مخزون أمريكي محتمل يوميًا｜#CLS

ارتفع CLS خلال الخمس سنوات الماضية حوالي 45 مرة، لكن ما يميزها حقًا، ليس اسمها الذي يحتوي على AI، بل أنها تحولت من مصنع تقليدي إلى مركز رئيسي في بيانات الذكاء الاصطناعي تدريجيًا.

الخوادم، والمفاتيح، والشبكات عالية السرعة كلها تعتمد عليها، والآخرون لا زالوا يبيعون المعاول، لكنها بدأت تشارك في تصميم مزارع التعدين.

في الربع الأول من عام 2026، بلغت إيرادات CLS 4.05 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 53٪؛ من بينها، نمو أعمال CCS بنسبة 76٪، وإيرادات HPS حوالي 1.7 مليار دولار، تمثل 42٪ من إجمالي الإيرادات. تظهر هذه الأرقام أنها تحقق أرباحًا حقيقية، وليست مجرد أموال من المفاهيم، بل أموال حقيقية من توسعة شركات السحابة الكبرى لقدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، والتي دخلت فعليًا في الطلبات.

ساهم أكبر عشرة عملاء لـ CLS بنسبة 84٪ من الإيرادات، حيث استحوذت ثلاثة منهم على 35٪ و15٪ و15٪ على التوالي؛ كما تخطط الشركة لاستثمار حوالي 1 مليار دولار لتوسعة الإنتاج هذا العام، بينما التوجيه النقدي الحر للسنة كاملة هو 500 مليون دولار، وأكبر ميزة ومخاطرة لها، في الواقع، هو ارتباطها العميق مع كبار شركات السحابة.

ما يجعلني أتابعها هو منصة AMD Helios ومشروع مفاتيح CPO. تتجه CLS من تصنيع الأجهزة للعملاء إلى المشاركة في تصميم أنظمة الذكاء الاصطناعي، مما قد يفتح مساحة نمو جديدة في عام 2027. لكن حتى 16 يونيو، كان سعر السهم حوالي 382 دولارًا، ونسبة السعر إلى الأرباح تتجاوز 46 مرة، وقد أدرج السوق بالفعل الكثير من التوقعات مسبقًا.

فكرتي هي الاستمرار في المراقبة، وعدم الشراء حاليًا.

الخطوة التالية هي التركيز على ما إذا كانت HPS ستستمر في النمو العالي، وما إذا كانت هوامش الربح ستظل ثابتة، وهل يمكن أن يتحول الربح بعد التوسعة إلى نقد، الآن أصبح شراء الأسهم الأمريكية أسهل بكثير، ويمكن الشراء خلال ثوانٍ، لكن فهم شركة ما يتطلب بعض الوقت.