فيديليتي تحذر: ووش يواجه أول اختبار كبير لرئيس الاحتياطي الفيدرالي، وتقلبات سوق السندات قد تشتعل

BlockBeats أخبار، في 17 يونيو، مع اقتراب إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن قرار الفائدة، صرح العديد من محللي استثمار فيد أن الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي كفين وورش سيظهر لأول مرة بشكل مهم بعد توليه المنصب، وقد يكون هذا هو العامل الرئيسي الذي يسبب تقلبات السوق، خاصة في سوق السندات. قال مدير استثمار الدخل الثابت في فيد جوليان بوتينزا إنه بعد أن يستهلك المستثمرون بيان السياسة وملخص التوقعات الاقتصادية، فإن طريقة تواصل وورش ستؤثر مباشرة على رد فعل السوق. وأضاف: «حاليًا، لا يتوقع أحد تقريبًا أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات فعلية، لكن نظرًا لعدم وضوح كيف سيعبر وورش عن وجهات نظره، لا تزال هناك مساحة للتقلبات في السوق. بعد تولي الرئيس الجديد منصبه، من الشائع أن يجرب السوق».

يتوقع السوق بشكل عام أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نطاق سعر الفائدة السياساتي بين 3.5% و3.75%، مع تحول في صياغة البيان نحو موقف أكثر حيادية، منهياً الميل التيسيري المستمر منذ بدء خفض الفائدة في 2024. بعض المسؤولين، بسبب استمرار ارتفاع التضخم، قد يطلقون إشارات أكثر تشدداً من خلال «نقطة المصفوفة» الفصلية، مما يشير إلى احتمال رفع الفائدة في عام 2026 أو حتى 2027. سوق سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ قيمتها 31 تريليون دولار شهدت تقلبات مستمرة مؤخرًا. في ظل ارتفاع أسعار النفط بسبب الحرب الإيرانية، ارتفعت عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من أقل من 4% قبل النزاع إلى أكثر من 4.4%. كما ظهرت تحولات في تسعير سوق مبادلة الفائدة، حيث تم تعديل التوقعات السابقة بشأن خفض الفائدة، والآن هناك حوالي 80% من الاحتمالات أن يرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام.

قال مدير استثمار الدخل الثابت في فيد ديفيد ديبياسه إن الاختلاف الرئيسي في السوق حاليًا يكمن في توجهات سياسة وورش. وأضاف: «ما يتناقله الجميع هو هل سنرى وورش المتشدد الذي كان قبل 10 سنوات، أم النسخة الأكثر اعتدالًا الآن». كما أشار ديبياسه إلى أن كيفية شرح وورش لفهمه للتضخم أمر حاسم. وذكر أنه خلال عملية تأكيد التعيين، تحدث وورش عن «تضخم المتوسط المقطوع» وتأثير التخفيف من التضخم الناتج عن الذكاء الاصطناعي، وأن السوق تتطلع إلى مزيد من المعلومات حول أساسيات هذه الآراء، بالإضافة إلى عملية تكوين الأحكام الخاصة به.