرًا للاهتمام. قد تكون الظروف الأساسية أكثر صحة اليوم، لكن جانب الاستثمار والمضاربة في السوق يبدو أنه يتصرف بشكل مشابه للفترة التي سبقت انهيار 2011.

استنادًا إلى تلك المقارنة التاريخية، يعتقد ليني أن الفضة قد تواجه مزيدًا من الانخفاض. حدد المحلل حركة محتملة نحو منطقة 50 إلى 55 دولارًا إذا استمر التصحيح. قد يسحب سيناريو أكثر تشاؤمًا الفضة نحو منطقة 40 دولارًا قبل أن تبدأ ديناميكيات الطلب الأقوى في دعم الأسعار مرة أخرى.

تحذير روبرت كيوساكي من الذهب والفضة: انخفاض السعر لا يغير رأيه**

سعر الفضة يواجه اختبارًا حاسمًا بالقرب من منطقة دعم 61 دولارًا

يرى محلل آخر، رشاد حاجييف، الوضع الحالي بشكل مختلف. يعتقد حاجييف أن الفضة قد تقترب من مرحلة استسلام مهمة قبل أن تبدأ انتعاشة أكبر. أشار المحلل إلى أدنى مستويات مارس ويونيو بالقرب من 61 دولارًا كمجال رئيسي يستحق المراقبة.

لقد أثبت هذا المستوى أهميته عدة مرات بالفعل. ارتدت الفضة من نفس المنطقة قبل حوالي 3 أسابيع. كما تدخل المشترون حول تلك المنطقة خلال مارس وديسمبر 2025.

يُظهر نظرة على هيكل سعر الفضة سبب أهمية هذا المستوى. غالبًا ما تشير الارتدادات المتكررة من نفس منطقة الدعم إلى أن الطلب لا يزال نشطًا هناك. قد يؤدي الدفاع الناجح الآخر إلى انتعاش قصير الأمد واستقرار السوق بعد شهور من ضغط البيع.

تصبح الصورة أكثر قلقًا إذا فقدت الفضة ذلك الدعم. قد يؤدي الاختراق دون 61 دولارًا إلى تعرض المعدن لانخفاض نحو 53 دولارًا. سيساعد التحرك دون 53 دولارًا على تعزيز الحالة الهبوطية بشكل كبير، وقد يفتح الباب لاقتراب السعر من 47 دولارًا خلال الأسابيع القادمة.

سعر XAGUSD / TradingView.com

لا تزال ظروف السوق الحالية تفضل البائعين. تظل الفضة أدنى عدة مستويات مقاومة مهمة، ويستمر الاتجاه الأوسع في التوجه نحو الانخفاض. حتى لو تمكنت الفضة من الارتداد مرة أخرى من 61، فقد يكون ذلك صعبًا في توليد قوة كافية لعكس التصحيح الأكبر.

كما يُظهر نظرة أوسع للسوق أن الفضة قد لا تزال تتعامل مع الموجة القوية التي دفعت الأسعار إلى أعلى مستوياتها هذا العام. نادرًا ما تتحرك الأسواق في خط مستقيم إلى الأبد. غالبًا ما تتبع الموجات الممتدة فترات طويلة من التوحيد والتراجع قبل أن تبدأ الحركة الكبرى التالية.

الأسئلة الشائعة

 **إلى أي مدى سترتفع الفضة في 2026؟**

تتوقع أبحاث جي بي مورغان العالمية أن يتراوح متوسط سعر الفضة في 2026 عند 81 دولارًا للأونصة. يأتي ذلك بعد عام 2025 مليء بالأحداث حيث شهدت الفضة زيادة في القيمة بنحو 130%، حيث بدأت العام عند 29 دولارًا للأونصة وارتفعت إلى أكثر من 70 دولارًا للأونصة بنهاية العام.

 **هل يمكن أن تصل الفضة إلى 500 دولار للأونصة؟**

بينما يتوقع بعض المحللين والمستثمرين البارزين أن تصل الفضة إلى 250 إلى 500 دولار للأونصة، فإن الإجماع بين خبراء المالية السائد يعتبر أن ذلك غير مرجح جدًا بدون أزمة مالية عالمية كارثية. الوصول إلى هذه الأهداف يتطلب تغييرات هيكلية استثنائية.