الليلة، المالك الجديد للاحتياطي الفيدرالي سيحكم على سوق العملات المشفرة بـ"حكم الإعدام"

بيتكوين انخفضت من أعلى مستوى تاريخي عند 126 ألف دولار إلى الآن 65 ألف دولار، أي نصف القيمة.

هل تعتقد أن الأمر انتهى؟ الليلة، المحاكمة الحقيقية فقط بدأت.

بتوقيت بكين فجر الخميس، سيقف كيفن ووش — الذي اختاره ترامب بنفسه ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد — على منصة المؤتمر الصحفي لأول مرة منذ توليه المنصب.

هذه ليست مجرد اجتماع عادي لمعدلات الفائدة. إنها لحظة تاريخية لاختبار "الضغط الأقصى على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي".

من جهة، ترامب يصرخ على وسائل التواصل الاجتماعي منذ عامين "خفض الفائدة، خفض الفائدة، ثم خفض الفائدة". ومن جهة أخرى، مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر مايو ارتفع بنسبة 4.2% على أساس سنوي — لأول مرة منذ ثلاث سنوات يعود إلى "عصر الأربعة"، والمسافة بينه وبين هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% تتسع.

شخص تم اختياره خصيصًا من قبل الرئيس "لخفض الفائدة"، يقف على حافة الهاوية التي تقول: "لا يمكن خفض الفائدة، بل ربما يجب أن نرفعها".

كل كلمة يقولها ووش، ستترجمها السوق إلى ذهب وفضة. وداخل هذا الذهب والفضة، يكمن مركز بيتكوين الخاص بك.

لنبدأ بماذا قد يحدث الليلة.

معدل الفائدة نفسه لا يحمل مفاجأة — السوق يعتقد بنسبة 99% أن المعدل سيظل ثابتًا، عند 3.5%-3.75%.

القنبلة الحقيقية مخبأة في ثلاثة أماكن:

الأول، عبارة "التوجه التيسيري" في البيان ستُحذف.

الاحتياطي الفيدرالي في السنوات الأخيرة كان يختبئ في بيانه عبارة — "مقدار وتوقيت التعديلات المستقبلية". هذه العبارة، التي تبدو معتدلة، في الواقع تقول للسوق: من المرجح أن نخفض الفائدة في الخطوة القادمة.

الليلة، من المرجح أن تُحذف هذه العبارة.

ماذا يعني ذلك؟ إعلان رسمي بأن "دورة خفض الفائدة قد انتهت".

88% من الاقتصاديين المستطلعين يتوقعون أن تُحذف هذه العبارة. هذا ليس مجرد لعبة كلمات، بل إعلان للسوق: عصر التيسير انتهى، لا تحلموا بعد الآن.

الثاني، قد يقل عدد نقاط الرسم البياني — نقطة ووش الخاصة.

ووش سبق وأن انتقد علنًا رسم النقاط قائلاً إنه "يجعل الاحتياطي الفيدرالي يظل لفترة أطول من اللازم في التوقعات". وقال في جلسة استماع: "الاحتياطي الفيدرالي مكون من بشر. وهم قد يصرون على هذه التوقعات لفترة أطول من اللازم."

لذا، من المحتمل جدًا أنه لن يقدم توقعاته لمعدلات الفائدة الليلة.

هذا يكسر تقليدًا استمر 14 عامًا.

السوق لطالما اعتبر رسم النقاط هو "مرساة السياسة" الأهم. الآن، ربما لن يكون هناك مرساة. كيف سيرد المستثمرون؟ هل سيشعرون بالذعر، الحيرة، البيع — اختر أنت.

الثالث، توقعات خفض الفائدة ستُؤجل من 2026 إلى 2027 مباشرة.

رسم النقاط في مارس كان يُظهر خفضًا مرة واحدة في 2026 و2027. الآن؟ استطلاع CNBC أظهر أن جميع المشاركين يتفقون على أنه حتى 2027، لن تتغير معدلات الفائدة.

عدم رفع الفائدة في 2026 هو الفوز. و2027 هو الوقت الذي قد يبدأ فيه الخفض.

هذا تأثير نووي على معدلات الفائدة طويلة الأمد وتقييمات أسهم التكنولوجيا. وعلى بيتكوين؟ نفس التأثير النووي، بل وأكبر.

السوق قد اتخذ قرارًا بشأن ووش بالفعل.

عقود الفيدرالي المستقبلية تظهر أن احتمالية رفع الفائدة قبل ديسمبر 2026 تجاوزت 80%.

لم تخطئ، — احتمالية رفع الفائدة 80%، واحتمالية خفضها 0%.

شخص تم استدعاؤه من قبل ترامب "لخفض الفائدة"، في أول ظهور له، يواجه سوقًا تتوقع احتمالية رفع الفائدة بأكثر من 80%. من يجرؤ على كتابة هذا السيناريو؟

ووش الآن يفكر ليس في "هل سيرفع الفائدة أم لا"، بل في "كيف يقول لا لرفع الفائدة دون أن ينهار السوق".

المعركة النهائية هنا:

خارجيًا، بعد التوصل إلى إطار لوقف إطلاق النار بين إيران وأمريكا، أسعار النفط تتراجع — وهو عامل انكماش.

داخليًا، التضخم الأساسي لا يلين، ومؤشر أسعار المستهلكين يتجاوز 4%، وسوق العمل قوي — وهذه عوامل تضخم.

هل سيختار ووش أحدهما كمرجع سياسته؟

حكمتي: سيستخدم أقصى لهجة متشددة، ويتخذ أكثر الإجراءات حذرًا.

سيظهر بموقف قوي — لوقف توقعات التضخم، ويخبر السوق أن "الاحتياطي الفيدرالي لن يترك التضخم يتجاوز". لكن في الواقع، سينتظر تأثير انخفاض أسعار النفط، ليمنح نفسه مساحة سياسية.

في النهاية، الرئيس في البيت الأبيض لا زال ينتظر أن يخفض الفائدة.

ماذا يعني ذلك لسوق العملات المشفرة؟

انظر بنفسك — صندوق بيتكوين ETF الفوري خرج من التدفقات الصافية لثلاثة أسابيع على التوالي، حيث خرج 3.4 مليار دولار في الأسبوع الأول من يونيو، وهو رقم قياسي.

مؤشر الخوف والجشع اليوم انخفض إلى 22، "ذعر شديد". قبل بضعة أسابيع، كان هذا الرقم في خانة الأحاد.

بيتكوين من أعلى مستوى عند 82 ألف دولار في مايو، انخفضت إلى أدنى مستوى عند 59 ألف دولار في بداية يونيو، بنسبة هبوط 28%. من منتصف مايو إلى بداية يونيو، خرج أكثر من 4.5 مليار دولار من صناديق ETF.

وماذا بعد الليلة؟

إذا كان ووش متشددًا جدًا، وألغى رسم النقاط تمامًا، فبيتكوين على الأرجح ستعود لاختبار مستوى 60 ألف دولار.

وإذا ترك بعض اللهجة المتشددة مع بعض اللهجات المعتدلة — قد يكون هناك ارتفاع مؤقت، لكن لا تتوقع انعكاسًا كاملًا.

القاعدة الحقيقية ليست عند 65 ألف، ولا عند 60 ألف. القاعدة الحقيقية ستكون في اليوم الذي يعيد فيه الاحتياطي الفيدرالي فتح نافذة خفض الفائدة — وهذا اليوم، سيكون في عام 2027.

"ترامب اختار ووش لخفض الفائدة، لكن التضخم اختار ووش لرفعها. الليلة، السوق ستعرف من هو المالك الحقيقي."