#我的Gate交易时刻

سوق الأسهم الكورية يتعرض للتوقف المفاجئ، وانهيار الذهب والفضة، وانخفاض حاد في الأسهم الأمريكية--موجة "البجعة السوداء" المالية تصل، كيف ينبغي أن نتصرف؟

في 23 يونيو، شهدت الأسواق المالية العالمية أسوأ "ثلاثاء أسود" منذ عام 2026، حيث تراجعت عدة أسواق رئيسية في آسيا وأوروبا وأمريكا بشكل متزامن، حيث هبط مؤشر KOSPI الكوري بنسبة 9.99% مما أدى إلى التوقف المفاجئ للمرة الرابعة خلال العام، وتراجع مؤشر نيكي 225 بنسبة 3.55%، كما ضعفت مؤشرات الأسهم الرئيسية في أوروبا وأمريكا، وعقود مؤشرات الأسهم الأمريكية، وظهرت خصائص البيع الجماعي غير المميز للأصول العالمية.

واحد، الأسباب الرئيسية لهذا الانخفاض الحاد

‌تدهور التداول المزدحم في مسار الذكاء الاصطناعي‌

منذ بداية العام، ركزت الأموال العالمية بشكل مفرط على سباق قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، تراكمت في القطاعات ذات الصلة زيادات عالية وفقاعات تقييم، وأصبح السوق يشكك بشكل عام في استدامة أرباح شركات الذكاء الاصطناعي ذات الاستثمارات العالية، بالإضافة إلى جني الأرباح الجماعي من قبل الشركات التقنية الكبرى، مما أدى مباشرة إلى عمليات بيع مفرطة للأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث انخفضت الشركات الرائدة في أشباه الموصلات في كوريا واليابان بأكثر من 12% في يوم واحد.

‌توقعات السيولة الكلية تتشدد فجأة‌

بيانات التوظيف الأمريكية لشهر مايو تجاوزت التوقعات بشكل كبير، وتلاشى توقع السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام، وبدأ السوق في تسعير احتمالية إعادة رفع الفائدة، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بسرعة، مما رفع مباشرة من تقييمات الأصول عالية المخاطر عالمياً، وضغط على قطاعات النمو ذات التقييم المرتفع.

‌تسلسل ضغط رأس المال المرفوع‌

أعلنت السلطات التنظيمية في كوريا عن نيتها تنظيم صناديق المؤشرات المرتبطة بالأسهم ذات المخاطر العالية، وبتراكم حجم هذه المنتجات في السوق العالمية سابقًا، أطلقت الإشارات السياسية عملية تصفية مركزة لرأس المال المرفوع، وبعد توقف سوق الأسهم الكورية، أدى ذلك إلى سلسلة من عمليات إيقاف الخسائر الآلية في الأسواق الآسيوية، مما زاد من وتيرة الانخفاض.

‌اضطراب سحب السيولة القصيرة الأجل‌

أطلقت شركة SpaceX خطة إصدار ضخمة لأسهم الطرح العام الأولي وسندات، وسحب كميات هائلة من الأموال من السوق الثانوية إلى السوق الأولية، مما زاد من ضغط السيولة على قطاع التكنولوجيا، وأصبح بمثابة شرارة لتسريع انخفاض السوق على المدى القصير.

ثانيا، توقعات الانتعاش المستقبلي

الانخفاض الحاد الحالي في السوق هو نتيجة لتفكيك التداول المزدحم عند المستويات العالية، وليس نهاية المنطق الصناعي بشكل كامل، وهناك أساس واضح لانتعاش تصحيحي لاحقًا:

على المدى القصير، بعد إطلاق مشاعر الذعر بشكل مركز، إذا تمكنت تقارير أرباح شركة Micron Technology من إثبات مرونة الطلب على الأجهزة الذكية، بالإضافة إلى تنفيذ سياسات دعم السيولة في الأسواق الرئيسية، فمن المرجح أن نشهد انتعاشًا هيكليًا سريعًا مع استقرار السوق عند القاع.

على المدى المتوسط والطويل، لا تزال الحاجة إلى البنية التحتية للحوسبة في صناعة الذكاء الاصطناعي في مرحلة نمو عالية، وبعد امتصاص فقاعات الارتفاع المفرط السابقة، ستعود الأموال إلى الأصول ذات الأداء الحقيقي، ولن يحدث تراجع طويل الأمد بشكل اتجاهي، لكن الأصول ذات التقييم المرتفع والنمط الموضوعي ستواجه مساحة انتعاش محدودة، وسيتحول السوق نحو أساسيات أكثر استقرارًا.