「تراجع التنجستن وصعود الموليبدينوم」: هاليكس أكملت التحقق من 375 طبقة من NAND، وظهرت الأسهم الأمريكية المستفيدة من الثلاثة مستويات

المؤلف: آدا، تكنولوجيا ديب تشو فلو

وفقًا لمؤسسة الأبحاث الصناعية TrendForce، أكملت هاليليكس التحقق من تصميم 375 طبقة من NAND، ومن المقرر بدء الإنتاج الضخم في نهاية عام 2026، حيث ستقوم الشركة بتحويل القدرة الإنتاجية الحالية. إن إكمال التحقق من NAND ذات 375 طبقة من هاليليكس دفع نقطة التحول الصناعية التي كانت تتخمر لسنوات إلى الواجهة، حيث يُستخدم التنجستن في الرقائق منذ ما يقرب من ربع قرن، وهو الآن يُستبدل بالموليبديوم. الفائز الحقيقي من استبدال المواد ليس مصنع التخزين، بل هو في الجزء العلوي من سلسلة التوريد الذي يبيع المعدات والمواد الاستهلاكية.

التنجستن استمر لما يقرب من 25 عامًا، والتمدد يدفعه نحو حدوده الفيزيائية

من الجدير بالذكر أن أول من أدخل الموليبديوم في الأسلاك المعدنية هو سامسونج، وليس هاليليكس. كانت سامسونج قد استخدمت الموليبديوم في NAND من الجيل التاسع ذو 286 طبقة منذ وقت مبكر، وتم إنتاجه بكميات كبيرة في أبريل 2024، وهي الآن توسع استخدام الموليبديوم ليشمل المزيد من خطوات العملية. أما هاليليكس فهي تستخدم الموليبديوم لأول مرة في خط منتجاتها، وتعتبر في إطار التنافس وليس الابتكار الأول.

هذه النسخة من المنتج ذات 375 طبقة لديها أيضًا تاريخ من التعديلات. وفقًا لـ TheElec، كانت هاليليكس تستهدف في الأصل 400 طبقة، ولكن بسبب تعقيد التصنيع المرتبط بتكديس الطبقات العالية، تم تقليلها إلى 375 طبقة. ومع ذلك، فهي لا تزال خطوة مهمة على خريطة طريق NAND الخاصة بهاليليكس، ويُعتقد أن المنتجات ذات 480 و604 طبقة ستعتمد بشكل أكثر شمولية على الموليبديوم.

على الرغم من أن استبدال الموليبديوم بالتنجستن ليس حصريًا للتخزين، إلا أنه يمثل نقطة تحول على مستوى الصناعة. وفقًا للتقارير، استُخدم التنجستن كمعادن موصلة في عمليات NAND وDRAM والمنطق/التصنيع الوسيط منذ حوالي 25 عامًا، لكن متطلبات التمدد الآن تتجاوز حدود التنجستن، وأصبح الموليبديوم هو المرشح الأكثر واعدًا للاستبدال.

مزايا الموليبديوم لا تقتصر على مقاومته المنخفضة. على عكس التنجستن والنحاس، لا يحتاج الموليبديوم إلى طبقة حواجز لمنع الانتشار، مما يوفر عمليات ويزيد من معدل الإنتاجية؛ كما أن درجة انصهاره العالية وخصائص مقاومته للأكسدة تدعم الترسيب المباشر، مما يجعله أكثر ملاءمة للهياكل ذات النسب العالية للارتفاع والعرض مثل GAA (البوابة المحاطة بالكامل) في NAND ثلاثي الأبعاد والمنطق. بعبارة أخرى، كلما زاد عدد الطبقات وقلت النقاط، يصبح التنجستن أكثر صعوبة، ويصبح الموليبديوم أكثر قدرة على الاختراق. هذا هو الأساس الذي يقوم عليه منطق "بيع الأدوات"، حيث أن الاستبدال بمجرد انتشاره يعود بالفائدة على حلقات توفير الأدوات والمواد.

شركة Lam Research: المصنع الوحيد الذي يطرح أدوات ALD للموليبديوم بكميات الإنتاج

الأكثر مباشرة والأكثر صلابة في هذا المجال هو شركة Lam Research (LRCX). أطلقت في فبراير 2025 أداة ALTUS Halo، والتي وصفتها الشركة بأنها أول أداة ترسيب طبقة ذرية (ALD) تستخدم الموليبديوم في الإنتاج بكميات، مع تحسين مقاومته مقارنة بالتنجستن التقليدي بأكثر من 50%. كشفت Lam أن الاستخدام المبكر تم في مصانع NAND ثلاثية الأبعاد عالية الإنتاجية في كوريا وسنغافورة، بالإضافة إلى مصانع المنطق المتقدمة، حيث تمثل كوريا سامسونج وهاليليكس، وسنغافورة شركة Micron.

