$82.53 أدنى سعر خلال اليوم: كيف يختبر انخفاض STRC آلة ائتمان بيتكوين الخاصة بمايكل سايلور

STRC، الأسهم الممتازة ذات المعدل المتغير لشركة Strategy Inc. التي كانت موجهة للبقاء بالقرب من 100 دولار، انحرفت عن ذلك الخميس، مسجلة أدنى سعر داخل اليوم قرب 82.53 دولار قبل أن تعود وتغلق عند 88.59 دولار.

• النقاط الرئيسية:
• • وصلت STRC إلى 82.53 دولار في 18 يونيو قبل أن تغلق أسهم Strategy الممتازة عند 88.59 دولار.
• • أظهرت حزمة STRC البالغة 10.5 مليار دولار أن الائتمان المرتبط بالبيتكوين يمكن أن يتداول بعيدًا عن القيمة الاسمية.
• • الآن، يواجه معدل STRC البالغ 11.50% اختبارًا جديدًا بالقرب من هدفه عند 100 دولار.

لماذا يهم جلسة STRC البرية لمتداولي بيتكوين الخزانة

لم تكن الحركة مجرد هزة مهذبة في فنجان السوق. تداولت STRC أكثر من 10 ملايين سهم خلال جلسة متقلبة دفعت الأمان حوالي 11% إلى 17% أدنى من هدف القيمة الاسمية عند 100 دولار، اعتمادًا على ما إذا كان المستثمرون ينظرون إلى الإغلاق أو إلى سعر التداول داخل اليوم.

سعر إغلاق STRC في 18 يونيو. تظهر جلسات ما بعد السوق تحسنًا طفيفًا. مصدر الصورة: Tradingview. بالنسبة لمنتج مصمم ليعمل كـ "ائتمان رقمي"، كانت الصورة غير مريحة. أنشأت شركة Strategy، شركة بيتكوين الخزانة بقيادة مايكل سايلور والمعروفة سابقًا باسم Microstrategy، STRC كأسهم ممتازة دائمة ذات معدل متغير يمكن تعديله شهريًا لتشجيع التداول بالقرب من القيمة الاسمية.

هذه الآلية هي الفكرة الكبرى. إذا تم تداول STRC بأقل من ذلك، يمكن أن يرتفع معدل الأرباح لجذب المشترين. إذا تم تداوله فوق 100 دولار، يمكن لـ Strategy إصدار المزيد من الأسهم من خلال برامج السوق المفتوحة لإضافة العرض والحفاظ على الارتفاع من أن يصبح مفرطًا.

مشكلة الـ 100 دولار

يقع معدل الأرباح الحالي عند 11.50% سنويًا، يُدفع نصف شهري نقدًا بعد أن وافق المساهمون على التحول من المدفوعات الشهرية في وقت سابق من يونيو. عند سعر الإغلاق يوم الخميس، كانت العائد الفعلي حوالي 12.98%، وهو رقم يجعل المستثمرين الباحثين عن الدخل يتطلعون للأمام ومديري المخاطر يمدون أيديهم للقهوة.

لكن حركة السعر أظهرت أن السوق لم تكن مرتاحة تمامًا مع كوبون أكبر. وضع أدنى سعر جديد لـ STRC خلال 52 أسبوعًا، حوالي 82.50 إلى 82.53 دولار، الأسهم الممتازة بعيدًا جدًا عن المستوى الذي كانت آلياتها مصممة لاستقباله.

مصدر الصورة: موقع Strategy يعرض الإحصائيات والعائد الفعلي في 18 يونيو 2026. أُطُر التعليق السوقي الحدث على أنه أقل من ذعر ائتماني نقي وأكثر كأنه تصفية للرافعة المالية. قد يكتشف المستثمرون الذين تعاملوا مع STRC كآلة نقدية عالية العائد وهادئة أن الحقيقة القديمة للأسواق: أي شيء ممول بالرافعة يمكن أن ينمو مخالب عندما تتحرك الأسعار في الاتجاه الخطأ.

قال جيسي ماير من شركة The Smarter Web إن هبوط STRC إلى 82.60 دولار يبدو "تسلسل تصفية"، وليس فشل نموذج Strategy. وقال إن شهورًا من التداول الضيق بالقرب من 99 إلى 100 دولار "دعت إلى الرافعة المالية"، مما أدى إلى "مسح الرافعة المالية" مع تصاعد البيع على المكشوف وطلبات الهامش. وذكر على X أن ميزانية Strategy لا تزال دون تغيير، ويمكن أن تستمر الأرباح، وأن المشترين الحاليين قد يكونون يحصلون على "سعر دخول رائع."

