#WarshDebutsAsFedHoldsRatesSteady

لذا، قام كيفن وورش بإجراء أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) له. لم تتغير المعدلات – لكن كل شيء آخر تغير.
القرار نفسه كان مملًا
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالمعدلات عند 3.50% إلى 3.75% للمرة الرابعة على التوالي. تصويت بالإجماع 12‑0. أول تصويت بالإجماع منذ يونيو من العام الماضي. كانت الأسواق قد أدرجت احتمال عدم التغيير بنسبة 99.6%. لذلك كانت تلك جزءًا مملًا.
انقلب مخطط النقاط
يرى تسعة من 18 مسؤولًا الآن على الأقل رفع معدل واحد بحلول نهاية العام. في مارس، كانت تلك النسبة صفر. واحد من المسؤولين توقع زيادة بمقدار 75 نقطة أساس. خمسة يريدون 50 نقطة أساس. ثلاثة يريدون 25 نقطة أساس. قفز متوسط توقعات معدل نهاية العام من 3.4% إلى 3.8%.
وماذا عن وورش؟ لم يقدم مخطط نقاط على الإطلاق. أول رئيس للاحتياطي الفيدرالي خلال 14 عامًا يتخطاه. شرحه كان صريحًا: "بالنسبة لي، هذا ليس مفيدًا".
تم تقليص البيان
كان بيان أبريل يتكون من 341 كلمة. هذا البيان بلغ حوالي 130 كلمة. هذا هو خصم بنسبة 62%. أزالوا تمامًا ميل التيسير. لا توجيه مستقبلي. لا تلميحات حول التحركات المستقبلية. لا تفصيل للتصويت – فقط "بالإجماع". وصفه وورش بأنه "أقصر قليلاً، وأبسط قليلاً". وقال أيضًا "لقد أزلنا التوجيه المستقبلي" لأنه "غير مناسب جدًا للظرف السياسي الحالي".
كانت مؤتمره الصحفي مكشوفًا
هو يطلق خمسة فرق عمل لمراجعة كل شيء – الاتصالات، الميزانية العمومية، مصادر البيانات، الإنتاجية والوظائف، وإطار التضخم. من المتوقع أن تنتهي معظمها بحلول نهاية العام.
عن التضخم: هو لا يتراجع عن 2%. قال: "لا أرى سببًا لإعادة النظر في هدف 2% حتى نصل إليه". سُئل عما سيقوله لشخص في متجر بقالة، قال إن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه السيطرة على أسعار معينة مثل النفط أو البيض – لكنه يمكنه منع تلك التغيرات السعرية من "التوسع في الاقتصاد". و"الأسعار المرتفعة باستمرار عبء على الشعب الأمريكي".
أسواق المال اهتزت
قفز عائد السندات لمدة عامين حوالي 15 نقطة أساس ليقترب من 4.20%. ارتفع الدولار مرة أخرى فوق 100. انخفض الذهب بشكل كبير – حيث انخفض السعر الفوري بأكثر من 2% وتجاوز مستوى 4300 دولار. انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك بأكثر من 1%. بدأت عقود الفيدرالي المستقبلية تسعر فرصة بنسبة 38.5% لرفع في يوليو وأكثر من 86% بحلول ديسمبر.
وماذا عن ترامب؟ كان هادئًا بشكل غريب
عندما سُئل عن التوقف قال "كل شيء على ما يرام. أي شيء.". عن احتمال الزيادات، اعترف "قد يحدث ذلك" لكنه أضاف "لدينا رجل جيد جدًا هناك الآن، لذلك أنا أسترشد بما يريده". هذا انقلاب كامل عن سنوات باول.
الاستنتاج
وورش أشار للتو إلى عصر جديد. بيانات أقصر. لا توجيه مستقبلي. لا مخطط نقاط من الرئيس. احتياطي فدرالي يريد من الأسواق مراقبة البيانات وليس فم الرئيس. معركة التضخم حقيقية – ورفع المعدلات عاد إلى الطاولة. الأسواق تعيد تسعير كل شيء في الوقت الحقيقي.