لم تعد إدارة احتياطيات العملات المستقرة لعبة فردية لبنك بلاك روك. أطلقت بنك دي بي وورلد نيز (دويتشه بنك) صندوق سوق نقدي يتوافق مع قانون جينيوس، ويهدف مباشرة إلى تلبية احتياجات أصول الاحتياطيات لمصدري العملات المستقرة.

وراء ذلك منطقيتان: الأولى، بعد تنفيذ الإطار التنظيمي، أصبح حجز الاحتياطيات بشكل متوافق ضرورة ملحة، ومن يحصل على منتج بنكي من الطراز العالمي يمكنه تأمين المُصدر؛ الثانية، تعتبر الشركات الكبرى لإدارة الأصول العملات المستقرة السوق التالية التي ستصل إلى تريليونات من الدولارات، حيث تتوسع المنافسة من صناديق المؤشرات المتداولة إلى صناديق السوق النقدي.
بالنسبة لسوق التشفير، هذا يعني أن الاعتماد على الائتمان للعملات المستقرة يتجه من الضمانات على السلسلة إلى الأدوات المالية التقليدية. ستؤثر شفافية أصول الاحتياط والعائد على اعتماد العملات المستقرة، لكنها في الوقت نفسه تجلب مخاطر نظامية جديدة — فإذا تعرض صندوق السوق النقدي الأساسي لضغوط سحب، فإن ضغط فقدان الربط للعملة المستقرة سيتضخم على الفور.
ما يجب أن يحذره القراء هو: أن الامتثال لا يساوي الأمان. لا تزال صناديق السوق النقدي بموجب قانون جينيوس عرضة لمخاطر عدم التوافق في السيولة، وأن يركز مُصدرو العملات المستقرة احتياطياتهم في بنك واحد هو في حد ذاته نوع جديد من نقطة فشل واحدة.
#defi # العملات المستقرة #etf # البيانات على السلسلة # التنظيم