العنصر الأساسي في عنق الزجاجة لقدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي لم يكن أبدًا GPU، بل هو ذاكرة HBM عالية النطاق الترددي، وSK هاليكسي هي الرائدة عالميًا في هذا المجال. مع اقتراب إعلان هاليكسي عن نتائجها المالية، يحدث تغيير جذري في السوق: منطق التقييم يتحول من أسهم الدورة الاقتصادية بناءً على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية PB، إلى أسهم النمو بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح PE. الملخص الكامل للمنطق: انفجار الطلب على HBM → تثبيت الأرباح من خلال العقود الطويلة → تراجع دور الدورة الاقتصادية، وتعزيز خصائص النمو → تحويل التقييم من PB إلى PE → استمرار ارتفاع مركز التقييم.