أعلن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز في مايو 2026 عن أكبر خطة إصلاح لنظام الاكتتاب العام خلال العشرين عامًا الماضية، تحت شعار "إعادة إحياء ازدهار الاكتتابات العامة (Make IPOs Great Again)"، وتهدف بشكل رئيسي إلى تقليل عتبة دخول الشركات إلى السوق، بالإضافة إلى توسيع حقوق وصول المستثمرين الأفراد ومشاركتهم في إصدار الأسهم الجديدة.

وتشمل التدابير الإصلاحية بشكل رئيسي: أولا، تبسيط كبير لمسار الإدراج، مع خطة لإطلاق قناة تسجيل مبسطة باسم "IPO Light" وتقليل فترة انتظار ملف S-1، وخفض تكاليف الاكتتاب، مما يجعل شركات الوساطة أكثر رغبة في فتح قنوات الطلب للمستثمرين الأفراد؛ ثانيا، توسيع نطاق تطبيق "اختبار المياه (Testing-the-Waters)"، للسماح للشركات بعرض معلومات التقييم للمستثمرين الأفراد قبل العروض التقديمية الرسمية، لتعزيز حق المستثمرين الأفراد في معرفة السعر؛ ثالثا، تخفيف قيود إصدار السندات المجمعة (Shelf Registration) — بإلغاء حد القيمة السوقية المتداولة البالغ 75 مليون دولار ومدة التقرير السنوية، مما يسمح بدخول المزيد من الأسهم الصغيرة والمتوسطة ذات النمو العالي إلى قائمة التوزيع عبر وسطاء التجزئة؛ رابعا، مناقشة تشجيع المقرضين على زيادة نسبة تخصيص الأسهم للمستثمرين الأفراد، وتغيير الممارسة السابقة التي كانت تمنح أكثر من 90% من حصص الاكتتاب للمشترين المؤسساتيين، بهدف تمكين المستثمرين العاديين من المشاركة بشكل أكثر عدالة في أرباح الاكتتاب.

وأكد أتكينز أن الإصلاح سيتم تنفيذه وفق مبدأ "الرقابة النسبية" بشكل تدريجي، دون أن يقلل من جهود مكافحة الاحتيال. ويعتقد المؤيدون أن ذلك سيساعد على تنشيط سوق الاكتتابات العامة في سوق الأسهم الأمريكية المتراجع، وتقليل الفجوة بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات في السوق الأولية؛ فيما أعربت منظمات حماية المستهلك عن قلقها من أن تقليل الإفصاح عن المعلومات قد يزيد من مخاطر استثمار المستثمرين الأفراد. حاليًا، دخلت المقترحات فترة تقييم عامة مدتها 60 يومًا، وسيتم التصويت عليها من قبل أعضاء SEC لتصبح سارية المفعول رسميًا.