توقعات السوق: شركة Kalshi تحقق إيرادات سنوية تتجاوز 2 مليار دولار، وزيادة بمقدار 3 أضعاف خلال نصف عام! يُقال إنها تدخل في مفاوضات أولية للاكتتاب العام المبكر

وسائل الإعلام التكنولوجية The Information تفيد بأن إيرادات السوق التنبئية الأمريكية الخاضعة للرقابة Kalshi قد تجاوزت 2 مليار دولار سنويًا، بزيادة حوالي 3 أضعاف عن مستوى نوفمبر من العام الماضي، مدعومة بتدفق المتداولين للمراهنة على مباريات NBA وكأس العالم 2026. وأشارت التقارير إلى أن Kalshi بدأت مناقشات غير رسمية ومبكرة بشأن الطرح العام الأولي (IPO)، على الرغم من تأكيد الشركة على توفر تمويل خاص كافٍ وعدم استعجالها للطرح.

(مقدمة سابقة: بورصة شيكاغو تخطط لمقاضاة هيئة CFTC: السماح للسوق التنبئية Kalshi بإطلاق عقود دائمة للبيتكوين بشكل غير قانوني)

(معلومات إضافية: Kalshi وPolymarket تتحدان لمقاضاة كنتاكي: ضريبة السوق التنبئية بنسبة 14.25% تميز وتعارض الدستور)

فهرس المقال

تبديل

• مضاعفة التقييم خلال نصف سنة
• مواجهة مباشرة مع Polymarket
• شائعات عن IPO «لا تستعجل الطرح»

ملخص النقاط

• تفيد تقارير The Information بأن إيرادات Kalshi السنوية تجاوزت 2 مليار دولار، بزيادة حوالي 3 أضعاف عن نوفمبر 2025
• في مايو من هذا العام، جمعت Kalshi 1 مليار دولار بتقييم 220 مليار دولار، مضاعفًا التقييم خلال 5 أشهر، مع زيادة حجم التداول المؤسسي بنسبة 800%
• ينمو الدفع من قطاع المقامرة الرياضية، حيث تجاوز حجم التداول الإجمالي خلال كأس العالم مع Kalshi وPolymarket 2 مليار دولار

وسائل الإعلام التكنولوجية The Information ذكرت يوم الأربعاء (18/6) أن إيرادات منصة السوق التنبئية الأمريكية Kalshi قد تجاوزت 2 مليار دولار سنويًا، بزيادة حوالي 3 أضعاف عن مستوى نوفمبر من العام الماضي. ويقود هذا النمو تدفق كبير من المتداولين للمراهنة على مباريات NBA وكأس العالم 2026، مما دفع حجم التداول إلى مستويات قياسية.

وأشارت نفس التقارير إلى أن Kalshi بدأت مناقشات غير رسمية ومبكرة بشأن الطرح العام الأولي (IPO). ومع ذلك، فإن موقف الشركة منفتح بشكل محدود، حيث تؤكد أن لديها تمويل خاص كافٍ ولا تستعجل للطرح، ولم تقدم بعد أي ملفات طرح عام.

مضاعفة التقييم خلال نصف سنة

يمكن ملاحظة سرعة توسع Kalshi من خلال جولتها الأخيرة من التمويل. ففي 7 مايو، أعلنت Kalshi عن إتمام جولة تمويل من فئة F بقيمة 1 مليار دولار، وارتفع تقييمها فجأة إلى 220 مليار دولار، بقيادة صندوق التحوط Coatue، وشارك في التمويل Sequoia وAndreessen Horowitz وIVP وParadigm وMorgan Stanley وARK Invest.

هذا الرقم هو ضعف ما كان عليه قبل 5 أشهر. عندما أكملت Kalshi جولة التمويل E في نهاية العام الماضي، كان تقييمها 110 مليار دولار. خلال نصف سنة، ارتفع حجم التداول السنوي من 520 مليار دولار إلى 1,780 مليار دولار، بنمو يزيد عن 3 أضعاف، مع زيادة النشاط المؤسسي بنسبة 800%. سرعة تدفق الأموال تتجاوز سرعة حلها للمشاكل التنظيمية.

