أخبار مارسيان فاينانس، في 17 يونيو، ترى جولدمان ساكس أن العالم يدخل من دورة "ما بعد الحداثة" التي تتميز بارتفاع التقلبات الكلية، وارتفاع المعدلات الحقيقية، وزيادة التدخل الحكومي، وتوضيح التوجه نحو الإقليمية، بعد دورة "الحداثة" التي كانت تتسم بانخفاض التضخم، وانخفاض الفائدة، والعولمة. في ظل هذا البيئة، ينتهي عصر الاعتماد على توسع التقييمات لتحقيق العوائد، وسيصبح نمو الأرباح لكل سهم هو المتغير الرئيسي في أداء السوق. أشار استراتيجي جولدمان ساكس بيتر أوبنهايمر، شارون بيل، وغيرهم في تقرير بعنوان «دورة ما بعد الحداثة: قيادة ازدهار الإنفاق الرأسمالي» إلى أن ارتفاع تكاليف رأس المال يضغط على مساحة توسع مضاعفات التقييم، وأن تباين العائدات عبر السوق يزداد، وأن الاستراتيجيات التي تعتمد فقط على تعرض بيتا ستواجه تحديات أكبر، وأن قيمة ألفا الناتجة عن اختيار الأسهم بشكل نشط ستزداد بشكل ملحوظ.
يعتقد التقرير أن موجة الإنفاق الخاص الناتجة عن ثورة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى زيادة الاستثمارات العامة المدفوعة بالجغرافيا السياسية، تشكل دورة فائقة في الإنفاق الرأسمالي. تظهر بيانات جولدمان ساكس أن إنفاق الشركات في مكونات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الربع الأول من عام 2026 سيزيد بنسبة 38% على أساس سنوي، بينما معدل عمليات الشراء العكسية (الشراء لإعادة الشراء) سيكون فقط 1%، مما يعكس عكس المنطق بعد الأزمة المالية حيث كانت الشركات تعتمد أكثر على عمليات الشراء العكسية بدلاً من الإنفاق الرأسمالي.
وفيما يخص إنفاق الذكاء الاصطناعي، أظهر التوقعات الجماعية للسوق التي جمعتها جولدمان ساكس أن خمس شركات، أمازون، ميتا، جوجل، مايكروسوفت، وأوراكل، من المتوقع أن تصل إجمالي إنفاقها الرأسمالي في 2026 إلى حوالي 75.5 مليار دولار، بزيادة حوالي 80% عن العام السابق، وبنمو يقارب 84% عن الإنفاق الفعلي في 2025، ومن المتوقع أن يرتفع إلى حوالي 92 مليار دولار في 2027.
وأشار جولدمان ساكس إلى أن زخم الإنفاق الرأسمالي يتجه من مراكز البيانات إلى قطاعات الطاقة والصناعة والبنية التحتية.
وأفاد أن عمالقة التكنولوجيا أصبحوا يعتمدون بشكل متزايد على البنية التحتية المادية مثل مراكز البيانات وتوريد الكهرباء، مما سيؤدي إلى "تأثيرات متسلسلة" تتسبب في تدفق الإنفاق الرأسمالي إلى قطاعات الصناعة والطاقة والخدمات العامة، وهي قطاعات ذات قيمة تقليدية.
وفي الوقت نفسه، يدعم التصعيد في الإنفاق الدفاعي المدفوع بالجغرافيا السياسية الطلب على المعدات العسكرية التقليدية مثل الطائرات، الدبابات، الذخيرة، والسفن.
وأعاد جولدمان ساكس تأكيد تفضيله للأسهم المستفيدة من الإنفاق الرأسمالي، وقدم توصيات بأربعة سلات استثمارية ذات طابع خاص: الذكاء الاصطناعي، الإنفاق الدفاعي، الكهرباء والكهربنة، والأسهم ذات الأصول الثقيلة (HALO).
ويرى جولدمان ساكس أن العائدات الإجمالية للمؤشرات قد تتجه نحو الهدوء في المستقبل، لكن التباين في العوائد النسبية بين المناطق والصناعات والأساليب الاستثمارية سيتسع، وأن المستثمرين يدخلون عصرًا جديدًا من الإدارة النشطة وتوليد ألفا الذي يكتسب قيمة أكبر.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

أعجبني
إعجاب
تعليق
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

إضافة تعليق

لا توجد تعليقات

المواضيع الرائجة
عرض المزيد
#
MyGateTradeStory
690.72K درجة الشعبية
#
TradFiCFDGoldMaster
2.04M درجة الشعبية
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
58.6K درجة الشعبية
#
PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾
849.75K درجة الشعبية
#
GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally
68.4M درجة الشعبية

مُثبت

خريطة الموقع

غولدمان ساكس يفسر دورة الاستثمار «ما بعد الحداثة»: الذكاء الاصطناعي والجغرافيا السياسية يدفعان دورة رأس المال الفائقة

المواضيع الرائجة

MyGateTradeStory

TradFiCFDGoldMaster

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾

GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally

مُثبت