- شهدت العملات البديلة أكبر عمليات بيع فورية منذ عام 2020 مع اقتراب مؤشر الموسم من نقطة التفعيل:

انخفض ضغط بيع العملات البديلة على منصات التداول الفورية إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020، مسجلاً 15 شهراً متتالياً من صافي البيع في السوق باستثناء البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH).

لكن مؤشرًا آخر من مؤشرات CryptoQuant يشير إلى اتجاه معاكس. إذ يقترب مؤشر موسم العملات البديلة، الذي يمتد على مدى 180 يومًا، من قراءة تُشير تاريخيًا إلى بداية موسم العملات البديلة.

تتجه إشارتان من CryptoQuant في اتجاهين متعاكسين
يقيس هذا المؤشر الفرق التراكمي بين حجم الشراء والبيع للعملات البديلة، باستثناء البيتكوين والإيثيريوم. ويشير انخفاضه إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020 إلى استمرار ضغط البيع الصافي على منصات التداول الفورية.

جدول
مخطط بياني يوضح الفرق بين حجم الشراء والبيع الفوري للعملات البديلة على منصة CryptoQuant، ويُظهر أدنى مستوى لضغط البيع على العملات البديلة خلال خمس سنوات. المصدر: CryptoQuant
كاد المؤشر أن يعود إلى وضعه الطبيعي في أوائل عام 2025، ثم انعكس اتجاهه واستمر في الانخفاض خلال الأشهر التالية. وفقًا لمحلل شركة IT Tech التابعة لشركة CryptoQuant،

هذا ليس انخفاضاً مؤقتاً. بل هو 15 شهراً من البيع الصافي المستمر في البورصات الفورية.

يُقدّم مؤشر موسم العملات البديلة عاملاً مُوازناً. يبلغ مؤشر CryptoQuant لإصدار 180 يومًا 18.48. ووفقًا لأحد المحللين، "يبدأ موسم العملات البديلة فعليًا" بمجرد أن يتجاوز المؤشر 20. تشير الفجوة إلى تزايد التدوير بدلًا من تسارعه.

انقسم المحللون حول توقعات موسم العملات البديلة
جادل جواو ويدسون، مؤسس شركة ألفراكتال، بأن العديد من العملات البديلة التي عانت من انخفاضات حادة خلال عام 2025 وأوائل عام 2026 قد تتجنب تسجيل مستويات قياسية منخفضة جديدة.

وقال إن حصة كبيرة من السوق قد دخلت بالفعل مرحلة "الكساد" في الدورة، وهي فترة يخرج فيها العديد من المستثمرين بينما يقوم كبار المساهمين بالتجميع بهدوء.

وأضاف: "من المتوقع أن يأتي صعود هيمنة البيتكوين بشكل رئيسي من أفضل 20 عملة بديلة وعملات مستقرة. هذا لا يعني أن جميع العملات البديلة ستختفي، بل يعني أن رأس المال سيدور بطريقة انتقائية للغاية".

في المقابل، يتبنى كريبتو كيد وجهة نظر متشائمة. يقول المتداول إن موسم العملات البديلة الحقيقي يتطلب نفس مستوى طباعة النقود الذي حفّز دورة 2020 و2021. ويتوقع أن يكون ذلك في حدود عام 2028 أو 2029.

لا تزال الإشارتان تُبقيان مسار السوق على المدى القريب غير واضح. تُظهر إحداهما أن العملات البديلة تشهد أكبر عمليات بيع مستمرة لها منذ خمس سنوات، بينما تُظهر الأخرى أن مؤشر دوران السوق يقترب من نقطة التفعيل. وقد يتوقف التحرك التالي على ما إذا كان التجميع الانتقائي أو انتظار سياسة نقدية أكثر مرونة هو الخيار الصحيح.
$BTC ‌
$ETH ‌