ردًا على تحليل STRC لماير، حذر حساب Colin Talks Crypto على X من أن الضغط قد لا يكون قد انتهى إذا لم ينته سوق البيتكوين الهابط. وقال إن BTC قد ينخفض أكثر في الأشهر القادمة، وربما يصل إلى أدنى مستوى "في/حوالي أكتوبر"، وادعى أن الضعف الإضافي في البيتكوين سيزيد من الضغط عبر STRC والمراكز السوقية ذات الصلة.

يمكن أن يتحول البيع القسري إلى وحش صغير خاص به. مع انخفاض الأسعار، تضغط طلبات الهامش على حاملي الرافعة، مما قد يدفع المزيد من الأسهم إلى السوق ويبعد الأسعار أكثر عن المرجع المقصود للأداة.

تجمع بيتكوين يلتقي بتجارة الدخل

تُهم STRC لأنها ليست مجرد سهم ممتاز آخر يجلس في ركن مغبر من أسواق رأس المال. تستخدم Strategy عائدات STRC والأوراق المالية الشقيقة، بما في ذلك STRK وSTRF وSTRD، بشكل أساسي لشراء المزيد من البيتكوين.

حتى منتصف يونيو، أظهرت تحديثات عبر ملفات الشركة أن Strategy تمتلك حوالي 846,842 بيتكوين. هذا يجعل أداء آلتها لزيادة رأس المال أكثر من مجرد جانب ثانوي لمتداولي البيتكوين. إنها جزء من محرك الاستحواذ الأوسع للشركة.

يمتلك STRC تقريبًا 10.49 مليار دولار من القيمة الاسمية القائمة. مدرج في ناسداك ومتوافر عبر معظم وسطاء التداول، مما يسهل على المستثمرين الأفراد والمؤسسات الوصول إليه، لكن الوصول لا يجعله صندوق سوق نقدي في بدلة رسمية.

إخلاءات مسؤولية Strategy الخاصة هنا مهمة. الأرباح غير مضمونة، ويمكن تعديل المعدل إلى أدنى، والأوراق المالية الممتازة ليست مضمونة مباشرة بواسطة ممتلكات الشركة من البيتكوين. لها حق تفضيلي على الأصول المتبقية بعد الدين، وهو مجال الأسهم الممتازة القياسي، وليس إيصال خزنة لبيتكوين.

تجربة الائتمان التي صممها سايلور بالذكاء الاصطناعي

أعاد الدراما أيضًا إحياء مقاطع قديمة لسايلور يناقش كيف ساعده الذكاء الاصطناعي في استكشاف هياكل لخط إنتاج الأسهم الممتازة الخاص بـ Strategy. في المقابلة، وصف سايلور استخدام الذكاء الاصطناعي لاستكشاف هياكل لمنتج مفضل مصمم ليظل مستقرًا حول 100 دولار مع تغذية استراتيجية تراكم البيتكوين الخاصة بـ Strategy.

هذه الحكاية الآن لها وقود الميمات. يرى الثيران أداة تمويل جديدة يتم اختبارها في العلن، مع معدل متغير يفعل ما بُني من أجله من خلال تعويض المستثمرين مع تدهور السعر. ينتقدها، مثل حشرة الذهب بيتر شيف، باعتبارها تجربة ائتمانية شابة تتأرجح تحت الرافعة والمنافسة والأسئلة حول تغطية الأرباح.

قال بيتر شيف يوم الخميس:

"تداولت STRC عند 82.53 اليوم. هذا انخفاض بنسبة 17.5% من السعر الذي دفعه معظم المستثمرين الشهر الماضي، وسجل سعر منخفض قياسي جديد لما تم الترويج له على CNBC كاستثمار آمن مع مخاطر منخفضة."

المنافسة جزء من القصة. تم ذكر SATA من Strive مؤخرًا في مناقشات السوق كمنتج منافس ظل أقرب إلى القيمة الاسمية مع تقديم أرباح يومية وعائد أعلى قليلاً. هذا المقارنة ليست مشرفة عندما تتجول STRC في العشرينات.

هناك أيضًا أسئلة حول مدى ارتفاع المعدل قبل أن يصبح الحساب أقل سحرًا. قد يجذب آلية الأرباح المشترين، ولكن إذا فشلت المدفوعات الأعلى في استعادة الثقة، فقد تواجه الهيكلية تدقيقًا أكثر صرامة من المستثمرين الذين يراقبون التغطية والإصدار وتقلبات السوق المرتبطة بالبيتكوين. قد يكون Colin Talks Crypto على حق.

في الوقت الحالي، أغلقت Thursday عند 88.59 دولار، مما قدم راحة من أدنى سعر داخل اليوم، ولكن ليس نصرًا نظيفًا. نجا الأداة من الجلسة، لكن السوق أرسل رسالة واضحة: الائتمان الرقمي قد يكون مبتكرًا، لكنه لا يزال يتداول في نفس الساحة التي تفرض فيها الرافعة والخوف والسيولة آدابها الخاصة.

حقوق الصورة/الاعتماد: Gage Skidmore