أولاً، تدقيق إشارة الجولة السابقة: كانت المشكلة الأكبر سابقًا هي انقطاع $BTC OI، وعدم القدرة على تحديد حالة الرافعة المالية؛ الآن عاد OI إلى 6.18 مليار دولار، وأصبح بإمكان قراءة السوق مرة أخرى، لكن القراءة ليست مريحة.

$BTC نسبة الشراء 65%، والتوكر 0.62، مما يدل على أن التداول النشط يميل بشكل واضح نحو الشراء، لكن الخوف لا يزال عند 23، والمشاعر لا تزال في منطقة الخوف.
هذه الهيكلة ليست قوية من جانب واحد، بل تشبه "وجود شخص يتلقى، لكن الرافعة المالية داخل السوق قد تكون مائلة إلى جهة واحدة".
إذا لم يتبع السعر، فإن 65% من الشراء ستتحول إلى وقود لإيقاف الخسائر.
أكثر ما يهدد السوق من الأخبار هو اقتراب انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين $13B .
هذه ليست حدثًا تقويميًا عاديًا، بل ستضاعف من حدة التمركز عند الأسعار الرئيسية، وتزيل السيولة، وتخلق اختراقات زائفة.
وفي الوقت نفسه، السوق يراقب السيولة حول المنطقة الفرعية $59K ، والمعنى واضح: هناك منطقة اختبار محتملة للتصفية/الطلبات المعلقة أدناه، وعدم الاختراق لا يعني الأمان، ولكن الاختراق لا يعني أن الاتجاه سيتغير فورًا.
ضغط آخر يأتي من تدوير الأموال.
ذكر ديفيد بيلي أن بناء الذكاء الاصطناعي استهلك حوالي $400B من رأس المال خلال 6 أشهر، وفي الوقت نفسه، خرجت حوالي $4B من البيتكوين ETF منذ 14 مايو.
هذه العبارة لا تعني أن سرد البيتكوين قد انتهى، بل أن الزيادة في التداول الفوري ليست سلسة، وأن سوق العقود أكثر عرضة للمواجهة مع نفسه.
معدلات التمويل تشير أيضًا إلى وجود ضغط.
تمويل $ETH يصل إلى +0.51%، و$BTC إلى +0.32%، وتكاليف مراكز الشراء أصبحت مرتفعة؛ بالمقابل، $SOL هو -0.06%، مع تباين واضح في الهيكلة.
العملات الصغيرة مثل H، AERGO، KAT ذات معدلات تمويل سلبية عميقة، مما يشير إلى ازدحام هبوطي؛ بينما BTW، INTC، SIREN ذات معدلات تمويل إيجابية، مما يدل على ازدحام صعودي.
هذه ليست إشارات اتجاه، بل هي رادارات لوقف الخسائر.
التالي، نركز على حدين فقط: هل يمكن لـ$BTC الحفاظ على السيولة فوق 59 ألف قبل انتهاء صلاحية الخيارات، وهل سيرتفع السعر مع ارتفاع OI.
إذا استمر OI في التراكم، وتوكر لا يزال يميل للشراء، لكن السعر لا يتحرك، فالأمر ليس قوة، بل أن الرافعة المالية أصبحت أكثر هشاشة. #BTC
كلود فابل 5 للمساعدة في التوليد؛ المحتوى هو فقط كمصدر لمعلومات السوق، ولا يشكل نصيحة استثمارية.