الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase يصف قواعد المستثمرين المعتمدين بأنها ضريبة رجعية

الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase بريان أرمسترونغ يستهدف أحد أكثر الأطر رسوخًا في التمويل الأمريكي، وهو لا يتردد في التعبير عن رأيه. تعليقاتُه التي انتشرت بسرعة في دوائر الأخبار المالية والعملات الرقمية

وصف أرمسترونغ نظام المستثمرين المعتمدين في الولايات المتحدة بأنه "ضريبة رجعية" تحرم الأمريكيين العاديين من فرص الاستثمار المبكر. بينما يحصل الأثرياء على الأولوية في أكبر المكاسب. لقد أصبح أحد أكثر أخبار Coinbase نقاشًا اليوم، مما يلامس أعصابًا تتجاوز عالم العملات الرقمية.

لماذا يريد أرمسترونغ إعادة النظر في القواعد

بموجب القواعد الحالية في الولايات المتحدة، يتطلب أن يكون المستثمر مؤهلًا كمستثمر معتمد عادةً أن يحقق دخلًا سنويًا لا يقل عن 200,000 دولار، أو 300,000 دولار معًا. أو أن يمتلك صافي ثروة يزيد عن مليون دولار، باستثناء السكن الرئيسي. كان الهدف الأصلي هو الحماية: حيث افترض المنظمون أن الأفراد الأثرياء أكثر قدرة على التعامل مع الاستثمارات المعقدة والمخاطرة.

يجادل أرمسترونغ بأن العالم قد تغير وأن القواعد لم تواكب التطور. الشركات تظل خاصة لفترة أطول بكثير مما كانت عليه سابقًا. هذا يعني أن معظم خلق القيمة يحدث قبل الطرح العام الأولي. بحلول الوقت الذي يحصل فيه المستثمرون الأفراد على الوصول، يكون الكثير من المكاسب قد تم استغلالها بالفعل من قبل شركات رأس المال المغامر والمستثمرين المعتمدين.

الأرقام تظهر حجته بشكل واضح. أكثر من 1300 شركة يونيكورن تقدر قيمتها مجتمعة بحوالي 6.4 تريليون دولار اليوم. المستثمرون العاديون يشاهدون إلى جانب الخط من بعيد بينما تتراكم تلك الثروة.

خياران على الطاولة

طرح أرمسترونغ مسارين محتملين للمستقبل. الأول هو التحول من عتبات الثروة إلى نموذج قائم على الكفاءة. بشكل أساسي، اختبار الثقافة المالية الذي يمكن لأي شخص اجتيازه ليحصل على وضع المستثمر المعتمد، بغض النظر عن دخله أو صافي ثروته.

الخيار الثاني هو أكثر شمولية: إزالة قيود المستثمر المعتمد تمامًا. مع الحفاظ على متطلبات الإفصاح وتطبيق قوانين صارمة لمكافحة الاحتيال. في هذا النموذج، يُثق في البالغين ببساطة ليقرروا كم من المخاطر هم على استعداد لتحملها بأموالهم الخاصة.

مؤيدون وناقدون يعلقون

كان رد الفعل متوقعًا أن يكون منقسمًا. يشير المؤيدون إلى السخرية الواضحة. يمكن للأمريكيين قانونيًا المقامرة بأموال كبيرة أو المضاربة بحرية في الأسواق العامة، لكنهم لا يستطيعون الاستثمار في شركة ناشئة خاصة. بالنسبة لهم، النظام الحالي يكافئ الثروة، وليس الحكمة. يرد النقاد بقوة مماثلة. الاستثمارات الخاصة تفشل بنسبة عالية، ويخشى العديد من المهنيين الماليين أن إزالة الحماية قد تعرض المستثمرين غير المتمرسين لخسائر كبيرة. خسائر هم غير مستعدين لها.

ماذا يعني ذلك للسوق المالية والعملات الرقمية

بالنسبة لمن يتابع أخبار العملات الرقمية، يتناسب حجج أرمسترونغ مع دفع أوسع للصناعة لتحديث اللوائح. ذلك كان قائمًا قبل أن يعيد تكنولوجيا البلوكشين والأصول المرمزة ومنصات الاستثمار عبر الإنترنت تشكيل كيفية عمل الأسواق.

من غير المرجح أن يتم حل نقاش المستثمر المعتمد بسرعة. لكن النقاش الذي أشعله أرمسترونغ حول من يحق له بناء الثروة وفي أي مرحلة، هو نقاش سيظل المنظمون ورواد الأعمال والمستثمرون العاديون يتصارعون معه لفترة من الزمن. وضع Coinbase ثقله وراء الإصلاح يضمن بقاء القضية في دائرة الضوء.