داخل ETH في "الهروب الكبير"، والمؤسسات تشتري بشكل جنوني — من المخطئ؟

أشخاص المؤسسة يهربون بسرعة الأرنب، لكن المؤسسات تشتري بقوة أكبر من الجميع.
خمسة أشهر، هروب 8 من كبار التنفيذيين.
رحل المدير التنفيذي المشترك، ورحل المدير التنفيذي المشترك السابق، وفقدان فريق التطوير الأساسي يتسارع مثل سوق الدببة في 2018.
على وسائل التواصل الاجتماعي، تنتشر مشاعر الذعر بين مستخدمي ETH كفيروس: "إيثريوم سينتهي"، "المؤسسة تفرقت"، "V神 وحيدًا".
وماذا كانت النتيجة؟
إيثريوم هذا الأسبوع ارتفع بنسبة +5.1%، بينما بيتكوين خلال نفس الفترة -1.5%.
ماذا تفعل المؤسسات؟ محافظ Hayes المرتبطة تواصل زيادة الحيازة إلى 4400 ETH، وBitMine اشترت 20,000 ETH بمبلغ 35.85 مليون دولار، والفارق لا يزال موجودًا للوصول إلى هدف 5% من الحصة — بمعنى أنها لا تزال تشتري.
"المستثمرون الأفراد يراقبون تويتر ويشعرون بالذعر، والمؤسسات تراقب البيانات على السلسلة وتوزيع الحصص — الجميع يرى نفس السلسلة، لكنهم يرون عالمين مختلفين."
— لماذا تفر المؤسسة، وتشتري المؤسسات بشكل جنوني؟
لأن ما تراه المؤسسات ليس "قائمة كبار التنفيذيين"، بل البيانات على السلسلة، عائدات الرهن، نشاط Layer2، وتوقعات ETF الفوري.
هل سيؤثر تغيّر الأشخاص في EF على حجم التداول اليومي في Uniswap؟ هل سيؤثر على نمو مستخدمي Base؟ هل سيؤثر على تقدم طلبات BlackRock؟
لا، لن يؤثر أي منها.
بل على العكس، رحيل الأشخاص، والشائعات عن "اختلافات داخلية في الطريق"، تؤكد أن إيثريوم أصبح كبيرًا جدًا لدرجة أنه لا يحتاج "شخص واحد ليقرر" — اللامركزية، حتى الفريق يجب أن يكون لامركزيًا.
"هل يرحل أشخاص EF أم لا، لا علاقة له بارتفاع ETH أو انخفاضه، فهي ليست علاقة سببية."
في 2018، قال Vitalik "إيثريوم قد تفشل"، وماذا كانت النتيجة؟ في سوق الثور 2021، ارتفع ETH من 100 إلى 4800.
رحل المطورون الأساسيون، والكود لا يزال يعمل. مؤسس الفريق يتوقع فشل، والنظام البيئي لا يزال ينمو.
ماذا يجب أن تقلق بشأنه؟
ما يجب أن يقلق منه حقًا هو أن المستثمرين الأفراد يبيعون خوفًا من الأخبار، بينما المؤسسات تلتقط الحصص الملوثة بالدماء بثقة.
عندما انخفض ETH تحت 1700، قام أحد الحيتان الكبرى ببيع 11,888 ETH بسعر متوسط 1706 (ما يعادل 20.28 مليون دولار). المستثمرون الأفراد يبيعون، والمؤسسات تشتري.
هل وصل سعر ETH/BTC إلى القاع في هذه الجولة؟
إذا استمرت المؤسسات في زيادة الحيازة، وبدأت قصة ETF في الانتشار — فإن تفوق ETH على BTC قد لا يكون خلال أسبوع، بل قد يكون هو السمة الرئيسية للنصف الثاني من العام.
"عندما يبدأ فريق المؤسس في 'اللامركزية'، يكون هذا هو اللحظة الأكثر مركزية في مشروع لامركزي — السعر هو الذي يحكم، وليس الناس."