لماذا لم نعد قادرين على شراء المنازل بشكل متزايد؟ لأن المنزل لم يعد مجرد منزل منذ زمن بعيد.

يعتقد الباحث المالي باتريك بويل أن النظر إلى المنزل كأداة استثمار، وليس مجرد مكان للسكن، هو السبب الرئيسي وراء عدم قدرة الكثيرين على شراء المنازل.
لأنه بمجرد أن تعتبر المجتمع المنزل أداة لزيادة الثروة، فإنه يجب أن يتوقع ارتفاع أسعار المنازل على المدى الطويل.
وللحفاظ على هذا التوقع، تميل السياسات إلى استقرار سوق العقارات، واستقرار الأراضي ونظام الائتمان، وتجنب انخفاض كبير في أسعار المنازل، من خلال تقديم دفعات أولى منخفضة، وأسعار فائدة منخفضة، ودعم شراء المنازل، لتحفيز الطلب بشكل مستمر.
سهولة الحصول على القروض، وانخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، يعززان هذا الآلية بشكل أكبر. نفس القسط الشهري يمكن أن يدعم قرضًا أكبر، والمشترون يمكنهم دفع أسعار أعلى، مما يدفع أسعار العقارات باستمرار للارتفاع.
لكن المشكلة تكمن في أن ارتفاع أسعار المنازل لا يعني أن المجتمع قد خلق ثروة أكثر حقًا. العديد من زيادات قيمة العقارات تأتي من تطوير المدن، والمرافق العامة، وموارد التعليم، وتدفق السكان، وأخيرًا تظهر في أصول المالكين، بينما يتحمل التكاليف من يشتري المنزل لاحقًا.
لذا، فإن جوهر تمويل الإسكان هو تحويل دخل الشباب المستقبلي إلى عائدات أصول الأجيال السابقة.
كلما زادت الحاجة إلى حماية أسعار المنازل، زاد صعوبة دخول الشباب إلى السوق، وسيصبح المجتمع أكثر اعتمادًا على ارتفاع أسعار العقارات للحفاظ على وهم الثروة.