ارتفاع محتمل بمقدار 40 ضعفًا! ستاندرد تشارترد: من المتوقع أن تصل عملة UNI إلى 100 دولار، ستصبح القطار التالي لصنع الثروة

بنك ستاندرد تشارترد يدرج لأول مرة Uniswap في الدراسة، ويتوقع أن يقفز رمزه المميز إلى 100 دولار بنهاية عام 2030، مستفيدًا من اتجاه توكنات الأصول في التمويل اللامركزي.

فقدت فرصة مبكرة للاستثمار في البيتكوين والإيثيريوم، أين ستكون القطار التالي للثروة؟ في تقريره الأخير، يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن رمز Uniswap الأصلي UNI قد يقفز من حوالي 2.7 دولار حاليًا إلى 100 دولار، بزيادة قدرها 40 ضعفًا قبل نهاية عام 2030.

في تقرير أصدره يوم الاثنين، أول مرة يدرج بنك ستاندرد تشارترد Uniswap ضمن نطاق الدراسة. وأشار التقرير إلى أن قيمة الأصول المرمزة داخل نظام التمويل اللامركزي ستنمو بمقدار 37 مرة قبل نهاية عام 2030، وأن Uniswap سيكون أكبر الفائزين في موجة التوكنات هذه.

قال جيفري كندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية العالمية في بنك ستاندرد تشارترد:

أعتقد أن الفرصة التالية لولادة "ثروة الأجيال" في مجال الأصول الرقمية ستتحقق من خلال بروتوكولات التمويل اللامركزي.

يتوقع جيفري كندريك أن تتوسع قيمة الأصول المرمزة على السلسلة من حوالي 340 مليار دولار حاليًا إلى 4 تريليون دولار بحلول نهاية 2028؛ وأن نسبة التدفقات إلى مجال التمويل اللامركزي ستقفز من 3.5% إلى 30% بحلول نهاية 2030؛ ومع نمو الأصول الرقمية الأصلية، ستصل القيمة الإجمالية المقفلة في نظام التمويل اللامركزي إلى 2.7 تريليون دولار، أي 37 ضعفًا عن المستويات الحالية؛ كما أن Uniswap ستستفيد مباشرة، مع زيادة حجم الأصول المتاحة للتداول في مجمعات السيولة لديها بعشرات المرات.

أكد جيفري كندريك أنه إذا تمكن Uniswap من دفع عملية التمكين التجاري بنجاح، والتعاون بشكل أعمق مع القطاع المالي التقليدي لتوسيع نطاقه، فإن "مضاعف القيمة السوقية إلى رسوم المعاملات" (مضاعف التقييم) سيزداد بشكل كبير، وسيقترب التقييم من Coinbase.

هدف سعر UNI خلال 5 سنوات القادمة

استنادًا إلى الأسباب الإيجابية المذكورة، قدم بنك ستاندرد تشارترد مسار السعر المستهدف طويل الأمد لرمز UNI: بحلول نهاية 2026، يتوقع أن يصل إلى 6.5 دولار، وفي 2027 إلى 20 دولار، وفي 2028 إلى 40 دولار، وفي 2029 إلى 65 دولار، وأخيرًا في نهاية 2030 إلى 100 دولار. يعتقد جيفري كندريك أن أداء UNI خلال هذه الفترة سيتفوق على البيتكوين والإيثيريوم.

عند تحليل نموذج عمل Uniswap، اقترح جيفري كندريك تشبيهًا مثيرًا للاهتمام: يقال إن Uniswap يشبه YouTube، و Coinbase يشبه Netflix.

السبب هو أن YouTube يوفر منصة مفتوحة، حيث يخلق المستخدمون المحتوى بأنفسهم؛ بينما يوفر Uniswap بنية تحتية للتداول، ويمكن لأي شخص إنشاء مجمعات سيولة والتداول بحرية. بالمقابل، Coinbase أشبه بـ Netflix، حيث تدير المنصة المحتوى والبنية التحتية بشكل مركزي.

يعتقد جيفري كندريك أن هذا النموذج يجعل احتياجات رأس المال في Uniswap أقل (حيث توفر السيولة من قبل المستخدمين وليس المنصة نفسها)، ويمنحه ميزة في تداول أصول متشابهة جدًا (مثل العملات المستقرة أو العملات المكدسة على الإيثيريوم) بالإضافة إلى إدراج رموز غير مشهورة. ويتوقع أن تصبح الأصول المرمزة للأصول الحقيقية (RWA) ساحة معركة جديدة بين Uniswap و Coinbase لجذب المستخدمين والنشاط التجاري.

على الرغم من أن حجم التداول الذي تتعامل معه Uniswap قريب من Coinbase، إلا أن نسبة القيمة السوقية إلى رسوم التداول لديها أقل بكثير من Coinbase. يعتقد جيفري كندريك أنه إذا تمكن Uniswap من بناء المزيد من الشراكات مع المؤسسات المالية التقليدية وتحسين قدراته التجارية، فإن تقييمه قد يقترب تدريجيًا من Coinbase.

بالإضافة إلى فوائد النمو الصناعي، فإن إصلاح نموذج اقتصاد الرموز الخاص بـ Uniswap مؤخرًا هو أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل جيفري كندريك متفائلًا بشأن UNI.

قبل ديسمبر 2025، كانت جميع رسوم التبادل تعود لمزودي السيولة، ولكن مع ترقية "UNIfication"، أطلقت Uniswap رسميًا آلية رسوم البروتوكول، وأدخلت آلية إعادة شراء وتدمير UNI، وتوسعت لاحقًا عملية التصويت على الحوكمة لتشمل المزيد من مجمعات السيولة.

منذ تفعيل رسوم البروتوكول، حققت Uniswap حوالي 21 مليون دولار من الرسوم، وقامت بتدمير حوالي 5 ملايين من رموز UNI، أي بمعدل تدمير سنوي يقارب 1%. ومع تدمير 100 مليون رمز UNI مرة واحدة، انخفض إجمالي العرض من مليار إلى 895 مليون، وانخفض العرض المتداول إلى 622 مليون.

ثلاث مخاطر محتملة

على الرغم من التوقعات الإيجابية، يذكر جيفري كندريك بعض المخاطر المحتملة. أولاً، قد تظهر بورصات لامركزية أكثر تنافسية في المستقبل تتفوق على Uniswap في مجالات معينة؛ ثانيًا، لاقتناص سوق الأصول الحقيقية (RWA)، يجب على Uniswap أن يطور قدراته التجارية بشكل أكثر نضجًا، ويعزز التعاون مع البنوك، وشركات الوساطة، ووكالات إدارة الأصول؛ ثالثًا، لا تزال بنية Hook (الوحدات الوظيفية المخصصة) التي أدخلها Uniswap V4 لم تثبت فعاليتها في ظل حجم التداول الضخم المتوقع.

ومع ذلك، يضيف جيفري كندريك أن بيئة تنظيمية أوضح، بما في ذلك تقدم تشريع "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" في الولايات المتحدة، أو توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المستقبلية، قد تساعد في التعامل مع بعض هذه التحديات.

• تم إعادة نشر المقال بموافقة من: 《區塊客》
• العنوان الأصلي: 《40 ضعفًا محتملًا! ستاندرد تشارترد يتوقع: UNI تصل إلى 100 دولار بحلول 2030》
• الكاتب الأصلي: 区块妹 Mel