#𝐅𝐄𝐃 🔍

تحرك العائد لمدة عامين من 3.95 إلى 4.208 هو ضخم. ليس فقط الرقم ولكن السرعة. ذلك هو تدفق أموال مؤسسية خلال دقائق وليس ساعات. وعندما تتراجع السندات بهذا الشكل الحاد، يتعرض الذهب لضربة لأن الذهب لا يحقق عائدًا وفجأة الورق الخالي من المخاطر يدفع 4.2 بالمئة. لذلك تحصل على ذلك الانخفاض بنسبة 3.63 بالمئة خلال ساعتين. هذا تصفية وليس تصحيحًا.
انخفاض ناسداك بنسبة 1.35 يشعر بأنه معتدل تقريبًا مقارنة بحركة السندات. لكن انظر تحت الغطاء. أسهم التكنولوجيا هي رهانات على المدة. فهي تعتمد على معدلات منخفضة لتحقيق أرباح مستقبلية تكون ذات قيمة اليوم. عندما يقفز العائد لمدة عامين إلى ذلك المستوى العالي، يرتفع معدل الخصم ويقل القيمة الحالية لجميع تلك التدفقات النقدية المستقبلية. لذلك فإن البيع الجماعي منطقي. بصراحة، كان يمكن أن يكون أسوأ.
انخفاض البيتكوين إلى 64000 هو الأمر المثير للاهتمام. لقد حافظ على مستوى فوق دعم 65000 لفترة. ثم حدث المؤتمر الصحفي وانهار السعر. ليس انهيارًا كاملًا، بل كسر نظيف. السبب بسيط – يتداول البيتكوين كأصل يعتمد على المخاطر في هذا البيئة الكلية. عندما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة، يتم التخلص من المخاطر. وكان مستوى 64 ألف هو الخط الأخير قبل 62 ألف و60 ألف. لذلك الآن نراقب لنرى إذا ما أصبح مستوى مقاومة أو إذا استعاد السيطرة.
الأسباب الثلاثة التي ذكرتها دقيقة جدًا. لكن دعني أضيف طبقة تجعل الأمر أكثر إرباكًا.
عدم تقديم وورش لخطته المستقبلية ليس مجرد رمزية. فهو يزيل أهم أداة توجيه مستقبلية كانت الأسواق تعتمد عليها لتثبيت التوقعات. الآن لا أحد يعرف حقًا ما يعتقده رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشأن المعدلات. باقي النقاط الـ 18 موجودة، لكنها من رؤساء المناطق والحكام – وجهات نظرهم مهمة لكنها ليست من رئيس الاحتياطي. لذلك يتداول المتداولون على السندات بشكل تقريبي بدون معرفة مسار المعدلات الشخصية للرئيس. هذا يضيف هامش عدم اليقين على العوائد. وهامش عدم اليقين يدفع العوائد للارتفاع وليس الانخفاض.
أيضًا، إعادة صياغة البيان كانت أقصر لكنها أزالت اللغة حول “تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 بالمئة” و”موازنة المخاطر”. كانت تلك اللغة ناعمة في النغمة. إزالتها تخبر السوق أن الاحتياطي الفيدرالي لم يعد يميل نحو التيسير. وهو تحول متشدد عن طريق الحذف.
شيء آخر – الدولار ارتفع بشكل حاد مع كل هذا. عندما يرتفع الدولار، تتعرض السلع لضربة أكبر. تعرض الذهب للضربة. النفط كان تحت ضغط من صفقة إيران على أي حال، لكن قوة الدولار تضيف عائقًا آخر. والأسواق الناشئة ستشعر بذلك الضغط على الدولار.
فماذا يعني هذا بالنسبة ليوم غد؟ إذا بقي العائد لمدة عامين فوق 4.2 طوال الليل، فإن الأصول ذات المخاطر ستفتح على انخفاض. وإذا تراجع مرة أخرى، قد نرى انتعاشًا مؤقتًا. لكن الاحتياطي الفيدرالي انتهى من التوجيه. لذا توقع المزيد من التقلبات. المزيد من التقلبات المفاجئة. المزيد من مراقبة تحركات السندات قبل أي شيء آخر.
الملخص التقط رد الفعل التسلسلي بشكل مثالي. فقط أود أن أضيف أن هذا هو اليوم الأول لعصر وورش. وقد كسر بالفعل المزيد من الأعراف مما فعله باول خلال أربع سنوات. هذا ليس سلبيًا أو إيجابيًا. إنه مجرد عدم يقين. والأسواق تكره عدم اليقين أكثر مما تكره الأخبار السيئة.
#MyGateTradeStory
هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية.