#𝐅𝐄𝐃 🔍

تحرك عائد السنتين من 3.95 إلى 4.208 هو ضخم. ليس فقط الرقم ولكن السرعة. ذلك هو تدفق أموال مؤسسية خلال دقائق وليس ساعات. وعندما تتراجع السندات بهذا الشكل الحاد، يتعرض الذهب لضربة قوية لأنه لا يدر عائدًا وفجأة الورق الخالي من المخاطر يدفع 4.2 بالمئة. لذلك تحصل على ذلك الانخفاض بنسبة 3.63 بالمئة خلال ساعتين. هذا تصفية وليس تصحيحًا.

انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.35 ويشعر بأنه معتدل تقريبًا مقارنة بحركة السندات. لكن انظر تحت الغطاء. أسهم التكنولوجيا هي رهانات على المدة. فهي تعتمد على معدلات منخفضة لتحقيق أرباح مستقبلية تكون ذات قيمة اليوم. عندما يقفز عائد السنتين إلى هذا الحد العالي، يرتفع معدل الخصم ويقل القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية. لذلك فإن البيع مبرر. بصراحة، كان يمكن أن يكون أسوأ.

انخفاض البيتكوين إلى 64000 هو الأمر المثير للاهتمام. لقد حافظ فوق مستوى الدعم عند 65000 لفترة. ثم حدث المؤتمر الصحفي وانهار السعر. ليس انهيارًا كاملًا، بل كسر نظيف. السبب بسيط – البيتكوين يتداول كأصل يعتمد على المخاطر في هذا البيئة الكلية. عندما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة، يتم التخلص من المخاطر. وكان مستوى 64 ألف هو الخط الأخير قبل 62 ألف و60 ألف. لذلك الآن نراقب لنرى إذا ما أصبح مستوى مقاومة أو إذا استعاد عافيته.

الأسباب الثلاثة التي ذكرتها دقيقة تمامًا. لكن دعني أضيف طبقة تجعل الأمر أكثر إرباكًا.

عدم تقديم وورش لخطط النقاط الخاصة به ليس مجرد رمزية. فهو يزيل أهم أداة توجيه مستقبلية كانت تستخدمها الأسواق لربط التوقعات. الآن لا أحد يعرف حقًا ما يعتقده رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشأن المعدلات. باقي النقاط الثمانية عشر موجودة، لكنها من رؤساء المناطق والحكام – وجهات نظرهم مهمة لكنها ليست من رئيس الاحتياطي. لذلك يتداول متداولو السندات بشكل تقريبي على مسار معدل رئيس الاحتياطي الشخصي. هذا يضيف هامش عدم اليقين على العوائد. وهامش عدم اليقين يدفع العوائد للأعلى وليس للأسفل.

أيضًا، إعادة صياغة البيان كانت أقصر، لكنها أزالت اللغة حول “تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 بالمئة” و”موازنة المخاطر”. كانت تلك اللغة ناعمة في النغمة. إزالتها تخبر السوق أن الاحتياطي الفيدرالي لم يعد يميل نحو التيسير. وهو تحول متشدد عن طريق الحذف.

شيء آخر – الدولار ارتفع بشكل حاد بسبب كل هذا. عندما يرتفع الدولار، تتعرض السلع لضربة أكبر. تعرض الذهب للضربة. النفط كان تحت ضغط من صفقة إيران على أي حال، لكن قوة الدولار تضيف عائقًا آخر. والأسواق الناشئة ستشعر بهذا الضغط على الدولار.

فماذا يعني هذا للغد؟ إذا بقي عائد السنتين فوق 4.2 طوال الليل، فإن الأصول عالية المخاطر ستفتح على انخفاض. وإذا تراجع مرة أخرى، قد نرى انتعاشًا مؤقتًا. لكن الاحتياطي الفيدرالي انتهى من التوجيه. لذا توقع مزيد من التقلبات. مزيد من التحركات المفاجئة. مزيد من مراقبة تحركات السندات قبل أي شيء آخر.

الملخص التقط رد الفعل التسلسلي بشكل مثالي. فقط أود أن أضيف أن هذا هو اليوم الأول لعصر وورش. وقد كسر بالفعل أكثر من القواعد التي كسرها باول خلال أربع سنوات. هذا ليس متشائمًا أو متفائلًا. إنه فقط غير مؤكد. والأسواق تكره عدم اليقين أكثر مما تكره الأخبار السيئة.

#MyGateTradeStory
هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية.