بصراحة، أنا فعلاً لا أفهم وضع شركة SpaceX.

الآن القيمة السوقية وصلت تقريبًا إلى 2.8 تريليون دولار، على وشك أن تتجاوز أمازون، لكن المشكلة أن إيرادات أمازون السنوية تبلغ حوالي 600 إلى 700 مليار دولار، في حين أن إيرادات SpaceX العام الماضي كانت حوالي 18.6 مليار دولار فقط.
الأمر الأكثر جنونًا هو أن شركة SpaceX ستخسر حوالي 5 مليار دولار تقريبًا في عام 2025. شركة خاسرة، وتحولت بقوة إلى واحدة من أكبر خمس شركات من حيث القيمة السوقية، هذا المشهد لم أره إلا خلال فقاعة الإنترنت.
الكثير من الناس يروجون لـStarlink، ويشيدون بكوكب المريخ، ويشيدون بالذكاء الاصطناعي، ويشيدون بمسكو، لكن عند النظر الدقيق إلى التقارير المالية، فإن الشركة التي تحقق أرباحًا فعلية هي فقط خدمة Starlink. أما أعمال الصواريخ فهي لا تزال تنفق أموالًا، وxAI هو أيضًا وحش يلتهم النقود، يربح 3 مليارات ويصرف 6 مليارات.
الآن، التقييم السوقي لـSpaceX يقترب من 100 ضعف نسبة السعر إلى المبيعات، في حين أن شركات مثل آبل، ومايكروسوفت، وأمازون، وهي شركات تدرّ نقدًا وفيرة، ليست بهذا الجنون. بصراحة، الآن عندما تشتري SpaceX، أنت لا تشتري الأداء المالي، بل تشتري الإيمان.
بالطبع، الفقاعة لا تعني أنها ستنهار فورًا، والجميع رأى مدى جنون مفهوم مسكو. لكن إذا استمر السعر في الارتفاع، خاصة فوق 200 دولار، أعتقد أن نسبة العائد مقابل المخاطرة للشراء بالرافعة المالية المنخفضة بدأت تظهر.
تذكر، الرافعة المالية منخفضة.
لأن أكبر مخاطر هذا النوع من الأسهم ليست أساسياتها السيئة، بل كم من الوقت يمكن للسوق أن يظل مجنونًا، ولا أحد يعلم.
عندما يكون الآخرون جشعين، قد لا أشعر بالخوف، لكن عندما تصل شركة لا تتجاوز إيراداتها 200 مليار دولار وتخسر 50 مليار دولار إلى قيمة سوقية تقارب 3 تريليون دولار، بالتأكيد لن أشتري عند القمة.