قال الرئيس التنفيذي لـKalshi، Tarek Mansour، عند جمع التمويل في مايو: «في السنوات الأخيرة، نادراً ما شهدت مجالات تتوسع بسرعة كهذه، باستثناء الذكاء الاصطناعي. عقود الأحداث لديها فرصة لتصبح سوقًا بقيمة تريليون دولار، ونحن لا نزال في المراحل المبكرة من هذا التحول.»

مواجهة مباشرة مع Polymarket

جزء كبير من دفع Kalshi لتجاوز عتبة 2 مليار دولار في الإيرادات يعود إلى الأحداث الرياضية. بعد انطلاق كأس العالم 2026، زادت حدة المراهنات بشكل كبير، مما أدى إلى تصعيد المنافسة بين Kalshi وPolymarket.

• توقعات بطل كأس العالم: تجاوز حجم التداول الإجمالي لـKalshi وPolymarket معًا 2 مليار دولار، مع احتمالية فوز إسبانيا بنسبة 17%
• عدد التنزيلات: من 1 إلى 15 يونيو، استحوذت Kalshi على 42.3% من التنزيلات الجديدة، وPolymarket على 31.2%، مع إجمالي يزيد عن 70%، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف DraftKings وFanDuel
• الحجم الكلي: وفقًا لدراسة من Binance، سجل سوق التوقعات في مايو حجم تداول بلغ 312 مليار دولار، حيث استحوذت Kalshi على 58% وPolymarket على 28%

الاستراتيجيتان مختلفتان. Kalshi تركز على «الرقابة من هيئة CFTC»، مستهدفة السوق الأمريكية المنظمة؛ بينما Polymarket تتبع نهجًا على السلسلة. خلال الصيف، كأس العالم يضع الطريقتين في مواجهة مباشرة.

شائعات عن IPO «لا تستعجل الطرح»

نظرًا للنمو السريع، زادت الشائعات حول طرح Kalshi العام. في ظل ازدهار السوق التنبئية، أصبحت من أكثر الشركات التي يُذكر اسمها كمرشح محتمل للطرح العام. لكن الشركة نفسها خففت من وتيرة الحديث، وأكدت أن لديها تمويلًا كافيًا ولا تخطط للطرح في الوقت الحالي، ولم تقدم بعد ملفات S-1 أو تحديد سعر أو رمز سهم.

وفي المقابل، فإن النمو السريع يسبب بعض التوترات. فقد هددت بورصة شيكاغو التجارية (CME) مؤخراً برفع دعوى قضائية ضد Kalshi بعد سماح هيئة CFTC لها بإطلاق عقود دائمة للبيتكوين؛ كما أن Kalshi وPolymarket تتحديان ولاية كنتاكي، وتقدمان دعوى ضد الضرائب على السوق التنبئية البالغة 14.25%، معتبرين إياها غير دستورية.

الأسئلة الشائعة

ما هو Kalshi؟

Kalshi هو أول منصة سوق تنبئية في الولايات المتحدة تخضع لرقابة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، تتيح للمستخدمين التداول على نتائج الانتخابات، والأحداث الرياضية، والبيانات الاقتصادية وغيرها من الأحداث. في مايو 2026، بلغ تقييمها 220 مليار دولار، وبلغت إيراداتها السنوية أكثر من 2 مليار دولار.

هل ستطرح Kalshi للاكتتاب العام في 2026؟

وفقًا لتقارير The Information، فإن Kalshi تجري مناقشات غير رسمية ومبكرة بشأن الطرح العام، لكنها لم تقدم بعد ملفات S-1 أو تحدد جدولًا زمنيًا. وأكدت الشركة أن لديها تمويلًا خاصًا كافياً ولا تستعجل للطرح، حيث جمعت 1 مليار دولار في مايو بتقييم 220 مليار دولار.