في عام 2026، بدأت منصات التشفير بشكل جماعي في توجيه أنظارها نحو سوق الأسهم الأمريكية.

الجمعة الماضية، أكملت شركة SpaceX طرح أسهمها في سوق الأسهم الأمريكية، مما دفع هذا الشعور إلى مستوى جديد تقريبا. كواحدة من أكثر الشركات التكنولوجية التي تحظى بمتابعة عالمية، فإن طرحها العام ليس مجرد حدث في السوق المالية، بل أصبح اختبار ضغط لمدى قدرة منصات التشفير على توفير "مدخل إلى سوق الأسهم الأمريكية" للجمهور العالمي.

من جهة، هناك حماس سوقي مرتفع للغاية. أداء تداول SpaceX في أول يوم كان قويا، حيث ارتفع سعر السهم بشكل واضح عن سعر الطرح، وانتشرت مناقشاتها بسرعة من الوساطة التقليدية ووسائل الإعلام المالية إلى مجتمع التشفير. ومن جهة أخرى، هناك فجوة تجربة مباشرة لدى العديد من المستثمرين: بعض المنصات كانت قد أعلنت بشكل كبير عن طرح SpaceX وفتح باب الاشتراك، لكن في النهاية لم توفر للمستخدمين حصصا حقيقية، واضطروا في النهاية لاسترداد أموالهم.

في الواقع، هذا المثال يوضح بشكل كبير بعض الأمور: أنشطة منصات التشفير في مجال سوق الأسهم الأمريكية، غالبا ما تكون مجرد محاكاة للسوق الحقيقي وليست سوق الأسهم الحقيقي. وفي ظل هذا السياق، فإن تحليل وتفكيك كيفية بناء BIT لمنصة محترفة للسوق الأمريكي يحمل أهمية عملية كبيرة.

BIT ليست منصة تداول أسهم أمريكية جديدة ظهرت فجأة. كانت سابقا تعرف باسم Matrixport، وكانت تركز بشكل رئيسي على خدمة المؤسسات والعملاء ذوي الثروات العالية. في فبراير 2026، أطلقت BIT خدمة تداول الأسهم الأمريكية؛ وبحلول منتصف مايو، بعد حوالي 100 يوم من تشغيل خدمة الأسهم الأمريكية، تجاوزت أصول المستخدمين (AUM) حاجز 200 مليون دولار.

أما الميزة الأبرز لمنتج الأسهم الأمريكية في BIT فهي أن المستخدم يتداول الأسهم الحقيقية.

وهذا يعني، من ناحية تحويل الأموال، أن BIT تقترب أكثر من احتياجات المستخدمين من التشفير وسوق الأسهم الأمريكية. يمكن للمستخدمين إيداع USDT وUSDC بسرعة لتحقيق تحويلات فورية على مدار 24 ساعة، مع وصول للأموال في ثوانٍ؛ أو يمكنهم اختيار التحويل عبر العملات المستقرة باستخدام طرق التحويل البنكي التقليدية؛ وإذا كان لديهم حساب بنكي خارجي، يمكنهم أيضا شحن الدولار مباشرة عبر التحويل البنكي.

الأكثر تميزا هو أن BIT تدعم أيضا تحويل الأسهم. بمعنى، أن المستخدمين الذين يمتلكون أسهما في وسطاء آخرين، ليسوا مضطرين لبيع الأسهم أولا، أو تحويل الأموال، ثم إعادة الشراء، بل يمكنهم نقل مراكزهم مباشرة إلى BIT.

كم من الأرباح الموزعة على الأسهم التي تمت محاكاتها قد فاتتك؟

على الرغم من أن منصات التشفير التي أطلقت مؤخرا خدمة تداول الأسهم الأمريكية يمكنها حل مشكلة "صعوبة دخول مستخدمي التشفير إلى سوق الأسهم الأمريكية سابقا"، إلا أن مشكلة جديدة تظهر، وهي أن العديد من المستخدمين لا يدركون أن ما يشترونه على منصات التشفير هو غالبا محاكاة للسوق الحقيقي وليست الأسهم الحقيقية.

الفرق بين الأسهم المحاكاة والأسهم الحقيقية ليس واضحا دائما، وقد يكون من الصعب تمييزه على واجهة التداول. قد ترى أسهم NVDA، AAPL، MSFT، كلها تظهر على شكل شمعة واحدة، وزر شراء، وتغيرات في الأرباح والخسائر في الحساب.

