اليوم توصية الأسهم الأمريكية｜#SNDK AI يبدأ في دفع ثمن الذاكرة

تم فصل SNDK عن Western Digital فقط في عام 2025، لذلك فإن الارتفاع المفاجئ في هذه الجولة، هو في الواقع إعادة تقييم بعد الفصل، وزيادة أسعار NAND، وطلب التخزين المدعوم بالذكاء الاصطناعي يتزامن مع ذلك. كلما كانت نماذج الذكاء الاصطناعي أكبر، زادت البيانات الناتجة عن التدريب والاستدلال والوكيل الذكي، وأصبح التخزين يلعب دورًا رئيسيًا من الخلفي إلى الواجهة.

في الربع الثالث من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات SNDK 5.95 مليار دولار، بزيادة قدرها 97% على أساس شهري؛ وإيرادات مراكز البيانات 1.467 مليار دولار، بزيادة 233% على أساس شهري، وارتفعت هامش الربح الإجمالي إلى 78.4%. ومع ذلك، لا تزال أعمال الحافة هي المصدر الرئيسي للإيرادات، ومراكز البيانات حاليًا هي المحرك الأسرع للنمو، ولم تتولَّ الشركة بالكامل بعد.

مقارنة بـ MU و WDC و STX، تركز SNDK أكثر على NAND و SSD للمؤسسات. تقنيات مثل BiCS8 و UltraQLC تحل مشكلات سعة مراكز البيانات، واستهلاك الطاقة، والتكاليف. كما وقعت الشركة على اتفاقية شراء متعددة السنوات، وتوقعات الإيرادات للربع الرابع تتراوح بين 7.75 و8.25 مليار دولار، مع زيادة واضحة في رؤية الطلبات.

المخاطر: لا تزال NAND تمر بدورة، والإمدادات تعتمد بشكل كبير على نظام التعاون مع Kioxia؛ في 19 يونيو، كان سعر السهم حوالي 2185 دولارًا، ونسبة السعر إلى الأرباح TTM تقترب من 76 مرة، والسوق راهن مسبقًا على دورة نمو عالية أخرى. إذا كانت الأرباح الفصلية أقل قليلاً من التوقعات، فإن التقلبات لن تكون صغيرة.

نصيحتي أن الشركة تستحق المتابعة، لكن لا تلاحق السعر بقوة.

التركيز القادم على ما إذا كانت إيرادات مراكز البيانات، وهامش الربح الإجمالي، والتدفقات النقدية ستستمر في الوفاء بالتوقعات. الآن، شراء الأسهم الأمريكية عبر CEX أصبح أسهل، لكن بالنسبة للأسهم عالية التقلب مثل SNDK، كلما اقتربت من الدخول، يجب أن تكون الحصص أكثر ضبطًا.

#SNDK #美股 #AI存储 #مراكز البيانات