قفزت ودائع أساس العائد بنسبة 120٪ خلال أسبوعين مع سعي المستثمرين للحصول على عائد من بيتكوين دون البيع

النقاط الرئيسية

• قفزت ودائع أساس العائد بنسبة 120% من 1.7 مليون إلى 3.8 مليون crvUSD في أقل من أسبوعين.
• تستهدف الخزانات الهجينة العائد مع الحفاظ على تعرض BTC و ETH.
• وصل أساس العائد إلى $126M TVL؛ سيكون الأداء في السوق الحي الاختبار الرئيسي التالي.

مايكل إيغوروف يقول إن الطلب يتزايد على استراتيجيات عائد BTC التي تحافظ على التعرض

لطالما واجه مستثمرو العملات المشفرة خيارًا غير مريح في التمويل اللامركزي: كسب العائد أو الحفاظ على تعرض نظيف للأصول التي يمتلكونها بالفعل.

هذا التبادل واضح بشكل خاص في توفير سيولة البيتكوين. في استراتيجيات صانع السوق الآلي التقليدية، يمكن لارتفاع حاد في BTC أن يترك مزودي السيولة في وضع أسوأ من المستثمرين الذين احتفظوا بالأصل ببساطة.

وفقًا لأساس العائد، يمكن أن يؤدي تحرك مضاعف بمقدار 2 في البيتكوين إلى جعل LPs يتخلفون عن الملكية السلبية بنسبة حوالي 5.7%، وهو فجوة جعلت استراتيجيات السيولة على السلسلة أكثر صعوبة في تبريرها للمستثمرين على المدى الطويل.

تشير الأنشطة الأخيرة إلى أن المستخدمين يبحثون عن حل وسط. نمت الودائع في استراتيجية أساس العائد الجديدة من 1.7 مليون crvUSD إلى 3.8 مليون crvUSD في أقل من أسبوعين، بزيادة تزيد عن 120%.

المصدر: فايلفيرس## الخزانات الهجينة تهدف إلى الجمع بين التعرض والعائد

تم تصميم أساس العائد لتوليد عائد مقوم بالدولار الرقمي و ETH مع تقليل الخسارة غير الدائمة التي يمكن أن تحدث في توفير السيولة المستند إلى AMM.

يسمح نموذج البروتوكول للمستخدمين بإيداع BTC واقتراض قيمة مساوية من crvUSD. هذا يخلق مركز سيولة بمضاعف 2x بين BTC و crvUSD على Curve. يعيد توازن المركز تلقائيًا AMM المدمج وحوض افتراضي.

من خلال إبقاء الدين عند 50% من المركز، يقول أساس العائد إن قيمة LP يمكن أن تتحرك بنسبة 1:1 مع سعر البيتكوين، مما يساعد المستخدمين على الحفاظ على التعرض مع كسب رسوم التداول. يتم التعامل مع إعادة التوازن بواسطة البروتوكول، مع تغطية التكاليف بواسطة الفائدة على crvUSD المقترض.

في مايو 2026، قدم أساس العائد الخزانات الهجينة، التي تجمع بين الأصول المشفرة ومراكز crvUSD ذات العائد. يتيح التصميم للمستخدمين كسب كل من العائد المقوم بالعملات المشفرة والعائد المستند إلى العملات المستقرة ضمن استراتيجية واحدة.

قال مايكل إيغوروف، مؤسس Curve Finance وYield Basis، إن الاتجاه يظهر تزايد الطلب على البنية التحتية التي تجعل الأصول المشفرة أكثر إنتاجية.

“يبحث المستثمرون بشكل متزايد عن طرق لتوليد العائد أو الوصول إلى السيولة دون الخروج تمامًا من مراكزهم،” قال إيغوروف. وأضاف أن هذا يمنح المستخدمين مزيدًا من المرونة عبر ظروف السوق المختلفة.

نشاط البروتوكول يتصاعد

يأتي هذا الزخم المبكر مع تقرير Yield Basis عن نمو أوسع. تجاوز البروتوكول حجم التداول التراكمي 3.3 مليار دولار وحقق رسوم بروتوكول بقيمة 3.95 مليون دولار.

يبلغ إجمالي القيمة المقفلة حوالي 126 مليون دولار، بما في ذلك أكثر من 100 مليون دولار عبر برك BTC. يشمل نشاط الخزانات الهجينة الأخيرة السيولة من برك WETH و cbBTC. من 25 مايو إلى 9 يونيو، ارتفعت الودائع بحوالي 2.1 مليون crvUSD.

المصدر: Yield Basis Valueverse AIلـ DeFi، الجاذبية واضحة. إذا استطاعت البروتوكولات تقديم عائد دون إجبار المستثمرين على التضحية بالتعرض المحتمل، فقد يصبح توفير السيولة أكثر جاذبية لحاملي البيتكوين والإيثريوم على المدى الطويل. التحدي سيكون إثبات أن النموذج يمكن أن يصمد في الأسواق الحية، وليس فقط في الاختبارات الخلفية.