عند التداول على المدى القصير، قد لا يكون هذا الفرق ملحوظا. طالما أن السعر يتبع بشكل دقيق، والسيولة كافية، والتنفيذ سريع، فإن الكثيرين لن يتساءلوا عن ماهية الأصل الأساسي. لكن، إذا كان هدف المستخدم ليس "إجراء صفقة قصيرة"، بل "تخصيص أصول"، فإن هذا الفرق يصبح كبيرا جدا.

لأن امتلاك الأسهم الحقيقية يعني أن المستخدم لا يدخل فقط إلى نظام سعر، بل يمتلك حقوقا أكثر. هناك أرباح، تصويت، إجراءات شركات، حجز الأوراق المالية، التسوية والتسليم، وحتى حماية المستثمر في حالات قصوى. يمكن لعقد سعر أن يكرر الارتفاع والانخفاض، لكنه يصعب تماما تكرار حقوق الأسهم كأصول أوراق مالية بشكل كامل.

لذا، فإن شراء أسهم Nvidia على معظم منصات التشفير لا يُعتبر في الواقع "امتلاك أسهم Nvidia".

وهذا هو الاختبار الفاصل والأهم عند دخول منصات التشفير إلى سوق الأسهم الأمريكية في عام 2026.

وأمثلة مباشرة على ذلك هي الأرباح الموزعة.

سوق الأسهم الأمريكية ليست فقط عن الارتفاع والانخفاض. العديد من الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تعتمد على الأرباح الموزعة كمكون رئيسي. تظهر إحصائيات Fidelity أن، على المدى الطويل، تساهم الأرباح بنسبة حوالي 40% في العائد الكلي لمؤشر S&P 500.

لنأخذ بعض الأمثلة المحددة بمبلغ 1 مليون دولار، لتوضيح الصورة بشكل أكثر وضوحا.

مثلا، بعض الأسهم ذات العائد العالي. شركة Altria توزع أرباحا سنوية تقارب 4.24 دولارات للسهم، وبحسب سعر السهم في بداية يونيو 2026، فإن استثمار مليون دولار لمدة سنة قبل الضرائب يحقق أرباحا نقدية تقارب 58,700 دولار، مع معدل توزيع أرباح سنوي يقارب 5.87%. شركة Verizon، التي توزع أرباحا ربع سنوية بقيمة 2.83 دولار للسهم، وبنفس المبلغ، فإن أرباحها قبل الضرائب خلال سنة ستكون حوالي 62,400 دولار، مع معدل توزيع أرباح يقارب 6.24%. شركة Realty Income، التي توزع أرباحا شهرية، بمعدل حوالي 3.246 دولار للسهم سنويا، فإن استثمار مليون دولار لمدة سنة يحقق أرباحا تقارب 53,000 دولار، مع معدل توزيع أرباح حوالي 5.3%، وتوزيع شهري.

هذه النتائج فقط من حساب الأرباح الموزعة.

وإذا لم يتم سحب هذه الأرباح، واستُثمرت مجددا في نفس الأسهم، فإن العائد المركب سيكون أعلى. بناء على حساب تقريبي قبل الضرائب، مع ثبات سعر السهم والأرباح، وإعادة استثمار الأرباح فور وصولها، فإن استثمار مليون دولار في شركة Altria لمدة سنة، سيحقق أرباحا تقارب 60,000 دولار، مع معدل عائد يقارب 6%. شركة Verizon، التي تعيد استثمار أرباحها ربع سنويا، ستصل إلى حوالي 63,900 دولار، مع معدل عائد يقارب 6.39%. شركة Realty Income، التي توزع شهريا، ستصل إلى حوالي 54,300 دولار، مع معدل عائد يقارب 5.43%.

حتى مع الأسهم التكنولوجية الأكثر شهرة، التي لا توزع أرباحا عالية مثل الأسهم ذات العائد المرتفع، إلا أن الفارق لا يزال موجودا. Nvidia الآن تعتبر أكثر نموا، مع معدل توزيع أرباح منخفض، فاستثمار مليون دولار لمدة سنة يحقق أرباحا قبل الضرائب تقارب 4900 دولار، مع معدل عائد حوالي 0.49%. شركة Microsoft، التي تعتبر أكثر نضجا، مع استثمار مماثل، تحقق أرباحا قبل الضرائب تقارب 8700 دولار، مع معدل عائد حوالي 0.87%. هذه الأرقام قد لا تكون واضحة مثل الأسهم ذات العائد المرتفع، لكنها لا تزال جزءا من العائد الحقيقي على الأسهم.

