الجميع يراقب ارتفاع بيتكوين على خلفية صفقة بين الولايات المتحدة وإيران لم يتم توقيعها رسميًا بعد.

خمس أشياء أكثر أهمية على مدى 30 يومًا:
① أطلقت بلاك روك بيتا أمس.
أول صندوق تداول بيتكوين عائد في التاريخ. مغطيات خيارات على IBIT. يهدف إلى عائد سنوي يتراوح بين 15-25% مع الاستفادة من 70% من ارتفاع بيتكوين. غولدمان لديه منتج منافس قادم في يوليو. قدمت بلاك روك النموذج 8-A في 11 يونيو؛ وتفوقت عليهم بأسابيع. هذا ليس إطلاق منتج. إنه افتتاح فئة جديدة من منتجات بيتكوين. رأس المال الباحث عن الدخل الآن لديه نقطة دخول أصلية في التمويل التقليدي.
② انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 10.09% في 14 يونيو.
أكبر تعديل هبوط في تاريخ بيتكوين على الإطلاق، وهو الحادي عشر من نوعه. انخفضت الصعوبة من 138.96 تريليون إلى 124.93 تريليون. لا تزال تكلفة التعدين عند 84 ألف دولار. وبيتكوين عند 66 ألف دولار. الناجون لا زالوا تحت الماء. ليس كل معدل التجزئة الذي غادر يعود لأنه جزء كبير منه هاجر بشكل دائم إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. الشبكة أصبحت أنظف الآن. تم القضاء على المعدنين غير الفعالين.
➂ 33.58 مليار دولار من الأصول الحقيقية المرمّزة موجودة على السلسلة.
لم يتحرك هذا رأس المال خلال الانهيار. لم يجن جنونه. لم يطارد ارتفاع إيران. رأس مال الأصول الحقيقية ليس رأس مال تداول، إنه رأس مال بنية تحتية. 33.58 مليار دولار التي تتصرف كطبقة أساسية، وليست مركزًا، تمثل حضورًا مؤسسيًا مختلفًا عن تدفقات صناديق ETF الفورية.
➃ أفرغت 60 عنوانًا ضخمًا لعملة إيثريوم خلال 60 يومًا.
انخفض عدد المحافظ التي تحتوي على 10,000+ إيث من 1,100 إلى 1,030 خلال شهرين. هذه ليست عمليات خروج من التجزئة. إنها عمليات دمج وإعادة تخصيص منظمة من قبل كيانات تمتلك مراكز بملايين الدولارات. لم يغرّدوا عن ذلك. فقط غادروا.
➄ زاد حجم التداول المستمر على البورصات اللامركزية +64% أسبوعيًا خلال الانهيار.
بينما كانت صناديق ETF تتسرب، كان المتداولون على السلسلة نشطين. سوقان منفصلان يعملان بالتوازي: أحدهما مؤسسي ويقوده ETF، والآخر أصلي ويقوده البروتوكول. سوق السلسلة لم ينتظر وضوح الصورة الكلية، بل تداول خلالها.
رأيي:
جميع النقاط الخمسة تتجه في نفس الاتجاه. هيكلية العملات الرقمية تتغير أسرع من السعر. فئات منتجات ETF تتوسع. المعدنون الضعفاء يُطردون. رأس المال المؤسسي يتحول إلى رأس مال طبقة أساسية. أموال ETH الذكية تعيد التموضع بصمت. أسواق السلسلة تنضج بشكل مستقل عن تدفقات التمويل التقليدي.
السعر هو آخر شيء يعكس الهيكلية.
الارتداد القصير لبيتكوين هو ضوضاء. هذه هي الإشارة.