الرئيس السابق لمجلس الاستقرار المالي يقر بوجود تفاعل بين العملات المستقرة والعملة الورقية - ForkLog

# السابق رئيس BIS أقر بالتعايش بين العملات المستقرة والفيات

يمكن للعملات المستقرة أن تساهم في الابتكارات المالية والشمول وتقليل التكاليف. صرح بذلك أوجستين كاستنس، المدير السابق لبنك التسويات الدولية (BIS)، في منتدى بوينت زيرو في زيورخ، وفقًا لما ذكره كوينتيليغراف.

«يجب أن نحاول خلق ظروف يمكننا فيها العيش مع النقود الورقية والعملات المستقرة»، قال كاستنس.

كما أكد أن التعاون الدولي بين المنظمين ضروري لربط «العملات المستقرة» بالعملات العالمية، وهو ما، في تقييمه، لا يزال متأخرًا.

الصياغة أصبحت أكثر ليونة بشكل ملحوظ مقارنة بموقف كاستنس السابق. خلال عمله في BIS، كان من أبرز منتقدي النقود الرقمية الخاصة. في يناير 2022، حذر من أن العملات المستقرة قد لا تكون أموالًا موثوقة، حيث أن المصدرين لها لديهم حافز للاستثمار في أصول أكثر خطورة. وفي يونيو 2025، صرح كاستنس أن مثل هذه الأصول لا تجتاز ثلاثة اختبارات رئيسية للعملة: الوحدة، والمرونة، وحماية النظام النقدي من النشاط غير القانوني.

ومع ذلك، فإن الخطاب الجديد لكاستنس لا يعني دعمًا غير مشروط للعملات المستقرة. فهو لم يعد يرأس BIS ولا يتحدث باسم المنظمة. وتتلخص مواقفه في أن العملات المستقرة يمكن أن تتعايش مع الفيات فقط وفقًا لقواعد متفق عليها.

تحتفظ BIS بنهج أكثر صرامة. في 23 يونيو، نشرت المنظمة فصلًا من تقريرها الاقتصادي السنوي لعام 2026 حول النقود الرقمية والتوكنات. ويذكر أن العملات المستقرة تظهر جزءًا من مزايا التوكننة، لكنها لا تلبي خصائص النقود الموثوقة الأساسية، ويمكن أن تخلق مخاطر على الاستقرار المالي، وتمويل البنوك، والسيادة النقدية.

وفي الوقت نفسه، تدعم المنظمة توكننة داخل النظام المصرفي المنظم — استنادًا إلى أموال البنوك المركزية، والودائع البنكية، والوسطاء المنظمين، والأطر القانونية الواضحة. وتعتبر BIS العملات المستقرة أصولًا خاصة تعتمد على الاحتياطيات، وقواعد المصدر، والبنية التحتية للتداول.

تغير خطاب كاستنس في ظل تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. في الولايات المتحدة، هناك قانون GENIUS، وفي الاتحاد الأوروبي، هناك قانون MiCA. ومع ذلك، وفقًا لما قاله رئيس BIS السابق، فإن القواعد الوطنية غير كافية للاستخدام عبر الحدود للعملات المستقرة، وهناك حاجة إلى تنسيق بين الاختصاصات.

نذكر أنه في أكتوبر 2025، أشار أحد مؤسسي Tether، ريف كولينز، إلى أن جميع العملات ستكون خلال خمس سنوات ممثلة على شكل «عملات مستقرة». ووفقًا للخبير، ستصبح العملات المستقرة الأداة الأساسية لإجراء المعاملات.

وفي مارس 2026، دعا محللو جيفريز إلى الاستعداد لتدفق الودائع من البنوك التقليدية، مع توقع ارتفاع قيمة قطاع «العملات المستقرة» إلى 1.15 تريليون دولار خلال السنوات الخمس القادمة.