(ملاحظة: قد تختلف معايير عرض نسبة الأرباح الموزعة بين المنصات. بعض المنصات تستخدم معدل العائد على الأرباح الموزعة (Dividend Yield)، وهو حساب نسبة الأرباح السنوية الحالية أو الأخيرة إلى سعر السهم؛ وبعضها يستخدم معدل العائد على الأرباح TTM، وهو حساب الأرباح الفعلية خلال 12 شهرا الماضية مقسومة على السعر الحالي. لذلك، قد تظهر نسب الأرباح الموزعة مختلفة على منصات مختلفة لنفس السهم. الحسابات أعلاه تهدف فقط إلى توضيح التدفق النقدي، باستخدام معدل الأرباح الحالي السنوي بشكل تقريبي.)

بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين يركزون على تخصيص الأصول، فإن جاذبية هذه الأسهم لا تقتصر على سعر السهم فقط، خاصة عندما يكون حجم الأموال المستثمرة يصل إلى 1 مليون أو 10 ملايين دولار أو أكثر، فإن الأرباح الموزعة تصبح تدفقا نقديا غنيا ومستداما.

وهذا هو الفرق الأهم الذي غالبا ما يُغفل بين المحاكاة الحاسوبية للأصول والواقع الحقيقي للأصول.

إذا كان المستخدم يمتلك أسهما حقيقية في حساب وساطة، فإن الأرباح الموزعة يمكن أن تدخل إلى محفظة الأصول عبر إجراءات الشركة والوسيط. وإذا كان يشتري أسهما رمزية، أو عقود فروقات (CFD)، أو منتجات محاكاة للأسعار، فإن كيفية ظهور الأرباح الموزعة تعتمد تماما على قواعد المنتج. بعض المنتجات قد تعكس الأرباح عبر تعديل صافي القيمة، أو تصحيح السعر، أو آليات أخرى، لكن ذلك يختلف تماما عن استلام الأرباح نقدا في حساب المساهم.

بالإضافة إلى الأرباح الموزعة، هناك فرق آخر غالبا ما يُغفل وهو نقل الحصص.

العديد من منتجات الأسهم الأمريكية على منصات التبادل المركزية (CEX) هي في الأساس أشبه بتعرض سعر داخلي للمنصة. يمكن للمستخدمين الشراء والبيع، ورؤية تغيرات الأرباح والخسائر قريبة من سعر السوق، لكن غالبا لا تدعم هذه المنتجات نقل المراكز إلى وسطاء أو حسابات حجز أخرى. بمعنى، إذا أراد المستخدم مغادرة المنصة، غالبا ما يضطر لبيع المركز، ثم نقل الأموال، ثم إعادة الشراء على منصة أخرى.

وهذا يختلف تماما عن امتلاك أسهم حقيقية في حساب وساطة. فالأوراق المالية الحقيقية يمكن نقلها لأنها مرتبطة بحسابات وساطة واضحة، ولها علاقات حجز وتسوية واضحة، والأصول ليست مجرد أرقام في منصة، بل يمكن نقلها ضمن نظام قانوني ومنظم.

و BIT يدعم نقل المراكز، والسبب الرئيسي في ذلك هو أن منتج الأسهم الأمريكية الخاص به لا يعتمد فقط على محاكاة السعر، بل على أصول حقيقية مخزنة في حسابات وساطة حقيقية. لذلك، فإن الأسهم التي يمتلكها المستخدم ليست مجرد عقد سعر يمكن تداوله داخل المنصة، بل هي مراكز أسهم حقيقية ذات خصائص أصولية أكثر اكتمالا.

هذا الفرق قد لا يكون واضحا عند التداول اليومي، لكنه حاسم للمستثمرين على المدى الطويل. فكلما زاد حجم رأس المال، وطال أمد الحيازة، زادت الحاجة إلى التأكد من أن الأصل يمكن نقله خارج المنصة، وأنه يمكن إدراجه في نظام حجز آخر، وأنه يمكن إدارته ونقله كأصل حقيقي.

وبالطبع، كلما كانت الحقوق أكثر اكتمالا، زادت متطلبات المنصة.

