#YieldShift

بيتكوين تحصل على غطاء دخل مع طرح بلاك روك ل BITA
جانب الأصول في العملات المشفرة التقى للتو بجانب الدخل في أسواق الأسهم. أطلقت بلاك روك صندوق استثمار iShares Bitcoin Premium Income ETF، رمز التداول BITA. يحتفظ الصندوق بتعرض مباشر لبيتكوين من خلال حيازته لبيتكوين الفوري وأسهم صندوق بلاك روك iShares Bitcoin Trust ETF، ثم يبيع خيارات شراء على حوالي 25% إلى 35% من ممتلكاته في IBIT لإنتاج قسط شهري من الخيارات يُدفع للمستثمرين.
تتحرك جولدمان ساكس في نفس الاتجاه. قدمت الشركة طلبًا لإطلاق صندوق استثمار بيتكوين للدخل المميز، وهو صندوق يديره بشكل نشط ويستخدم أيضًا تغطية جزئية من خلال خيارات البيع. التصميم واضح: الحفاظ على معظم مكاسب بيتكوين مع تحويل التقلبات إلى تدفق نقدي.
تحليل الهيكل
• كيف يعمل: يمتلك BITA بيتكوين وIBIT، ثم يكتب خيارات شراء. إذا ارتفع سعر البيتكوين، يحقق الصندوق أرباحًا من ممتلكاته الأساسية لكنه يتخلى عن بعض المكاسب فوق سعر التنفيذ. إذا استقر سعر البيتكوين أو انخفض، فإن القسط المجمّع يخفف من الخسارة. هذا التبادل يحول تقلب بيتكوين العالي إلى تدفق دخل متكرر. • لماذا الآن: يريد عدد كبير من المستثمرين التعرض لبيتكوين ولكنهم بحاجة أيضًا إلى عائد. صناديق الاستثمار في البيتكوين الفوري حلت مشكلة الوصول. صناديق الخيارات المغطاة تحل فجوة التدفق النقدي. قال رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك إن المنتج تم بناؤه استجابة لهذا الطلب. • خط الاتجاه: هذا جزء من موجة أوسع. نظرًا لأن بروتوكول البيتكوين لا يوفر عائدًا مثل الستاكينج، يستخدم المصدرون الخيارات لتصنيعه. تظهر طلبات جولدمان أن الفكرة تنتشر إلى بيوت مالية كبيرة أخرى.
دليل المستثمر
فكر في BITA كغطاء خيارات مغطى لبيتكوين بيتا. تحتفظ بما يقرب من 70% من المكاسب في البيتكوين مع استهداف عائد سنوي مرتفع في العشرينات من القيم من الأقساط. التكلفة هي الحد من المكاسب في الارتفاعات القوية.
استخدمه عندما تتوقع حركة سعر متقلبة أو جانبية وتريد تدفق نقدي من التقلبات. تجنبه إذا كانت الحالة الأساسية لديك هي حركة عمودية أعلى، لأن الخيارات ستحد من الاستفادة. لعمل توازن، اقترن BITA مع بيتكوين الفوري أو IBIT: الجزء الفوري يمنحك المكاسب الكاملة، وBITA يمنحك الدخل، ويمكنك ضبط النسبة وفقًا لرؤيتك حول الاتجاه مقابل التذبذب.