فيما وراء ارتفاع KIOXIA بمعدل 7 أضعاف في سنة، وتجاوزها تويوتا، لتصبح أكبر شركة أسهم في اليابان، يوجد أيضًا أحد أكبر المستثمرين وأكثرهم إصرارًا.

في عام 2018، قادت شركة بين كابيتال تحالفًا ماليًا، واستحوذت على شركة تصنيع شرائح التخزين كايوشا (Kioxia، سابقًا توشيبا للتخزين) بمبلغ يقارب 180 مليار دولار.
2018–2020: من توشيبا للذاكرة إلى "كيوشا"
بعد إتمام الاستحواذ، تم تغيير الاسم رسميًا إلى "كيوشا (Kioxia)" في عام 2019، وأُكمل استقلال العلامة التجارية والشركة.
احتفظت توشيبا بحوالي 40% من الأسهم، وقيادة تحالف بين كابيتال استحوذت على حوالي 56% من الأسهم، مما شكل هيكل مساهمين مزدوج بين "تحالف بين كابيتال + توشيبا"، وخططت للخروج من خلال الطرح العام الأولي في المستقبل.
2020–2023: تأجيلات متكررة للطرح وعرقلة عمليات الاستحواذ
كان من المخطط أن يتم طرح كيوشا في طوكيو عام 2020، لكن مع تراجع دورة NAND وتباطؤ سوق أشباه الموصلات، وعدم رضا التقييم، بالإضافة إلى تقلبات السوق، تم تأجيل خطة الطرح.
لاحقًا، حاولت بين دفع عملية دمج مع ويسترن ديجيتال (WDC)، لكن بسبب مقاومة من مساهمين مثل SK هاليكسي وقيود تنظيمية، تم رفض الصفقة، وواجهت مسار الخروج جمودًا مؤقتًا.
2024: طرح عام أولي بأسعار منخفضة رغم الحاجة للنجاح
أطلقت بين مرة أخرى عملية الطرح العام الأولي لكيوشا، وكانت تأمل في تحقيق قيمة سوقية تقارب 1.5 تريليون ين ياباني، لكن السوق قلص من التقييم.
وفي النهاية، تم إدراج كيوشا في سوق طوكيو برايم في 18 ديسمبر 2024، بسعر إصدار يتراوح بين 1,390 و1,520 ين ياباني، بقيمة سوقية تقارب 7500 إلى 7840 مليار ين، وهو أقل بكثير من القيمة الإجمالية للشركة عند الاستحواذ في 2018، وأقل من التقييمات الأعلى التي حاولت بين دفعها سابقًا.
بعد 2024: دورة الذكاء الاصطناعي تدفع NAND للانعكاس
مع توسع الذكاء الاصطناعي التوليدي، وزيادة إنتاج مراكز البيانات، وارتفاع الطلب على التخزين عالي الأداء، بدأ سعر NAND في الارتداد بشكل واضح من أدنى مستوياته في النصف الثاني من 2024، وتحسنت توقعات السوق بشأن تعافي أرباح كيوشا ونموها على المدى المتوسط والطويل، مما أدى إلى استمرار ارتفاع سعر السهم منذ الطرح.
2025–2026: تخفيض كبير في الحصص و"نافذة السيولة"
نظرًا للارتفاع الكبير في سعر السهم خلال حوالي سنة من الطرح، بدأت بين كابيتال في بيع حصص كيوشا للمستثمرين الأجانب عبر معاملات كبيرة.
في نوفمبر 2025، باعت حوالي 36 مليون سهم، بقيمة تقارب 355 مليار ين ياباني (حوالي 2.3 مليار دولار).
وفي فبراير 2026، باعت بين مرة أخرى حصصًا بقيمة تقارب 35 مليار دولار، مما أدى إلى تحقيق أرباح كبيرة وتقليل حصتها، لكنها لا تزال واحدة من كبار المساهمين.