"المسرح" وراء ذلك، آلية عمل BIT

وفقا للمعلومات المنشورة عن BIT، فإن نشاطها في سوق الأسهم الأمريكية لا يقتصر على جعل الأسهم مجرد عقود سعر داخل المنصة، بل يتم عبر شركة Matrix Gelephu وشركاء وساطة وتصفية مرخصين في الولايات المتحدة، مما يتيح للمستخدمين الدخول إلى نظام تداول وتسوية الأوراق المالية الأمريكية. وتذكر المعلومات أن هناك شركاء مثل RQD Clearing وAtomic Vaults Securities، بالإضافة إلى مسارات نقل المراكز عبر DTC.

لو قسمنا عملية تداول الأسهم الأمريكية إلى مكوناتها الأساسية، فإن البنية التحتية الأساسية تسمى DTCC.

DTCC ليست اسمًا يتعامل معه المستخدمون يوميا، لكنها تقريبا كل عملية معالجة بعد التداول في سوق الأوراق المالية الأمريكية تعتمد على نظام شركاتها الفرعية. DTC مسؤولة عن حجز الأوراق المالية بشكل مركزي. ببساطة، الأسهم الأمريكية لا تنتقل كأوراق ورقية بين المشتري والبائع، بل يتم نقلها إلكترونيا عبر نظام التسجيل الإلكتروني في DTC. ووفقا لتقرير DTCC في يونيو 2025، فإن الأصول المحتجزة في DTC تجاوزت 100 تريليون دولار.

NSCC مسؤولة عن التسوية. وتعالج عمليات تداول الأسهم، والصناديق المتداولة، وسندات الشركات، وسندات البلدية، والأوراق المالية المدعومة بأصول (ADR) وغيرها من المعاملات بين الوسطاء. ويظهر تقرير DTCC لعام 2024 أن متوسط حجم التداول اليومي الذي تعالجه NSCC بلغ 2.219 تريليون دولار. والأهم من ذلك، أن NSCC تقلل بشكل كبير من حجم المدفوعات والتسويات من خلال التسوية الصافية المتعددة الأطراف، حيث يمكنها تقليل حوالي 98% من المدفوعات التي يجب تبادلها يوميا.

آلية الحاسمة هنا تسمى CCP novation. كانت المعاملة في الأصل تتطلب من المشتري والبائع تحمل مخاطر الطرف المقابل: المشتري يخشى أن لا يسلم البائع الأسهم، والبائع يخشى أن لا يدفع المشتري. بعد دخولها إلى نظام التسوية المركزية NSCC، يتحول NSCC إلى الطرف المقابل المركزي، وتصبح العلاقة القانونية من "المشتري ضد البائع" إلى "المشتري ضد NSCC، وNSCC ضد البائع". بمعنى، أن NSCC يقف في الوسط، ويحول المخاطر الثنائية إلى مخاطر تسوية أكثر موثوقية وإدارة.

وهذا هو السبب في قدرة سوق الأسهم الأمريكية على استيعاب حجم تداول هائل كهذا.

OCC مسؤولة عن تسوية الخيارات وغيرها من المشتقات، وFICC تتولى تسوية السندات الحكومية، والسندات المؤسسية، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). بالنسبة لعمليات شراء وبيع الأسهم العادية، قد لا يشعر المستخدمون مباشرة بوجود OCC وFICC، لكنهما يشكلان البنية التحتية الأساسية للسوق الأمريكية. الواجهة الأمامية هي زر الشراء، والخلفية عبارة عن آلة مالية ذات تقسيم واضح للأدوار.

بالنسبة لمنصات التشفير، الدخول إلى هذه المنظومة يشبه تعلم لغة جديدة.

المنصات المشفرة معتادة على المحافظ، والتوفيق، وعناوين السلسلة، والعقود الدائمة، ومعدلات التمويل، والدفاتر الداخلية؛ أما سوق الأسهم الأمريكية فهي معتادة على الوسطاء-المتعهدين، والوسطاء المصفين، وDTC، وNSCC، وSIPC، وهيكل الحسابات، وإجراءات الشركات، والتسوية والتسليم.

كلتا النظامين يتعاملان مع الأصول والمعاملات، لكن المنطق الأساسي مختلف. الأول يشبه دفتر حسابات في الوقت الحقيقي، والثاني هو نظام ملكية مشترك مبني على القوانين، والحسابات، والوسطاء.

