🚨فاجأ المستهلك الأمريكي الجميع للتو.

ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.9% في مايو. وتوقع وول ستريت 0.5%. تقريبًا ضعف التوقع.
كان الشهر الماضي بنسبة 0.5%. والشهر الذي قبله كان بنسبة 1.7%. ثلاثة أشهر متتالية من مبيعات تجزئة إيجابية.
إليك لماذا تعتبر هذه الأرقام أكثر أهمية مما تبدو عليه.
مبيعات التجزئة هي القياس الأكثر مباشرة لإنفاق المستهلكين في أمريكا. إن إنفاق المستهلكين يساهم بنسبة 70% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. عندما يستمر الأمريكيون في الإنفاق رغم معدلات الرهن العقاري بنسبة 7%، والتضخم بنسبة 4.2%، وتصحيح سوق الأسهم، فهذا يدل على أن الاقتصاد لديه مرونة أكثر مما تشير إليه العناوين.
لكن إليك التناقض الذي لا أحد يقول بصوت عالٍ.
مبيعات التجزئة القوية في الواقع أخبار سيئة لآمال خفض الفائدة. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رؤية تباطؤ إنفاق المستهلكين قبل أن يخفض الفائدة. تفوق بنسبة 0.9% يخبر الاحتياطي الفيدرالي أن الأمريكيين لا يزالون ينفقون بحرية. وهذا يزيل الحاجة الملحة لخفض الفائدة.
ثلاث نقاط بيانات هذا الأسبوع تحكي ثلاث قصص مختلفة.
بدأات الإسكان انهارت بنسبة 15.4%. الأمريكيون لا يستطيعون تحمل منازل. مبيعات التجزئة تجاوزت التوقعات بقوة. الأمريكيون لا يزالون ينفقون في كل مكان آخر. أسعار الواردات ارتفعت بنسبة 1.9%. ما ينفقون عليه أصبح أكثر تكلفة.
الإنفاق قوي. الإسكان محطم. الأسعار ترتفع. الاحتياطي الفيدرالي عالق.
هذه هي الحالة الحقيقية للاقتصاد الأمريكي في يونيو 2026.