نظرة عامة على سوق المعادن العالمية من 15 إلى 20 يونيو: الذهب يبرد بعد انتعاش قوي، في حين يظل النحاس محافظًا على قصته المدفوعة بالإمدادات

🟡 شهد سوق المعادن تقلبات حادة هذا الأسبوع حيث ظلت التطورات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران محور التركيز الرئيسي، مما خفف من المخاوف حول مضيق هرمز وسحب أسعار النفط بعيدًا عن مستويات التوتر الأخيرة. هذا خلق تأثيرًا ذا وجهين على المعادن الثمينة، داعمًا التوقعات بتضخم طاقي أضعف واحتياطي أقل تشددًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع تقليل الطلب على الملاذ الآمن على المدى القصير.
⚪ سجل الذهب والفضة مكاسب ملحوظة في بداية ونصف الأسبوع، تعكس الطلب على الأصول الحساسة للدولار الأمريكي وأسعار الفائدة وتوقعات السياسة النقدية. ومع ذلك، مع تلاشي علاوة المخاطر الجيوسياسية نحو نهاية الأسبوع، أصبح جني الأرباح أكثر وضوحًا، مما دفع الذهب للانخفاض وسحب الفضة بعد حركتها القوية السابقة.
🔵 ظلت الفضة سوقًا مهمة للمراقبة بسبب دورها المزدوج كمعادن ثمينة وصناعية. بينما كان الذهب مدفوعًا بشكل رئيسي بالدولار وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي والتدفقات الدفاعية، تلقت الفضة أيضًا دعمًا من الطلب الصناعي المرتبط بالطاقة الشمسية والكهرباء والتصنيع. ساعد ذلك الفضة على التفوق على الذهب أحيانًا، على الرغم من أن التقلبات قصيرة الأمد بقيت مرتفعة.
🟠 في المعادن الأساسية، استمر النحاس في التميز بسبب ظروف الإمداد الضيقة والطلب طويل الأمد من التحول الطاقي. ظلت أسعار النحاس قريبة من مستويات مرتفعة، مدعومة بمخزونات أقل، ومخاطر الاضطرابات في المناجم الكبرى، وتوقعات الطلب من شبكات الطاقة، والمركبات الكهربائية، والبنية التحتية الخضراء. يمنح هذا النحاس دعمه الهيكلي الخاص، مما يجعله أقل اعتمادًا على تدفقات الملاذ الآمن مقارنة بالذهب.
⚙️ كما دعمت عوامل العرض والطلب الهيكلية الألمنيوم والبلاتين والعديد من المعادن الصناعية الأخرى، لكن التباين عبر المجمع ظل واضحًا. لدى البلاتين عجز أكبر وقصة طلب صناعي، بينما يظل الألمنيوم متأثرًا بقيود الإنتاج وتكاليف الطاقة. في الوقت نفسه، لا تزال المعادن المرتبطة بشكل وثيق بدورة البناء في الصين تتطلب الحذر حيث لا يزال الطلب على القطاع العقاري ضعيفًا.
📉 على المدى القريب، قد تستمر المعادن في التذبذب مع توازن المستثمرين بين توقعات الاحتياطي الفيدرالي الأضعف، وتحركات الدولار الأمريكي، وانخفاض المخاطر الجيوسياسية. إذا استمرت البيانات الأمريكية في القوة أو انتعش الدولار، قد تواجه الذهب والفضة ضغطًا إضافيًا؛ من ناحية أخرى، قد يحافظ انخفاض تضخم الطاقة وتوقعات التيسير السياسي الأقوى على الدعم المتوسط الأمد.
📌 بشكل عام، أظهر أسبوع 15-20 يونيو تباينًا واضحًا بين المعادن الثمينة والصناعية. كان الذهب والفضة يتشكلان بشكل رئيسي من خلال التدفقات الكلية وتفكيك علاوة المخاطر، بينما استمر النحاس وبعض المعادن الأساسية المختارة في تلقي الدعم من قيود الإمداد، واتجاهات المخزون، والطلب طويل الأمد من التحول الطاقي.
#المعادن