لذا، فإن التحدي الحقيقي في سوق الأسهم الأمريكية ليس "هل يوجد سوق"، أو "هل يمكن إنشاء زر شراء"، بل كيف يمكن للمنصة أن تتصل بنظام الوسطاء والتسوية.

في السوق التقليدية، هناك عدة نماذج لربط الوسطاء بالتسوية. النموذج الأول هو self-clearing، حيث يكون الوسيط عضوا في نظام التسوية ويقوم بمعالجة العمليات بنفسه، وهو يتطلب رأس مال، ونظام، وامتثال، وقدرة على إدارة المخاطر. النموذج الثاني هو fully disclosed introducing broker، حيث يتولى الوسيط المقدم مسؤولية العملاء والواجهة، ويقوم الوسيط المصفّي بفتح حسابات معلنة لكل عميل، ويشرف على الحجز والتسوية. النموذج الثالث هو omnibus introducing broker، حيث يستخدم الوسيط أو المقدم حسابات مجمعة مع وسيط التسوية، ويحتفظ بمعلومات العملاء الأساسية. النموذج الرابع هو DVP/RVP، وهو ترتيب تسوية الأوراق المالية بين المؤسسات، ويستخدم بشكل أكبر بين المؤسسات والبنوك الحافظة.

بالنسبة لمنصة أصلية من التشفير، فإن الاعتماد المباشر على self-clearing ليس هو الخيار الأكثر واقعية في البداية. الخيار الأكثر عملية هو الاستفادة من البنية التحتية المتمرسة للسوق الأمريكية، وربط مدخلات المستخدم، وحسابات الأوراق المالية، وتنفيذ التداول، والتسوية، والحجز. بمعنى آخر، لا يعيدون بناء سوق الأسهم الأمريكية من الصفر، بل يربطون مستخدمي التشفير بمنظومة مالية موجودة.

وهذا هو السبب في أن، في المرحلة الحالية التي تتبنى فيها المنصات بشكل جماعي "حركة مرور سوق الأسهم الأمريكية"، فإن الامتثال والتسوية أصبحا من أهم الأمور.

بالنسبة للمستخدم العادي، قد لا يدرك الكثير من التفاصيل وراء "المسرح". ما يهمه هو هل يمكنه الشراء، هل تصل الأموال بسرعة، كم الرسوم، ومدى سهولة التطبيق.

لكن، عندما يتحول سوق الأسهم الأمريكية من أداة تداول قصيرة الأمد إلى أصول استثمارية طويلة الأمد، فإن شرعية الآليات تصبح أكثر أهمية.

لأن المستثمر طويل الأمد يهتم أكثر من مجرد معرفة مدى ارتفاع السعر اليوم، بما إذا كانت الأصول ملكه، وكيفية التعامل مع الأرباح، وأين حساب الحفظ، ومن يتولى التسوية والتسليم، وما الآليات التي يمكن الاعتماد عليها لحماية الأصول في الحالات القصوى.

وهذا هو جوهر الاختيار الذي تتخذه BIT في منتجات سوق الأسهم الأمريكية: أنها تريد فعلا أن تكون سوق الأسهم جزءا من محفظة أصول المستخدمين من التشفير، وليس مجرد لعبة سعرية يمكن رفعها بالرافعة المالية والمضاربة.

"وراثة" من Matrixport إلى BIT

"لقد اتخذنا قرارا حاسما منذ أن بدأنا في إعداد المنتج في نهاية العام الماضي. هذا القرار ينبع من طبيعة الشركة ذاتها، التي كانت تخدم المؤسسات والعملاء ذوي الثروات العالية على مدى 7 سنوات، ويستند إلى قيم طويلة الأمد."

كما قال Elio Cui، مسؤول أعمال الوساطة في BIT، خلال جلسة حوارية حديثة، فإن اختيار BIT لهذا الخط من المنتجات مرتبط بشكل وثيق بجين الشركة السابق.

لو نظرنا فقط إلى نشاط سوق الأسهم الأمريكية الذي أطلقته هذا العام، قد يُفهم بسهولة أن BIT منصة جديدة دخلت سوق المستهلكين بشكل مفاجئ. لكن، إذا أمدنا الزمن، ستتضح الصورة أكثر. فـ BIT هو تحديث لعلامة Matrixport، التي بدأت منذ 2019، وكانت تخدم بشكل رئيسي المؤسسات والعملاء ذوي الثروات العالية، مع أنشطة تشمل الحجز، والتداول، وإدارة الأصول والثروات، والسيولة والتمويل، والأصول ذات القيمة الحقيقية (RWA).

