مايكروسيستمز (MU) في 23 يونيو أغلق سوق الأسهم الأمريكية بارتفاع حوالي 6.8٪، ولامس أعلى مستوى عند 1213.56 دولارًا خلال التداول، وأغلق عند 1211.38 دولارًا، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا، وتجاوزت القيمة السوقية 1.3 تريليون دولار.

العوامل الدافعة تتلخص في ثلاث نقاط رئيسية:

- دورة تخزين الذكاء الاصطناعي الفائقة: بطاقات الذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA Blackwell أدت إلى زيادة الطلب على ذاكرة النطاق الترددي العالي HBM3E، وقد تم حجز قدرة إنتاج HBM من قبل كبار مزودي السحابة حتى نهاية عام 2026، مما يمنح الاحتكار قوة تسعير قوية.
- توقعات الأرباح تتجاوز التوقعات: السوق يراهن على إعلان تقرير الأرباح للربع الثالث من السنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء (24 يونيو) — إرشادات الإيرادات حوالي 33.5 مليار دولار، وهوامش الربح الإجمالية تقارب 81٪، وتوقعات EPS تتجاوز 19 دولارًا، مما أدى إلى استباق المستثمرين للشراء.
- التعاون الاستراتيجي في الذكاء الاصطناعي: أعلنت شركة مايكروسيستمز عن اتفاقية طويلة الأمد مع شركة Anthropic لتوريد HBM و SSD على مستوى المؤسسات، وتعزيز مكانتها في سوق "الأصول الأساسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي".

بالإضافة إلى ذلك، قامت سامسونج و SK Hynix بتحويل قدرات الإنتاج إلى HBM/DDR5، مما يقلل من إمدادات DRAM وNAND للاستهلاك، مع توقع زيادة أسعار العقود التقليدية بنسبة 5٪ إلى 8٪ على أساس فصلي، مما يعزز آفاق الربحية بشكل أكبر.

من ناحية المخاطر، ارتفعت قيمة السهم بنسبة تزيد عن 300٪ منذ بداية العام، وتوقعات وول ستريت قد تم رفعها بشكل كبير، وإذا كانت الأرباح الفصلية تتوافق أو تتجاوز التوقعات بشكل طفيف، فإن الضغوط على جني الأرباح ستكون كبيرة بسبب التقييم المرتفع؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، يجب الحذر من زيادة الإنتاج الجماعي بعد عام 2027 الذي قد يؤدي إلى فائض في العرض وانخفاض الدورة.

من المتوقع أن تتلقى مفاهيم التخزين في سوق الأسهم الصينية وسوق هونغ كونغ (مواد HBM، التعبئة والتغليف، الوحدات) دعمًا من الحالة المزاجية، ولكن يجب الانتباه إلى مخاطر التقلب قبل إعلان الأرباح في سوق الأسهم الأمريكية.