مؤسس CryptoQuant يحذر: أكبر مخاطر تواجه البيتكوين هي الملل الناتج عن فترات التذبذب الطويلة

مؤسس CryptoQuant كي يونغ جو على منصة X كتب أن أكبر مخاطر تواجه البيتكوين حاليًا ليست الانخفاض السعري، بل الشعور بالملل الناتج عن التذبذب الطويل الأمد.

يعتقد أنه عندما يظل البيتكوين في حالة تذبذب لفترة طويلة، فإن السوق الهابطة ستستمر، مما سيضعف الطلب في السوق، ويضغط على علاوة MSTR، ويجعل آلية جمع رأس المال التي يديرها المدير التنفيذي مايكل سايلور صعبة الاستمرار.

عند استعراض مسيرة تطور البيتكوين على مدى عشر سنوات، على الرغم من أن جوهر التقنية الأساسية لم يتغير، إلا أن السرد الذي يدفع الأسعار للارتفاع خلال كل دورة سوق صاعدة وهابطة يستمر في التكرار، بينما فقدت السرديات الرئيسية السابقة جاذبيتها.

كان يُعرف البيتكوين بأنه الذهب الرقمي، لكن تحركات السوق غالبًا ما كانت تتبع تقلبات الأسهم التقنية؛ وكان يُعتبر "عملة حرة" أنشأها قراصنة التشفير، لكن العديد من المشاركين الأوائل تحولوا الآن إلى الترويج لعملات أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، مع تطور الذكاء الاصطناعي وتصاعد المخاوف من الحوسبة الكمومية، تتزايد التهديدات الأمنية التي تواجه البيتكوين، وهذا السرد يقلل أيضًا من جاذبيته الأصلية.

على الرغم من أن كي يونغ جو لا يزال يعتقد أن البيتكوين لديه إمكانات ضخمة لتدفق رأس المال، وأن العديد من المؤسسات المالية ستدخل السوق، وأن الاتجاه طويل الأمد صاعد، إلا أن السوق يفتقر إلى منطق حاسم لارتفاع قوي مقارنة قبل عشر سنوات.

في السنوات الأولى، كان يراهن بثبات على تنفيذ صندوق ETF للبيتكوين، وتصنيف البيتكوين كأصل استراتيجي في السياسة الأمريكية، وقد تحقق هذان التوقعان، لكنه صرح أن الأفكار التي جذبت انتباهه في البداية مثل "العملة الحرة" و"عملة الطاقة" و"اعتماد المؤسسات" بدأت تتلاشى وتُخفف.

كما يشتاق إلى الشعار البسيط في البداية "البيتكوين هو العملة الحرة"، ويشكك في قدرة سرد مايكل سايلور عن "البنك البيتكويني والائتمان الرقمي" على أن يكون مفهوماً من قبل العامة.

طرح تساؤلاً حول ما هو السرد القادم لموجة السيولة التالية للبيتكوين، وهل سيتم إقناع الناس بسرد الائتمان الرقمي الذي يقدمه سايلور؟

بالإضافة إلى ذلك، حتى لو زادت المؤسسات من شراء العملات بناءً على سرد معين، فإن هذا الارتفاع لم يعد يعتمد على المبادئ الأصلية لقراصنة التشفير كمحرك للارتفاع.

بشكل عام، البيتكوين لا يحتاج فقط إلى محفز واحد للارتفاع، بل يحتاج إلى سرد أساسي جديد تمامًا لإعادة توحيد رأي حاملي السوق.