حاليا، تدير BIT أصولا تتجاوز 6 مليارات دولار، وتبلغ حجم تداولاتها الشهرية أكثر من 7 مليارات دولار، وتدفع فوائد للعملاء بأكثر من 2 مليار دولار، وتقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، وقد تم اختيارها في قائمة "هوان" العالمية للشركات الناشئة لعام 2024، وقائمة الشركات الناشئة المالية في سنغافورة لعام 2025.

الأكثر شهرة، أن مؤسسها المشارك ورئيس مجلس إدارتها هو Wu Jihan، وهو أيضا الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة شركة Bitdeer.

BIT ليست منصة تداول تعتمد على تدفق المستخدمين بشكل تقليدي.

عملاؤها السابقون كانوا أكثر من المؤسسات، والمستثمرين المحترفين، والعملاء ذوي الثروات العالية. ومتطلبات هؤلاء العملاء تختلف غالبا عن تلك الخاصة بالمستثمرين الأفراد. فهم يهتمون أيضا بالعائد، لكن أكثر من ذلك، يركزون على مكان الأصول، ومن يديرها، وكيفية عزل المخاطر، ومن هو الطرف المقابل، وهيكل الحسابات، والامتثال، والحدود القانونية.

العملاء الكبار لا يتأثرون بسهولة بكلمة "عائد مرتفع". هم يهتمون أكثر بمدى إمكانية تتبع المشاكل، والتأكد من ملكية الأصول، وشرح العمليات الأساسية. بالنسبة لهم، أن يكون الأمر بطيئا أحيانا ليس عيبا. في كثير من الأحيان، البطء هو جزء من إدارة المخاطر.

هذه هي الفلسفة التي تقوم عليها منتجات سوق الأسهم الأمريكية في BIT.

لو كانت جين شركة ما تعتمد على التوفيق، والرافعة المالية، والتدفق، والنشاط التداولي، فبالطبع ستختار مسارا أخف عند دخول سوق الأسهم الأمريكية: أن تجعل الأسهم منتجا سعره يمكن تداوله بسرعة، أكثر شبها بمنصة تداول، وأسهل في تحقيق حجم تداول قصير الأمد.

لكن، إذا كانت قدرات الشركة تعتمد أكثر على الخدمات المالية للمؤسسات، فإن أول ما تفكر فيه عند دخول سوق الأسهم الأمريكية هو: "كيف يمكن أن أحتفظ بهذا الأصل؟"

هاتان الفكرتان لا تتفوق إحداهما على الأخرى بشكل مطلق، وإنما تختلفان في الاحتياجات التي تلبيانها.

المستخدمون الباحثون عن التداول يريدون السرعة، والتقلب، والقدرة على الدخول والخروج. أما المستثمرون التخصيصيّون، فهم يبحثون عن الوضوح، والاستقرار، وموثوقية سلسلة الأصول.

سوق الأسهم الأمريكية، من هذا المنظور، يمكن فهمه بشكل أفضل. ملكية الشركات المدرجة تتكون من أرباح، وتدفقات نقدية، وهيكل حوكمة، وحقوق المساهمين. للمستثمرين على المدى الطويل، شراء سهم ليس فقط عن الارتفاع أو الانخفاض اليومي، بل عن جزء من القيمة التي ستخلقها الشركة في المستقبل.

في سوق التشفير، المنصات تتقن تحويل كل الأصول إلى أدوات تداول. يمكن تداول البيتكوين، والإيثيريوم، والذهب، والأسهم الأمريكية، والمؤشرات، والأحداث الاقتصادية الكبرى. هذه القدرة قوية، وتسمح بسرعة وصول رؤوس الأموال العالمية إلى أسعار الأصول المختلفة. لكنها تأتي مع جانب سلبي: تضخيم الأسعار، وتقليل الحقوق.

أما ما تريده BIT فهو إعادة إرجاع الحقوق إلى مكانها.

وهذا يفسر لماذا تركز على "الملكية الحقيقية"، و"حقوق المساهمين"، و"الاتصال المباشر بالوسيط". فهي لا تهدف إلى إنشاء سوق عالية التقلب، بل تريد أن يدخل مستخدمو العملات المستقرة بشكل أكثر سلاسة إلى أصول السوق التقليدي الأكثر نضجا وشيوعا.

