رئيس هيئة الرقابة المالية في كوريا يعترف علنًا بأن إدخال صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة على الأسهم كان فشلًا سياسيًا، بل وقال "كان ينبغي أن أستلقي وأوقف ذلك في ذلك الوقت".

هذه الكلمات خرجت من أعلى مستوى تنظيمي، وتستحق الحذر أكثر من أي إشارة على مخططات الشموع.
انخفض مؤشر KOSPI الكوري اليوم بنسبة 9.99%، وتوقف مرتين عن التداول.
انخفضت أسهم SK Hynix وسامسونج إلكترونيكس بأكثر من 12%.
الشرارة كانت هي صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة التي تتبع هاتين السهمين — حيث لم يمض على طرحها شهر واحد، وارتفعت القيمة السوقية من 4.5 تريليون وون كوري إلى 9.6 تريليون وون، مع معدل دوران يومي بنسبة 122.5%، وتدفّق أموال المستثمرين الأفراد بشكل جنوني، وحقق وسطاء التداول عمولات بقيمة 10 تريليون وون، بينما لم يحقق المستثمرون أرباحًا.
السوق المشفرة لا يمكنها أن تكون بمعزل عن ذلك.
المستثمرون الأفراد في كوريا هم من أكثر المجموعات نشاطًا في التداولات المشفرة على مستوى العالم،
وانهيار مؤشر KOSPI سيؤدي إلى مطالبات بضمانات، مما يجبر المستثمرين على بيع عملات البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من الأصول المشفرة ذات السيولة العالية لتعزيز مراكزهم.
اليوم، انخفض سعر البيتكوين دون 62,000 دولار، وانخفض الإيثيريوم دون 1,700 دولار، والسبب جزئيًا هو هذا الضغط على السيولة عبر الأسواق.
من منظور أعمق، فإن درس صناديق المؤشرات ذات الرافعة في كوريا ينطبق أيضًا على السوق المشفرة:
منتجات ذات رافعة عالية، وتداول مكثف، وقيادة من قبل المستثمرين الأفراد، تكون عرضة جدًا للانهيار عند تشديد السيولة.
قريبًا، ستدخل لائحة MiCA حيز التنفيذ، وتقوم الجهات التنظيمية في كوريا بالتفكير،
ويجب على مصممي المنتجات المشتقة المشفرة أن يدركوا أن الرافعة ليست حاجة، بل هي مضاعف للمخاطر.
$kospi #btc #eth #defi #etf