نصف عرض البيتكوين الواقعة تحت الماء ليست مجرد إحصائية مخيفة.

إنها تغير من سلوك السوق.

عندما يكون معظم الحائزين في ربح، تكون الانخفاضات أسهل في امتصاصها لأن الناس لا يزالون يشعرون بالراحة في الانتظار.

لكن بمجرد أن يتجاوز السوق إلى عرض يهيمن عليه الخسارة، يحمل كل ارتداد بائعين محاصرين.

بعضهم يريد الخروج عند التعادل.
بعضهم يتوقف عن الإضافة.
آخرون يحتفظون حتى يكسرهم انخفاض آخر أخير.

هذا يخلق مرحلة غريبة حيث يمكن أن يكون البيتكوين رخيصًا تاريخيًا ولا يزال ثقيلًا.

دفعة السوق الأخيرة دفعت العرض في خسارة إلى أكثر من 10 ملايين بيتكوين، بالقرب من نفس منطقة الضغط الواسعة التي شوهدت حول أدنى مستويات السوق الهابطة السابقة. لكن التاريخ يُظهر أيضًا أن هذه الظروف يمكن أن تستمر، وقد تم التداول بالبيتكوين أقل من السعر المحقق خلال الأسواق الهابطة الكبرى من قبل.

لذا، لن أقرأ هذا على أنه "تم تأكيد القاع".

سأقرأه على أنه:

لقد دخل السوق المنطقة التي يمكن بناء قاع فيها.

الإشارة المهمة التالية ليست شمعة حمراء أخرى.

بل ما إذا كانت عمليات البيع القسرية تزداد بينما يتوقف السعر عن تكوين انخفاضات جديدة ذات معنى.

هذا يعني أن الحائزين الضعفاء ينقلون العملات إلى المشترين الأقوى.

القاع الحقيقي نادراً ما يصل عندما يشعر الجميع بالأمل.

يصل عندما تصبح الخسائر واسعة الانتشار، ويصبح البيع عاجلاً، ويتوقف السعر أخيرًا عن الاستجابة للألم.