#YieldShift

بيتكوين يحصل على غطاء دخل مع طرح بلاك روك ل BITA

جانب الأصول في العملات الرقمية التقى للتو بجانب الدخل في أسواق الأسهم. أطلقت بلاك روك صندوق ETF لأسهم البيتكوين ذات الدخل الممتاز، رمز التداول BITA. يحتفظ الصندوق بتعرض مباشر للبيتكوين من خلال البيتكوين الفوري وأسهم صندوق بلاك روك لأسهم البيتكوين، ثم يبيع خيارات شراء على حوالي 25% إلى 35% من ممتلكاته في IBIT لإنتاج قسط شهري يُدفع للمستثمرين.

يقوم جولدمان ساكس بنفس الاتجاه. قدمت الشركة طلبًا لإطلاق صندوق ETF لأسهم البيتكوين ذات الدخل الممتاز، وهو صندوق يديره بشكل نشط ويستخدم أيضًا تغطية جزئية من خلال خيارات البيع. التصميم واضح: الحفاظ على معظم المكاسب في البيتكوين مع تحويل التقلبات إلى تدفق نقدي.

تحليل الهيكل
• كيف يعمل: يمتلك BITA البيتكوين و IBIT، ثم يكتب خيارات شراء. إذا ارتفع سعر البيتكوين، يحقق الصندوق أرباحًا من ممتلكاته الأساسية لكنه يتخلى عن بعض المكاسب فوق سعر التنفيذ. إذا استقر سعر البيتكوين أو انخفض، فإن القسط المجمّع يخفف من الخسارة. هذا المقايضة يحول تقلب البيتكوين العالي إلى تدفق دخل متكرر. • لماذا الآن: هناك مجموعة كبيرة من المستثمرين يرغبون في التعرض للبيتكوين ولكنهم يحتاجون أيضًا إلى عائد. صناديق ETF الفورية حلت مشكلة الوصول. صناديق ETF ذات تغطية الخيارات حلت فجوة التدفق النقدي. قال رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك إن المنتج تم بناؤه استجابة لهذا الطلب. • خط الاتجاه: هذا جزء من موجة أوسع. نظرًا لأن بروتوكول البيتكوين لا يوفر عائدًا مثل الستاكينج، يستخدم المصدرون الخيارات لتصنيعه. تظهر طلبات جولدمان أن الفكرة تنتشر إلى شركات كبيرة أخرى.

دليل المستثمر
فكر في BITA كغطاء خيارات مغطى لبيتكوين بيتا. تحتفظ بحوالي 70% من المكاسب في البيتكوين مع استهداف عائد سنوي مرتفع في العشرينات من القيم من الأقساط. التكلفة هي الحد من المكاسب في الارتفاعات القوية.

استخدمه عندما تتوقع حركة سعر متقلبة أو جانبية وتريد تدفق نقدي من التقلبات. تجنبه إذا كانت الحالة الأساسية لديك هي حركة عمودية أعلى، لأن الخيارات ستحد من الاستفادة. لنهج متوازن، قم بمقارنة BITA مع البيتكوين الفوري أو IBIT: الجزء الفوري يمنحك المكاسب الكاملة، و BITA يمنحك الدخل، ويمكنك ضبط النسبة وفقًا لرؤيتك حول الاتجاه مقابل التذبذب.