هل لا يزال سوق الثيران المدفوع بالذكاء الاصطناعي في النصف الثاني؟ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ووش يتخلى عن التوجيه المستقبلي ويشير إلى احتمال رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام

موجز BlockBeats، 22 يونيو، يدفع كفين ووش، الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، تغييرات جذرية في طريقة التواصل مع السياسة النقدية. يدعو هذا القائد الذي اختاره ترامب إلى تقليل التدخلات التحذيرية في السوق، وتحويل تسعير الأسواق المالية نفسه إلى مصدر رئيسي لإشارة توجيه التوقعات الاقتصادية والتضخمية، مما كسر تقليد "التوجيه المستقبلي" الذي استمر لسنوات طويلة في الاحتياطي الفيدرالي.

سياسياً، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماع يونيو، لكنه أشار إلى احتمال رفعها مرة أخرى خلال العام. نتيجة لذلك، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين إلى حوالي 4.177%، مسجلة أعلى مستوى منذ فبراير 2025. لا تزال معدلات التضخم الحالية فوق 4%، والخلفية الاقتصادية الكلية معقدة.

ومع ذلك، تظهر البيانات التاريخية أن رفع الفائدة لا يعني بالضرورة نهاية السوق الصاعدة. خلال خمس دورات رفع للفائدة منذ التسعينيات، حقق مؤشر S&P 500 ارتفاعات في أربع منها خلال فترات رفع الفائدة، حيث بلغت الزيادة في دورة 2015 إلى 2018 حوالي 19%.

الدعم الرئيسي لهذا السوق الصاعد لا يزال هو موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. حتى أحدث يوم تداول، كانت الفجوة بين مؤشر S&P 500، مؤشر داو جونز، وناسداك مع الذروة التاريخية أقل من 2.1%. ومع ذلك، حذر ألبرت إدواردز، استراتيجي بنك فريد، من أن النمو الاستهلاكي الحالي يعتمد بشكل كبير على انخفاض معدل الادخار بدلاً من زيادة الدخل الفعلي، حيث أظهر الدخل الحقيقي تراجعًا على أساس سنوي، ويعتمد السوق إلى حد كبير على تأثير الثروة الناتج عن ارتفاع أسعار الأصول — بمجرد أن تنفد علاوة الذكاء الاصطناعي، ستواجه السوق الصاعدة اختبارًا حقيقيًا.

يعتقد المحللون عمومًا أن عصر ووش في الاحتياطي الفيدرالي يعني بيئة سوق أكثر تقلبًا وأقل تدخلًا، ومع عدم انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، لا يزال من الممكن أن يكون هناك جولة ثانية من السوق الصاعدة في النصف الثاني.