تولي هاريس منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أول ظهور له» الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على سعر الفائدة دون تغيير، ويقوم بتعديل كبير على مخطط النقاط لتوقعات التضخم، ويرفع بشكل شامل مسار رفع الفائدة

وفقًا لأحدث إعلان رسمي من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، أعلن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في الساعة 2 بعد ظهر يوم 17 من الشهر بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة عن إبقاء سعر الفائدة الأساسي عند نطاق 3.50% إلى 3.75%. في أول اجتماع لاتخاذ القرار برئاسة الرئيس الجديد كيفن وورش، تم تعديل توقعات التضخم لعام 2026 بشكل كبير ليرتفع إلى 3.6%، وأشارت إلى أن وتيرة خفض الفائدة في المستقبل ستتباطأ بشكل ملحوظ، مما يلقي بظلال من الشك على الأصول ذات المخاطر العالية وسوق العملات المشفرة، ويثير صدمة "أعلى وأطول" في الأسواق العالمية.
(ملخص سابق: متحدث باسم مجلس الاحتياطي يعلق على أول ظهور لواشو: يجب على رئيس مجلس الاحتياطي الجديد إثبات أن "الصمت" أقوى من "الكلام")
(معلومات إضافية: تم الاتفاق على مذكرة وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران: هبوط برنت إلى أقل من 85 دولارًا، وتوقعات خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي تتزايد)

فهرس المقال

تبديل

• توقعات التضخم ترتفع بشكل كبير! مؤشر PCE يقفز إلى 3.6%
• رسم النقاط يرفع النغمة: استقرار معدل الفائدة "أعلى وأطول"
• أول ظهور للرئيس الجديد وورش، التحول إلى سياسة محايدة

تترقب الأسواق المالية العالمية "أسبوع البنك المركزي الفائق" الذي يصل إلى ذروته. أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الساعة 2 بعد ظهر يوم 17 يونيو 2026 بالتوقيت الشرقي عن أحدث قرار للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وكما هو متوقع بشكل عام، قرر إبقاء نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالي عند 3.50% إلى 3.75%، وهو قرار استمر عدة مرات هذا العام دون تغيير.

كما أن هذا الاجتماع هو أول ظهور للرئيس الجديد كيفن وورش بعد أن خلف جيروم باول. ومع ذلك، فإن ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) ورسم النقاط (Dot Plot) الصادرين مع القرار أرسلا إشارة واضحة من النغمة المتشددة للسوق.

توقعات التضخم ترتفع بشكل كبير! مؤشر PCE يقفز إلى 3.6%

وفقًا لأحدث التوقعات الاقتصادية المنشورة، فإن ثقة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم تتعرض لضربات قوية من الأحداث الجيوسياسية الأخيرة، مثل الصراعات في الشرق الأوسط. تظهر البيانات أن توقعات معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2026، والتي كانت عند 2.7% في مارس، قد تم رفعها بشكل كبير إلى 3.6%، كما ارتفعت توقعات التضخم الأساسي إلى 3.3%.

على الرغم من أن الأمل في السلام بين الولايات المتحدة وإيران أدى مؤخرًا إلى تراجع أسعار النفط العالمية، إلا أن تأثير التضخم المتأخر لا يزال يمنع المسؤولين من التهاون. وفيما يتعلق بالنمو الاقتصادي، تم تعديل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 قليلاً إلى 2.2%، مع بقاء معدل البطالة المتوقع عند مستوى ثابت قدره 4.3%، مما يدل على أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بمرونة معينة، مما يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي الثقة في الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة.

رسم النقاط يرفع النغمة: استقرار معدل الفائدة "أعلى وأطول"

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة والأصول ذات المخاطر، فإن التغيرات في رسم النقاط لمعدلات الفائدة هي الأهم. قدم 18 عضوًا توقعاتهم، وأظهرت البيانات الأخيرة أن أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يتوقعون مسارًا لأسعار الفائدة الفيدرالية بشكل عام أعلى. ارتفع متوسط توقعات سعر الفائدة في نهاية عام 2026 من 3.4% إلى 3.8%، كما تم رفع توقعات عام 2027 من 3.1% إلى 3.6%.

الأهم من ذلك، أن "معدل الفائدة طويلة الأمد"، الذي يُعتبر مؤشرًا على المعدل المحايد، ارتفع أيضًا إلى 3.1%. هذا يعني أنه حتى مع إعادة بدء دورة خفض الفائدة في المستقبل، فإن تكلفة التمويل ستظل مرتفعة على المدى الطويل، ومن غير المرجح أن تتكرر فترات التيسير الكمي الواسعة التي شهدتها فترات الفائدة المنخفضة جدًا سابقًا.

أول ظهور للرئيس الجديد وورش، التحول إلى سياسة محايدة

في مواجهة الضغوط الشديدة الناتجة عن ارتفاع التضخم، أصبح موقف الرئيس الجديد كيفن وورش في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع الأول محور اهتمام عالمي. وأشار تحليل السوق إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد أزال من بيانه السابق عبارة "تعديلات إضافية" التي كانت تشير إلى ميل نحو التيسير، ليحول رسميًا موقف السياسة النقدية إلى "محايد أكثر" وحذر.

مع إعادة وضع مكافحة التضخم على رأس الأولويات، حافظ سوق الأسهم الأمريكية على حالة الانتظار قبل الإعلان عن القرار، في حين أن عوائد السندات شهدت تقلبات بسبب تراجع توقعات خفض الفائدة. بالنسبة لبيتكوين والعملات المشفرة بشكل عام، التي تعتمد بشكل كبير على سيولة السوق، فإن البيئة الاقتصادية الحالية التي تقلل بشكل كبير من توقعات خفض الفائدة وتضغط على التدفقات المالية، قد تواجه تقلبات أشد في المدى القصير.