المرونة التجارية تكمن في تعقيد العمليات. وفقًا لـ Zacks، تعتبر Lam حالياً المزود الوحيد الذي يمتلك أدوات ALD للموليبديوم التي دخلت حيز الإنتاج، وتخدم عملاء التصنيع التعاقدي و NAND؛ رغم أن ترسيب الموليبديوم أبطأ وأكثر تعقيدًا، إلا أنه يمكن Lam من توسيع سوق ترسيب المعادن على الرقائق الأحادية (SAM) ليصل إلى ثلاثة أضعاف. زيادة تعقيد العمليات تعني زيادة في الطلب على المعدات.

شركة Entegris تبيع المواد الاستهلاكية، وميموريك هي الوحيدة في سوق الأسهم الأمريكية التي تركز على التخزين فقط

شركة Applied Materials (AMAT) تتبع مسارًا مختلفًا. في فبراير من هذا العام، أطلقت نظام Spectral ALD، الذي يستخدم الموليبديوم بدلاً من التنجستن في اتصالات الترانزستور الحالية، ويقلل المقاومة عند نقطة الاتصال بين الترانزستور وشبكة الأسلاك النحاسية، وقد تم اعتماده الآن من قبل العديد من شركات التصنيع الرائدة في المنطق. من المهم التمييز بين قصة الموليبديوم لدى Lam التي تركز على NAND/DRAM، وقصة Applied Materials التي تركز على اتصالات المنطق GAA عند 2 نانومتر، فهما سوقان مختلفان ويجب عدم الخلط بينهما في منطق الاستفادة.

الجانب المادي يمثل شركة Entegris (ENTG). تزود الشركة المادة المسبقة الصلبة من ثنائي كلوريد الموليبديوم (MoO₂Cl₂)، المصممة خصيصًا لـ DRAM و NAND ثلاثي الأبعاد، مع نظام النقل ProE-Vap. تعتمد فكرتها على تأثيرات سلسلة تغيير المواد. وفقًا لـ Entegris، فإن التحول من النحاس والتنجستن إلى الموليبديوم سيؤثر على اختيار المواد المسبقة، وتصميم وسادات التلميع، وتركيبة سائل الطحن، ومواد الحفر والترشيح، مما يجعل العمليات أكثر تنوعًا، ولكنها تمتد عبر العديد من العمليات.

أما بالنسبة لمصنعي التخزين أنفسهم، فإن سامسونج وهاليليكس لا يتداولان في السوق الأمريكية الرئيسية، وميموريك (MU) هو الوحيد الذي يركز على التخزين بشكل حصري في سوق الأسهم الأمريكية، وقد استحوذ على مكانة في الموليبديوم. وفقًا لنائب رئيس تطوير NAND في ميموريك، مارك كيهلباخ، فإن التوصيل بالمعدن الموليبديوم سمح لميموريك بتحقيق أعلى عرض نطاق إدخال/إخراج وسعة تخزين في أحدث أجيال NAND. ومع ذلك، فإن ميموريك هو "مستخدم للموليبديوم" وليس "مستفيدًا من بيعه"، حيث أن محرك سعر سهمها يعتمد بشكل رئيسي على دورة التخزين وذاكرة HBM، والموليبديوم هو مجرد تحسين للأداء.

مستثمرو مناجم الموليبديوم يربحون؟ الطلب على أشباه الموصلات هو مجرد هامش

نظريًا، يمكن أن يكون تجار مناجم الموليبديوم من حافة المستفيدين من هذه القصة، حيث تمثل شركة Freeport-McMoRan (FCX) التي تنتج الموليبديوم كمنتج ثانوي للمعادن النحاسية في سوق الأسهم الأمريكية. لكن استهلاك الموليبديوم في صناعة أشباه الموصلات صغير جدًا. وفقًا لـ TheElec وتقديرات الصناعة، اشترت سامسونج حوالي 4 أطنان من الموليبديوم العام الماضي، ومن المتوقع أن تشتري حوالي 10 أطنان هذا العام، وبدأت هاليليكس بحوالي 4 أطنان، ومن المتوقع أن يصل إجمالي السوق إلى حوالي 80 طنًا بحلول عام 2030. مقارنة بسوق الموليبديوم العالمي الذي يستهلك عشرات الآلاف من الأطنان سنويًا، والذي يهيمن عليه سبائك الصلب، فإن الطلب على الموليبديوم في صناعة أشباه الموصلات هو مجرد هامش ضئيل. ربط سعر سهم المناجم بقصة NAND غير مبرر من حيث السبب والنتيجة.

وهذا يحدد النقطة الحقيقية في قصة "تراجع التنجستن ودخول الموليبديوم"، حيث أن هاليليكس ذات 375 طبقة هي نقطة انطلاق فقط، والمدى الحقيقي يمتد عبر فئات NAND وDRAM والمواد الثلاثة الكبرى. في هذه عملية استبدال المعادن، فإن حلقات بيع الأدوات والمواد الاستهلاكية أكثر يقينًا، والمصانع التي تستخدم الموليبديوم هي المستفيدة من الأداء وليس من التقييم، أما من ناحية المعادن فهي تكاد لا تلمس الضوء.

إخلاء المسؤولية: لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية.