كان البارحة أول يوم لعصر جديد للأسواق.

قاد كيفن وارش أول اجتماع له في الفيدرالي كرئيس. وعلى الرغم من أن العنوان هو أنهم حافظوا على المعدلات، إلا أن الأهم في مكان آخر. سأشرحه بسرعة.
ماذا حدث؟
حافظت الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، في نطاق من 3.5% إلى 3.75%. اتفق الجميع على ذلك.
حتى هنا، كان المتوقع.
لكن ثم أطلق وارش المفاجأة: الفيدرالي يلغي "التوجيه المستقبلي"، عادة إبلاغ السوق مسبقًا بما سيقوم به من معدلات.
مع باول، كان السوق دائمًا يعرف تقريبًا ما هو قادم. مع وارش، انتهى ذلك. كلماته: إعطاء إشارات مسبقة "ليس العمل الذي ينبغي أن نكون فيه".
لماذا يغير هذا كل شيء؟
الغياب المطلق للغموض = أقصى قدر من المرونة.
وارش يريد الحرية في اتخاذ القرارات. وأشار إلى أنه قد يلغي حتى "مخطط النقاط" (توقعات المعدلات)، والبيان الصحفي، وحتى مؤتمرات الصحافة.
مزيد من عدم اليقين من قبل الفيدرالي = مزيد من عدم الاستقرار = مزيد من التقلبات على المدى القصير. تقلبات إيجابية وسلبية على حد سواء.
وليس ذلك فقط...
قال وارش أيضًا إنه سيتخذ قرارات بناءً على أسعار السوق. إنه تغيير كامل: سابقًا كانت الفيدرالي تخبر السوق بما هو قادم، الآن السوق هو الذي يحدد مسار الفيدرالي. هذا يعطي وزنًا أكبر لكيفية تصرف الأسعار يومًا بعد يوم.
والآن، ما هو أولويّة الفيدرالي؟
كرر وارش 11 مرة التزامه بخفض التضخم إلى 2%.
وليس صدفة: التضخم في أعلى مستوياته خلال أكثر من ثلاث سنوات. هذا يخبرك عن هوسه: القضاء عليه، مهما كلف الأمر. وقال أيضًا إنه جاء "لإصلاح خمسة أعوام من الأخطاء" في التضخم، وهو انتقاد مباشر للفيدرالي السابق.
ويظهر ذلك في الأرقام: قبل ثلاثة أشهر فقط، كانت توقعات الفيدرالي تخفيضات في المعدلات لهذا العام. الآن تشير إلى العكس تمامًا، وهو رفع. كان السوق يتوقع أن يكون الفيدرالي أكثر ليونة مع وارش، لكن العكس يحدث.
وفقًا للتوقعات، لا يُتوقع أن يكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
ماذا يعني كل هذا للسوق؟
على المدى القصير، فإن فيدرالي أقل توقعًا ومهووسًا بالتضخم ليس هو السيناريو الأفضل للأصول عالية المخاطر. لهذا تفاعل السوق هبوطًا، بما في ذلك البيتكوين.
لكن انتبه، ليس كل شيء سلبيًا. إذا تمكن وارش من السيطرة على التضخم، فإنه يهيئ أرضية أكثر صحة للمستقبل المتوسط والطويل. وبيتكوين، تاريخيًا، من الأصول التي تستفيد أكثر عندما يعود تدفق المال.
ألم محتمل على المدى القصير، ومكافأة محتملة بعد ذلك.
حان الوقت للتكيف مع قواعد اللعبة الجديدة. سأواصل تحديثك.