البطء هو السرعة

في صناعة التشفير، السرعة غالبا ما تعتبر فضيلة. عندما تظهر قصة جديدة، المنصات تتسابق؛ عندما يشتعل أصل جديد، يتم إطلاقه بسرعة؛ والمستخدمون يريدون الدخول والخروج بسرعة، والسوق يكافئ السرعة، والتقلب، والرد الفوري. مئات، وآلاف، وعشرات الآلاف من الأضعاف، بسرعة ودقة، هو اللغة التي يفهمها هذا القطاع جيدا.

لذا، عندما تقول منصة تشفير إنها ستقدم سوق الأسهم الحقيقية، وحسابات حقيقية، ونظام تسوية حقيقي، قد يبدو الأمر غير جذاب.

بالنسبة لمنصة تشفير، أسرع طريقة هي بناء مدخل سعر. ربط أسعار الأسهم الأمريكية، وتحويلها إلى أزواج تداول، أو عقود، أو رموز، بحيث يمكن أن تعمل بسرعة. المستخدمون معتادون على التداول في السوق، والعقود الدائمة، والرافعة، ومعدلات التمويل، والتداول على مدار 24 ساعة، وهذه المسارات سهلة، وتوفر بسرعة حجم تداول.

لكن، في النهاية، المنتجات المالية تعود إلى تجربة المستخدم، خاصة في اللحظات الحاسمة.

كما ذكرنا في بداية المقال، كانت ليلة طرح SpaceX مثالاً جيداً. عندما يكون هناك طرح عام كبير، تروج العديد من المنصات بشكل كبير، ويستثمر المستخدمون وقتهم واهتمامهم وأموالهم في انتظار النتيجة. لكن، إذا لم يحصلوا على الحصص، واضطروا لاسترداد أموالهم، فإن خسائرهم ليست فقط فرصة الاشتراك، بل أيضا الوقت والجهد الذي استغرقوه. السوق لن يتوقف بسبب انتظار المستخدمين، وأوقات التداول الحاسمة غالبا ما تكون خلال تلك الساعات القليلة.

لهذا، فإن الثبات، والموثوقية، والقدرة على التنفيذ، أهم من "السرعة الظاهرة".

بدلا من الترويج بشكل مبالغ فيه لطرح IPO، ثم خيبة أمل المستثمرين، فإن مسار BIT هو أن يمنح المستخدمين فرصة موثوقة بشكل ثابت. ليلة طرح SpaceX، كانت أنظمة BIT مستقرة، ويمكن للمستخدمين التداول عبر مدخل الأسهم الحقيقية، والمشاركة في التداول قبل الافتتاح وبعده؛ والكثير من المستثمرين الذين اشتروا قبل الافتتاح استفادوا من اكتشاف السعر في اليوم الأول.

في صناعة تقدر السرعة، قد يبدو أن التباطؤ في بناء الحسابات، والتسوية، والحجز، والامتثال، والأصول الحقيقية، أقل إثارة. لكن، العديد من الأمور المهمة في التمويل لا تتم عبر الإعلانات، وإنما من خلال تفاصيل مثل إمكانية إتمام الطلبات، والتأكد من ملكية الأصول، واستقرار النظام، وقدرة المستخدم على المشاركة في النافذة الزمنية.

كلما زاد حجم الأموال، زادت الحاجة إلى عدم الاعتماد فقط على السرعة؛ وكلما طال أمد الاستثمار، زادت الحاجة إلى التأكد من أن العائد هو من الأصول الحقيقية، وأن الحقوق واضحة، وأن المخاطر معزولة، وأنه يمكن تتبع المشاكل.

هذه قد تكون فعلا المسار الذي يعبر عنه جوهر عمل سوق الأسهم الأمريكية في BIT: ليس عبر أسرع طريقة لإنشاء مدخل سعر، بل عبر طريقة أكثر صلابة، لربط مستخدمي العملات المستقرة بأصول الأسهم الحقيقية.

البطء هو السرعة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية وتعليمية عامة فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا عرضا أو توصية أو موافقة على أي أوراق مالية أو منتجات أو منصات أو خدمات. الاستثمار في الأسهم الأمريكية ينطوي على مخاطر السوق، والسيولة، والحجز، والتسوية، ويجب على المستثمرين تقييم وضعهم الخاص بعناية، وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.