رئيس الفيدرالي الجديد هاريس يتخذ موقفًا حذرًا من السياسة المتشددة! يرفض تقديم وعد بخفض الفائدة ويدشن "إصلاح مجلس الاحتياطي الفيدرالي"، ويشير مخطط النقاط إلى رفع الفائدة في 2026

البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يعلن عن رئيسه الجديد كفين وورش (Kevin Warsh) في 17 من الشهر، ويعقد أول مؤتمر صحفي له في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، معلنًا الحفاظ على معدل الفائدة بين 3.50% و3.75%. أظهر خلال المؤتمر نية قوية للإصلاح، حيث أزال التوجيهات المستقبلية لخفض الفائدة، ورفض تقديم توقعاته الخاصة باستخدام مخطط النقاط. تظهر البيانات الأخيرة أن معظم المسؤولين يتوقعون رفع الفائدة مرة أخرى في عام 2026، مما أدى إلى إشارات تشددية تسببت في هبوط الأسهم الأمريكية وارتفاع العوائد، وضغط على الأصول ذات المخاطر الشاملة.
(ملخص سابق: ظهور وورش كرئيس جديد للفيدرالي》الفيدرالي يحافظ على معدل الفائدة، وتعديل كبير في توقعات التضخم، ورفع مسار الفائدة بشكل شامل)
(معلومات إضافية: تعليق من متحدث باسم الفيدرالي حول أول ظهور لوورش: يجب على رئيس الفيدرالي الجديد إثبات أن "الصمت" أقوى من "الكلام")

فهرس المقالة

تبديل

• مخطط النقاط يشير إلى رفع الفائدة في 2026، ووراش يرفض تقديم التوقعات
• بدء إصلاحات الفيدرالي: قلة الكلام، تقليص الميزانية، العودة إلى المهمة الأساسية
• السوق يفسر التوجه بشكل متشدد، والأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية تتعرض لضغوط

الأسواق المالية العالمية تتابع عن كثب بداية عصر جديد للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). خلفًا لجيروم باول (Jerome Powell)، عقد رئيسه الجديد كفين وورش (Kevin Warsh) أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 17 يونيو 2026. وكما توقع السوق، قرر المجلس الإبقاء على نطاق سعر الفائدة المستهدف بين 3.50% و3.75%، كخطوة أولى بعد توليه المنصب، مع سياسة "الانتظار والترقب".

ومع ذلك، فإن المفاجأة الحقيقية في هذا الظهور الأول، كانت في إشارة "تغيير الأسلوب" التي أطلقها وورش. في البيان السياسي الأخير، أزال الفيدرالي رسميًا اللغة التي كانت تشير سابقًا إلى "تعديلات توسعية إضافية"، وتحول إلى صياغة أكثر حيادية وبساطة، معلنًا أن عصر التيسير الكبير قد انتهى.

مخطط النقاط يشير إلى رفع الفائدة في 2026، ووراش يرفض تقديم التوقعات

في ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) ومخطط النقاط المنشورين، تسيطر أجواء متشددة. بسبب الصدمات الأخيرة في إمدادات الطاقة وغيرها، تم رفع توقعات التضخم الأساسية لمؤشر PCE لعام 2026؛ حيث يتوقع غالبية الأعضاء (9 أعضاء) أن تكون معدلات الفائدة أعلى من النطاق الحالي بنهاية 2026، مع متوسط ​​يصل إلى حوالي 3.8%، مما يعني احتمال رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.

ما يلفت الانتباه هو أن وورش نفسه، كرئيس، لم يقدم توقعاته الخاصة باستخدام مخطط النقاط. وأوضح أن هذا القرار يتماشى مع انتقاداته الطويلة الأمد لبنية التوقعات في SEP؛ حيث يرى أن مخطط النقاط يقيّد بشكل مفرط مرونة السياسة النقدية، ويخلق ضوضاء وتقلبات غير ضرورية في السوق.

بدء إصلاحات الفيدرالي: قلة الكلام، تقليص الميزانية، العودة إلى المهمة الأساسية

في مؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، أظهر وورش عزيمة قوية نحو "إصلاحات" في الفيدرالي. وأكد على عزمه دفع إصلاحات شاملة، تتضمن: تحسين أساليب التواصل من خلال تقليل التصريحات لتقليل الضوضاء من المسؤولين، الاستمرار في تقليص حجم الميزانية العمومية، والاعتماد بشكل أكبر على أدوات سعر الفائدة التقليدية بدلاً من التدخل المفرط في السوق.

وشدد على أن على الفيدرالي التركيز على "استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف" كمهمتين رئيسيتين. ومع استمرار التحديات التضخمية، رفض إعطاء وعود واضحة بشأن مسار رفع أو خفض الفائدة، مؤكدًا أن القرارات المستقبلية ستعتمد على البيانات الجديدة في كل اجتماع، مع الحفاظ على استقلالية البنك المركزي.

السوق يفسر التوجه بشكل متشدد، والأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية تتعرض لضغوط

على الرغم من أن ظهور وورش الأول لم يغير بشكل فوري من وضع معدل الفائدة، إلا أن نغمة التوجه الحيادي المتشدد، والحذر الشديد، وتقليل أهمية التوجيهات المستقبلية، جعلت وول ستريت تشعر بالقلق.

وبسبب توقعات رفع الفائدة التي عادت من جديد، انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف بعد الإعلان، وارتفع مؤشر الدولار، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية. بالنسبة للعملات الرقمية مثل البيتكوين والأسواق المشفرة بشكل عام، فإن توقعات "رفع الفائدة لفترة أطول" و"مزيد من التشديد" من قبل الفيدرالي، ستشكل ضغطًا كبيرًا على الأسعار على المدى القصير، ويجب على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية القادمة عن كثب.