كابوس 5 أغسطس 2024، قد يتكرر مرة أخرى في صيف 2026.

هل تتذكر ذلك الانهيار المفاجئ؟

في 5 أغسطس 2024، انخفض البيتكوين بنسبة 20% في يوم واحد، وتعرضت الشبكة لأكثر من مليار دولار من عمليات الإغلاق. السوق بأكمله كان مدمراً، حتى المستثمرون القدامى كانوا في حالة ذهول.

بعد التحليل، القاتل لم يكن هو门头沟، ولا هو بيع الحكومة الأمريكية.

كان عكس تداول الفائدة على الين الياباني.

الآن، يبدو أن نفس السيناريو سيحدث مرة أخرى.

في 18 يونيو، أرسل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إشارات متشددة، وألمح إلى احتمال رفع الفائدة في 2026.

وفي اليوم التالي، قال نائب محافظ البنك المركزي الياباني إيشيميا نو ريوزا مباشرة:

"سنواصل رفع الفائدة بشكل أكبر."

ثم أكد المسؤولون اليابانيون مجددًا: أنهم سيتخذون إجراءات ضد المضاربة على العملة اليابانية.

وانخفض الدولار مقابل الين إلى حوالي 161.1.

—— أكبر مزودين للسيولة في العالم، في نفس الدورة الزمنية، يشددان معًا.

هل تتذكر هذا المشهد؟

في يوليو 2024، توقعات الركود في أمريكا تتصاعد، ورفع اليابان للفائدة. قوتان تتصارعان، وسوق الفائدة العالمية تنهار بشكل مفاجئ. الكثير من الأموال المقترضة بالين لشراء السندات الأمريكية، أو الأسهم الأمريكية، أو حتى مضاعفة الرافعة المالية لشراء البيتكوين، تُجبر على الإغلاق.

النتيجة كانت: هبوط الأسهم الأمريكية، هبوط الأسهم اليابانية، وانخفاض البيتكوين بشكل حاد.

وماذا الآن؟

مزيج من تشدد الاحتياطي الفيدرالي ورفع بنك اليابان للفائدة، نفس الوصفة تمامًا.

احتمالية عكس تداول الفائدة، قد تتجاوز 60%.

لماذا؟

لأن حجم تداول الفائدة على الين الياباني أصبح أكبر من عام 2024.

في 2024، كان الدولار مقابل الين حوالي 150. الآن، وصل إلى 161. التداول بالفرق أصبح أقل ربحية، وأي حركة صغيرة قد تدفع هذه الأموال إلى الإغلاق بشكل جنوني، مثل الطائر المذعور.

وكم من هذه الأموال دخلت سوق العملات الرقمية؟ لا أحد يستطيع إعطاء رقم دقيق، لكن بالنظر إلى العلاقة بين البيتكوين والأسهم الأمريكية، فإن جزءًا كبيرًا منها على الأرجح.

ما الذي يبيعه المؤسسات أولاً؟ الأكثر سيولة. البيتكوين أسهل في البيع من السندات الرديئة، وأفضل من الأسهم الأمريكية.

مقارنة يوليو-أغسطس 2024، ما الذي يختلف الآن؟

الفرق هو: المرة السابقة كانت "توقعات الركود + رفع الفائدة" معًا، وهذه المرة هي "توقعات متشددة + رفع فعلي للفائدة".

في 2024، هبط البيتكوين من 70 ألف إلى حوالي 50 ألف، بانخفاض 20%. وإذا بدأ العكس الآن، مع زيادة الرافعة المالية والسيولة الأضعف، قد يكون الانخفاض أكبر.