توقف استراتيجية مبيعات أسهم STRC التي تمول عمليات شراء البيتكوين الخاصة بها مع توقف عجلة سايلور الدوارة - أنشيند

الاستراتيجية أوقفت برنامج السوق المفتوحة الذي تصدر من خلاله أسهم STRC الممتازة، بعد أن هبطت الأمان بشكل كبير دون مستوى 100$ الذي تم تصميمه للحفاظ عليه، مما أوقف آلية جمع رأس المال المركزية في استراتيجية مايكل سايلور للبيتكوين.

الوقف هو التطور الناتج عن ذلك. يُعرف STRC رسميًا باسم الأسهم الممتازة الدائمة من نوع السلسلة أ ذات المعدل المتغير، وهو مصمم للتداول حول القيمة الاسمية من خلال توزيع أرباح متغير، حاليًا بنسبة 12.9% ويتم تعديله شهريًا. عندما يتداول السهم فوق 100$، تصدر الاستراتيجية أسهمًا جديدة وتستخدم العائدات لشراء البيتكوين، وهو عجلة ذاتية التعزيز. تحت القيمة الاسمية، إصدار الأسهم يعني جمع رأس مال بخسارة فعالة، لذا تتوقف الآلة. يوم الخميس، انخفض STRC إلى أدنى مستوى داخلي عند 82.50$ قبل أن يغلق عند 88.59$، وفقًا لـ Yahoo Finance، في واحدة من أعلى جلسات حجم تداول على الإطلاق، حوالي 10.7 مليون سهم مقابل متوسط ​​3.4 مليون، وأطول فترة قضتها الأمان دون مستوى 90$ الذي ظهرت عنده في يوليو 2025.

هذه القصة مقتطف من النشرة الإخبارية Unchained Daily.

اشترك هنا لتلقي هذه التحديثات عبر بريدك الإلكتروني مجانًا

الانخفاض هو كل من ميكانيكي ويعتمد على المزاج. لم يتداول STRC عند القيمة الاسمية منذ منتصف مايو، وتحول استراتيجية إلى دفع أرباح نصف شهرية، مما نقل تاريخ توزيع الأرباح التالي إلى 30 يونيو، مما أزال الحافز قصير الأجل للمستثمرين الباحثين عن العائد للشراء قبل الدفع. كما قام المستثمرون بتحويل استثماراتهم نحو الأسهم الممتازة لمخزون البيتكوين التي تقدم عوائد أعلى ومدفوعات يومية. يعود الضغط إلى إعلان استراتيجية هذا الشهر بأنها باعت 32 بيتكوين لتغطية الأرباح، وهو أول بيع لها منذ 2022، وهو إشارة زعزعت السوق أكثر مما اقترح حجمه الصغير.

وتتجاوز المخاطر استراتيجية، التي كانت أكبر مشترٍ للشركات للبيتكوين؛ بدون ذلك الطلب المستمر، قد يواجه البيتكوين صعوبة في بناء الزخم. حافظت شركة TD Cowen على تصنيف شراء يوم الخميس مع هدف سعر قدره 400$، ووصفت استراتيجية بأنها تتطور من أداة مرجعية للبيتكوين ذات رافعة مالية إلى منصة أسواق رأس مال للبيتكوين، واقترحت أنها قد تركز على إعادة بناء الاحتياطيات ودعم أسهمها الممتازة بدلاً من شراء بيتكوين جديد في الأسواق الضعيفة. أغلقت أسهم MSTR منخفضة بنسبة 4% عند 112.53$.

كما أعاد هذا الحدث إشعال التدقيق في كيفية بناء STRC. في مقابلة حديثة مع Coindesk، قال سايلور إنه صمم أدوات الاستراتيجية الممتازة بمساعدة الذكاء الاصطناعي، متذكرًا أنه جلس وتبادل الحديث مع الذكاء الاصطناعي لعدة ساعات وسأله عما إذا كان قد تم هيكلة أداة ذات سعر ثابت شهريًا بهذه الطريقة من قبل. مع تدهور سعر STRC، انتشرت تلك التفاصيل على نطاق واسع: ربط المعلق Zack Voell مقطعًا من تصريحات سايلور مع الانخفاض الذي بلغ حوالي 15% خلال أسبوعين، وزاد المستثمر Vinny Lingham الأمر بتعليق مقتضب: "نحن في ورطة كبيرة."

يعكس رد الفعل قلقًا أوسع في السوق من أن أداة تم تسويقها على أنها مصممة للاستقرار قد فشلت، على الأقل في الوقت الحالي، في الحفاظ على ربطها، حتى لو كان الانفصال عن الربط يعود إلى آليات الأرباح والدوران وليس إلى كيفية تصميم المنتج.

الاستماع ذات الصلة: لماذا قد يكون تعليق سايلور على "التطعيم" إشارة إلى أنه سيبيع المزيد من البيتكوين